每經(jīng)記者 溫夢(mèng)華    每經(jīng)編輯 魏官紅    

3月28日，“潮玩第一股”泡泡瑪特發(fā)布了2021年全年財(cái)報(bào)。

財(cái)報(bào)顯示，2021年泡泡瑪特實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約為44.91億元，同比增長(zhǎng)78.7%；調(diào)整后凈利潤(rùn)為10.02億元，同比增長(zhǎng)69.6%。截至2021年，泡泡瑪特注冊(cè)會(huì)員達(dá)1958萬人，新增注冊(cè)會(huì)員1218萬人。

2021年下半年以來，因售后問題和盲盒監(jiān)管影響，市場(chǎng)對(duì)于泡泡瑪特的盲盒生意模式始終存在質(zhì)疑聲。雖然泡泡瑪特最新的營(yíng)收、凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)，但從股價(jià)表現(xiàn)來看，似乎并未讓資本市場(chǎng)滿意。

財(cái)報(bào)發(fā)布后，泡泡瑪特股價(jià)從上午休盤時(shí)漲近7%立即轉(zhuǎn)跌。截至3月28日收盤，泡泡瑪特股價(jià)下跌6.06%，報(bào)收31港元/股，總市值為435億港元，相比2021年初股價(jià)最高價(jià)107.34港元/股時(shí)，總市值已跌去七成。

圖片來源：泡泡瑪特相關(guān)財(cái)報(bào)截圖

7大IP收入均破億 MOLLY依舊最具賣點(diǎn)

對(duì)于將盲盒模式成功帶出圈的泡泡瑪特而言，IP始終是其核心競(jìng)爭(zhēng)力之一。早在上市之時(shí)，泡泡瑪特就在招股書中強(qiáng)調(diào)：IP是我們的業(yè)務(wù)核心。

數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)，泡泡瑪特7大IP收入破億元，撐起了泡泡瑪特營(yíng)收的半壁江山。這七大IP分別為MOLLY、SKULLPANDA、DIMOO、BUNNY、小甜豆、The Monsters、PUCKY。

其中，已經(jīng)15周歲的MOLLY依舊最具賣點(diǎn)，2021年全年實(shí)現(xiàn)收入約7.05億元，占總營(yíng)收比例約為15.7%，同比增長(zhǎng)97.6%。

SKULLPANDA和DIMOO的收入則緊隨其后，在2021年分別實(shí)現(xiàn)收入約5.95億元和5.67億元，同比分別增長(zhǎng)了1423.8%和79.8%。公司內(nèi)部設(shè)計(jì)師團(tuán)隊(duì)推出的小甜豆實(shí)現(xiàn)收入約1.62億元，同比增長(zhǎng)458.1%。

圖片來源：泡泡瑪特相關(guān)財(cái)報(bào)截圖

一直以來，自有IP都是泡泡瑪特主要的商品類型。在收入破億元的7大IP中，有5大IP均來自泡泡瑪特的自有IP。財(cái)報(bào)顯示，2021年泡泡瑪特自有IP共實(shí)現(xiàn)收入約25.87億元，收入占比由2020年的39.0%增加到2021年的57.6%。

以IP為主的盲盒模式之外，泡泡瑪特也將目光聚焦在正受到越來越多玩家資本青睞的收藏玩具賽道。2021年，泡泡瑪特稱“要做年輕人的第一件收藏品”，推出十余款MEGA珍藏系列產(chǎn)品。

截至報(bào)告期末，MEGA系列的產(chǎn)品共實(shí)現(xiàn)收入1.78億元。財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，泡泡瑪特管理層表示：“MEGA珍藏系列將成為今年重點(diǎn)的產(chǎn)品線。今年同比去年會(huì)有好幾倍的增長(zhǎng)，會(huì)有更多的IP推出MEGA，也在思考MEGA更多的銷售方式。”

