每經(jīng)編輯 畢陸名

3月29日，嘉實(shí)基金旗下的迷你基金國債ETF（159926）高開低走后，封死跌停，此前一個交易日，國債ETF收盤漲停。不過，即便跌停，國債ETF溢價率仍然超過10%，其持有的國債2107、國債2017、21附息國債07近期價格并未有大幅波動。

對此，有基金人士表示，這類迷你基金往往缺乏流動性，較少的金額即可導(dǎo)致大幅波動，需警惕暴漲暴跌情形。

國債ETF跌停，業(yè)內(nèi)：或與規(guī)模過小有關(guān)

3月29日，國債ETF價格拉升至7%后，便一路震蕩走低，隨后封死跌停。該ETF近日波動巨大，此前2個交易日，國債ETF價格分別大漲8.66%和漲停，4個交易日累計(jì)漲幅超20%，該ETF溢價率一度超過20%，比較罕見。

3月29日盤前，該ETF基金管理人隨即發(fā)布了溢價風(fēng)險提示公告并指出，近期，場內(nèi)交易的國債ETF（交易代碼：159926）在二級市場的交易價格出現(xiàn)大幅度溢價，交易價格明顯偏離基金份額凈值。2022年3月28日，國債ETF二級市場收盤價為142.957元，相對于當(dāng)日基金份額凈值溢價幅度超過20%，二級市場交易價格明顯高于基金份額凈值，投資者如果盲目投資于高溢價率的基金份額，可能遭受重大損失。特此提醒投資者密切關(guān)注基金份額凈值，注意投資風(fēng)險。

國債ETF產(chǎn)品資料顯示，基金為債券型基金，進(jìn)行被動式指數(shù)化投資，業(yè)績比較基準(zhǔn)為中證金邊中期國債指數(shù)。Wind數(shù)據(jù)顯示，國債ETF總規(guī)模僅612萬元，今日成交額為354.2萬元。

據(jù)券商中國報(bào)道，有基金人士表示，該ETF暴漲暴跌，或與基金規(guī)模過小有關(guān)，這類迷你基金交易量較小，往往缺乏流動性，極少的金額便可導(dǎo)致價格大幅波動，價格波動不具備太大參考價值，需警惕暴漲暴跌情形。

值得警惕的是，該ETF還面臨清盤退市的風(fēng)險，其曾在四季報(bào)中發(fā)出凈值預(yù)警說明：報(bào)告期內(nèi)，本基金存在連續(xù)60個工作日基金資產(chǎn)凈值低于五千萬元的情形，時間范圍為2021-10-01至2021-12-31；存在連續(xù)60個工作日基金份額持有人數(shù)量不滿兩百人的情形，時間范圍為2021-10-01至2021-12-31。根據(jù)《公開募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》的有關(guān)規(guī)定，本基金管理人已向中國證監(jiān)會報(bào)告并提出解決方案。

圖片來源：攝圖網(wǎng)（500718129）

小心！迷你基金暗藏多重風(fēng)險

幾百萬元就能“操縱”一只場內(nèi)基金漲停或跌停，這在迷你基金中并不罕見。交易價格大幅波動，僅僅是迷你基金暗藏的風(fēng)險之一。對于投資者而言，投資迷你基金還要面臨業(yè)績不穩(wěn)定、承擔(dān)較高投資成本、基金凈值受大規(guī)模申贖沖擊甚至是清盤的風(fēng)險。

據(jù)上海證券報(bào)此前報(bào)道，一位基金經(jīng)理告訴記者，在產(chǎn)品規(guī)模較小的時候，遇到贖回就要賣掉一些股票，往往會影響投資決策，導(dǎo)致“動作變形”。“一般我會挑些流動性好、已經(jīng)盈利的股票賣出，哪怕明知會錯過后面的上漲也沒辦法。贖回較多的時候連虧損的股票也要砍倉，業(yè)績的穩(wěn)定性就更難實(shí)現(xiàn)了。”

投資成本方面，業(yè)內(nèi)人士表示，在基金運(yùn)營中，一些固定的費(fèi)用比如審計(jì)費(fèi)、律師費(fèi)等都要從基金財(cái)產(chǎn)中列支，也就是說要由投資者來承擔(dān)。如果規(guī)模過小、持有人數(shù)過少，平攤在每位持有人身上的成本就會相對較高。同時，迷你基金規(guī)模普遍較小，如果遇到大額申贖，往往會造成凈值波動，給投資者帶來風(fēng)險。

此外，對于長期規(guī)模低于5000萬元的基金，由于規(guī)模增長乏力且成本侵占收益，基金公司往往不愿意花費(fèi)成本“保殼”。一旦進(jìn)入清算程序，雖然資金最后能夠拿回，但轉(zhuǎn)換、合并或者清算占用的時間對投資者來說也是間接損失。而且基金轉(zhuǎn)換或者合并后，投資策略和原先的基金不同，是否符合投資需求也要重新估算。

業(yè)內(nèi)人士提醒，投資者在挑選基金的時候，雖然不一定“規(guī)模越大越好”，但對于規(guī)模過小的基金一定要謹(jǐn)慎。如果已經(jīng)持有迷你基金，要時時關(guān)注基金的公告，特別留意所持基金的“終止合同條款”，弄清觸發(fā)清盤的原因是什么，提前做好準(zhǔn)備。

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合券商中國、上海證券報(bào)

（免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)-500718129