每經(jīng)記者 孫磊    每經(jīng)編輯 裴健如

3月28日，小鵬汽車（XPEV；09868.HK）公布了2021財年第四季度及全年未經(jīng)審計的財務(wù)數(shù)據(jù)。至此，“蔚小理”（蔚來、小鵬汽車、理想汽車）2021年“成績單”均已“出爐”。從結(jié)果看，三家造車新勢力都呈現(xiàn)出營收增長態(tài)勢。

財報數(shù)據(jù)顯示，2021年，蔚來（NIO；09866.HK）營收為361.36億元，同比增長122.3%；小鵬汽車營收為209.88億元，同比增長259.1%；理想汽車（LI；02015.HK）營收為270.10億元，同比增長185.6%。

制表：每經(jīng)記者 孫磊

從全年數(shù)據(jù)來看，三家造車新勢力目前仍未實現(xiàn)“自我造血”，均處于虧損狀態(tài)，但表現(xiàn)呈分化態(tài)勢。其中，理想汽車?yán)^2020年第四季度后，在2021年第四季度再度實現(xiàn)盈利，而蔚來和小鵬汽車至今仍未實現(xiàn)盈利。

截至美東時間3月28日收盤，上述三家造車新勢力美股股價均有不同程度增長。其中，蔚來股價上漲6.53%；小鵬汽車股價上漲0.3%；理想汽車股價上漲0.3%；

蔚來領(lǐng)跑營收 小鵬交付量最高

從2021全年營收規(guī)模來看，蔚來仍在“蔚小理”中處于領(lǐng)先位置，但其2021年交付量卻并非最高。根據(jù)上述三家造車新勢力公布的交付數(shù)據(jù)，蔚來、小鵬汽車、理想汽車在2021年分別交付約9.14萬輛、9.82萬輛和9.04萬輛新車，小鵬汽車摘得年度銷冠，蔚來緊隨其后。

制表：每經(jīng)記者 孫磊

據(jù)悉，蔚來的高營收主要是因為其產(chǎn)品的高平均成交價。中國汽車技術(shù)研究中心發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2021年5月高端品牌平均成交價排名中，蔚來以43.29萬元排在第四位，前三名是保時捷、路虎和奔馳。

隨著規(guī)模效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，“蔚小理”2021年的毛利潤和毛利率也呈現(xiàn)整體好轉(zhuǎn)態(tài)勢，但表現(xiàn)各不相同。財報數(shù)據(jù)顯示，在2021年四個季度中，小鵬汽車和理想汽車的營業(yè)毛利潤均呈環(huán)比增長態(tài)勢，蔚來營業(yè)毛利潤雖在第四季度出現(xiàn)環(huán)比下滑，但仍領(lǐng)跑全年數(shù)據(jù)。

制表：每經(jīng)記者 孫磊

毛利率方面，三家造車新勢力均呈現(xiàn)出第四季度環(huán)比下滑態(tài)勢。有分析認(rèn)為，原材料成本漲價，以及大宗品上漲對毛利率帶來了負(fù)面影響。

對此，小鵬汽車方面透露，其正試圖通過與主要動力電池供應(yīng)商溝通，在保證供應(yīng)的同時，控制原材料價格上漲帶來的電池成本問題。

“我們在做今年財務(wù)預(yù)算的時候，已經(jīng)將潛在成本上漲的因素考慮在內(nèi)，尤其是電池成本上漲方面。今年銷量會大幅增加，我們也希望借此達(dá)到更高程度的規(guī)模經(jīng)濟。盡管我們面臨諸多挑戰(zhàn)，目標(biāo)依舊是實現(xiàn)比去年更高的毛利率。”理想汽車聯(lián)合創(chuàng)始人兼總裁沈亞楠表示。

對比來看，理想汽車已經(jīng)連續(xù)兩季度實現(xiàn)毛利率超過20%，蔚來也在2021年第三季度實現(xiàn)毛利率達(dá)20.3%，而小鵬汽車在此方面暫時落后。據(jù)悉，此項數(shù)據(jù)的差距很大程度源于小鵬汽車的“低價”，其平均成交價約為25萬元左右，理想汽車均價則為34萬元，蔚來的平均成交價則在43萬元以上。