當(dāng)下，越來越多的潮玩公司布局收藏玩具賽道。據(jù)易觀分析發(fā)布的《中國(guó)收藏玩具行業(yè)市場(chǎng)洞察報(bào)告2021》，截至2025年，國(guó)內(nèi)收藏玩具的市場(chǎng)規(guī)模將突破1500億元，核心消費(fèi)群體將突破1億人。

“我認(rèn)為收藏玩具賽道長(zhǎng)期來看肯定是一個(gè)大方向，是新消費(fèi)的大趨勢(shì)之一。”某互聯(lián)網(wǎng)分析師在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)稱，泡泡瑪特依舊會(huì)將盲盒作為其最核心業(yè)務(wù)去發(fā)展，但在這個(gè)過程中，也會(huì)去布局收藏玩具賽道，拓展更多元的產(chǎn)品品類。

盲盒經(jīng)濟(jì)迎來強(qiáng)監(jiān)管 2022年成“潮玩出海元年”

作為曾備受資本追捧的“潮玩第一股”，被市場(chǎng)不斷寄予厚望的泡泡瑪特，在過去一年時(shí)間里，因盲盒生意模式的爭(zhēng)議，不可避免地經(jīng)歷了在資本市場(chǎng)上的股價(jià)起伏。

圖片來源：每經(jīng)記者 朱萬平 攝

最新財(cái)報(bào)發(fā)布后，雖然泡泡瑪特2021年的營(yíng)收、凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，但從二級(jí)市場(chǎng)反應(yīng)來看，似乎并未讓資本市場(chǎng)滿意。

“泡泡瑪特今天股價(jià)的波動(dòng)，主要是因?yàn)樨?cái)報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，市場(chǎng)預(yù)期比較高。但在整個(gè)大環(huán)境下，我覺得泡泡瑪特整體的經(jīng)營(yíng)狀況其實(shí)還可以。”上述互聯(lián)網(wǎng)分析師表示。

在他看來，泡泡瑪特的業(yè)務(wù)主要與線下有關(guān)，受疫情影響比較大，數(shù)據(jù)的波動(dòng)以及業(yè)績(jī)預(yù)期的波動(dòng)都會(huì)帶來股價(jià)的波動(dòng)，同時(shí)，消費(fèi)者對(duì)盲盒模式的理解程度不高，以及監(jiān)管加強(qiáng)的趨勢(shì)，一定程度上也會(huì)影響資本市場(chǎng)對(duì)其的信心。

今年1月，上海市市場(chǎng)監(jiān)管局率先出臺(tái)了《上海市盲盒經(jīng)營(yíng)活動(dòng)合規(guī)指引》，對(duì)規(guī)范盲盒市場(chǎng)提出了具體舉措；兩會(huì)期間，盲盒經(jīng)濟(jì)同樣受到不少關(guān)注。

在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，泡泡瑪特管理層稱，3月疫情給線下業(yè)務(wù)帶來了很大挑戰(zhàn)，包括供應(yīng)鏈、倉庫和門店。“特別是上海、深圳的部分門店處于半關(guān)閉狀態(tài)，不過目前供應(yīng)鏈和倉庫已經(jīng)恢復(fù)。”

值得注意的是，海外市場(chǎng)正在成為泡泡瑪特加速布局的重點(diǎn)方向之一。泡泡瑪特副總裁、泡泡瑪特國(guó)際業(yè)務(wù)總裁文德一將2022年定義為“潮玩出海元年”，并表示：“在未來10年，國(guó)際業(yè)務(wù)將是泡泡瑪特最為重要的發(fā)力點(diǎn)之一。”

2021年，泡泡瑪特國(guó)際業(yè)務(wù)收入達(dá)到了1.37億元，同比增長(zhǎng)85.2%。截至2021年底，海外門店達(dá)7家。泡泡瑪特董事長(zhǎng)兼CEO王寧在電話會(huì)議上稱，未來的目標(biāo)是海外收入占比達(dá)到50%。

弗若斯特沙利文報(bào)告顯示，2015年至2019年，全球潮玩市場(chǎng)規(guī)模復(fù)合增速達(dá)22.8%，預(yù)計(jì)2024年可達(dá)448億美元。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 朱萬平 攝