制表：每經(jīng)記者 孫磊

小鵬汽車董事長、CEO何小鵬近日也表示，在新車型的布局上，小鵬汽車暫未考慮推出15萬元以下車型，也沒有考慮再做更加高端的品牌，這意味著小鵬汽車未來新車的售價較現(xiàn)在將不會有較大變動。

“小鵬汽車的中長期目標(biāo)是將公司的毛利率提升到25%以上，企業(yè)將通過新平臺的規(guī)?；?、高度集成設(shè)計和大型一體化壓鑄等技術(shù)實現(xiàn)更好的成本控制。”何小鵬說。

仍未走到盈利臨界點

從財報來看，盡管三家造車新勢力全年的毛利潤和毛利率整體都有好轉(zhuǎn)，營收也實現(xiàn)不同程度的增長，但“蔚小理”仍未走到盈利臨界點，沒能停止虧損的腳步。數(shù)據(jù)顯示，2021年，蔚來、小鵬汽車、理想汽車的凈虧損分別為40.17億元、48.63億元和3.21億元。

對此，蔚來創(chuàng)始人、董事長、CEO李斌表示，蔚來虧損主要是因為在研發(fā)上長期投入。財報顯示，2021年蔚來的研發(fā)支出突破40億元，為45.91億元，相比2020年增幅達(dá)84.6%。

“我們的研發(fā)投入中有很多是長期技術(shù)的研發(fā)投入，包括對明年上市新車型的研發(fā)，也包括進(jìn)入全球市場的一些車型的適配。今年年底預(yù)計研發(fā)人員會（增加）到9000人的規(guī)模。”李斌說，“我們（對于）研發(fā)投入是不會妥協(xié)的。”

小鵬汽車原計劃將2021年的研發(fā)支出翻倍（計劃達(dá)35億元），實際研發(fā)費用支出41億元，超額完成全年研發(fā)計劃；理想汽車2021年研發(fā)投入32.9億元，同比增長198.8%。

圖片來源：視覺中國

事實上，車企的研發(fā)費用每個季度都會變化，這與車型研發(fā)、技術(shù)研發(fā)周期相關(guān)。同時，飽和的研發(fā)支出是當(dāng)前車企致勝未來的關(guān)鍵因素之一，而這或意味著三家造車新勢力今年以及未來幾年將會帶來更多產(chǎn)品和技術(shù)。

何小鵬認(rèn)為，在高油價的大環(huán)境下，電動車相對于燃油車的用車成本優(yōu)勢會進(jìn)一步加大，小鵬汽車瞄準(zhǔn)的中高端純電動車市場將會迎來更大增量。“因為這個市場消費者更看重電動汽車和科技，所以我相信，2022年會是考驗各家電動車企產(chǎn)品力的關(guān)鍵時期。”何小鵬說。

按照規(guī)劃，蔚來有三款基于全新技術(shù)平臺打造的新車型將在2022年內(nèi)開啟交付，同時其新品牌核心團隊已搭建完成；小鵬汽車在2021年廣州車展上亮相的旗艦SUV G9預(yù)計于2022年第三季度正式上市；理想汽車第二款量產(chǎn)車L9則會在2022年4月亮相，并在第三季度交付。

何小鵬此前曾告訴記者：“造車新勢力的競爭格局進(jìn)入‘戰(zhàn)國時代’后，每家公司都在致力于儲備更多‘糧草’。新造車企業(yè)在發(fā)展初期（0~1階段）需要約200億元，企業(yè)在長遠(yuǎn)的發(fā)展階段（1~100階段）則需要超300億元。”

財報數(shù)據(jù)顯示，截至2021年12月31日，蔚來、小鵬汽車、理想汽車現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限制現(xiàn)金、短期投資等分別約達(dá)554億元、435.4億元、501.6億元。由此可見，為應(yīng)對未來持續(xù)的高投資，三家造車新勢力已經(jīng)在為下一階段的競爭儲備“糧草”。