3月30日，天士力醫(yī)藥（600535，SH）公布2021年年報(bào)，公司全年歸母凈利潤(rùn)達(dá)23.59億元，同比增長(zhǎng)109.51%。在主營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，生物醫(yī)藥領(lǐng)域的投資收益錦上添花。公司加大在基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)的拓展力度，入選《國(guó)家基本藥物目錄》的三款主要產(chǎn)品銷(xiāo)售明顯加快，帶動(dòng)中藥板塊實(shí)現(xiàn)整體快速增長(zhǎng)。

基藥增速明顯加快，帶動(dòng)中藥增長(zhǎng)13.74%

年報(bào)顯示，天士力2021年醫(yī)藥工業(yè)收入66.54億元，同比增長(zhǎng)4.25%。其中，中藥板塊收入50.80億元，增速13.74%。公司正加大營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)的下沉力度，服務(wù)基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)，使復(fù)方丹參滴丸、芪參益氣滴丸、養(yǎng)血清腦顆粒（丸）等基藥產(chǎn)品獲得較快增長(zhǎng)。

其中，天士力獨(dú)家產(chǎn)品復(fù)方參丹滴丸發(fā)貨量1.22億盒，同比增長(zhǎng)13.12%，實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。復(fù)方丹參滴丸2021年獲批糖尿病視網(wǎng)膜病變新適應(yīng)癥，為其持續(xù)增長(zhǎng)注入新動(dòng)力。

芪參益氣滴丸發(fā)貨量為1704萬(wàn)盒，比2020年同期增長(zhǎng)21.39%。養(yǎng)血清腦顆粒發(fā)貨量2591萬(wàn)盒，同比增長(zhǎng)20.34%；養(yǎng)血清腦丸發(fā)貨量773萬(wàn)盒，同比增長(zhǎng)28.22%。公司加快大品種的二次開(kāi)發(fā)，芪參益氣滴丸增加心衰適應(yīng)癥、養(yǎng)血清腦丸增加阿爾茨海默病(AD)適應(yīng)癥等研發(fā)進(jìn)程正穩(wěn)步推進(jìn)。

國(guó)家對(duì)于基藥采取長(zhǎng)期支持態(tài)度，不斷出臺(tái)利好政策。天士力在基層醫(yī)藥市場(chǎng)長(zhǎng)期耕耘，建立了深厚的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，三大基藥品種有望獲得更大的增長(zhǎng)空間。

生物醫(yī)藥投資助推凈利大漲，財(cái)務(wù)指標(biāo)明顯改善

在主營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，天士力在生物醫(yī)藥領(lǐng)域的投資也取得不俗表現(xiàn)。2021年，公司因?qū)μ炀成铮↖-MAB）股權(quán)處置、投資定位調(diào)整等業(yè)務(wù)變化對(duì)其會(huì)計(jì)核算方法發(fā)生轉(zhuǎn)換，由權(quán)益法轉(zhuǎn)換為按公允價(jià)值計(jì)量，轉(zhuǎn)換時(shí)收益、處置收益和轉(zhuǎn)換后的公允價(jià)值總計(jì)17.11億元，對(duì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)影響16.13億元。

天士力對(duì)生物醫(yī)藥行業(yè)具有深刻洞察力，率行業(yè)之先進(jìn)行前瞻式投資布局，投資企業(yè)包括天境生物、科濟(jì)藥業(yè)、永泰生物等多家醫(yī)藥生物科技公司。天士力減持天境生物的時(shí)點(diǎn)正處于股價(jià)相對(duì)高位，因而獲得良好投資收益。對(duì)生物科技領(lǐng)域的投資，不僅提升了天士力的盈利能力，也為公司在生物醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展，從技術(shù)儲(chǔ)備與前瞻研究等多方面做好先期準(zhǔn)備。

重磅生物藥普佑克增長(zhǎng)16.52%。普佑克300L發(fā)酵規(guī)模細(xì)胞培養(yǎng)生產(chǎn)線已經(jīng)獲批，解決了后期產(chǎn)能擴(kuò)大問(wèn)題；且其急性缺血性腦卒中（腦梗）適應(yīng)癥已提交上市申請(qǐng)。腦卒中溶栓治療人群逾300萬(wàn)人，市場(chǎng)規(guī)模是急性ST段抬高型心肌梗死的5-6倍，普佑克未來(lái)的市場(chǎng)規(guī)模有望快速擴(kuò)大。

公司各項(xiàng)關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)出現(xiàn)顯著改觀。至2021年末，公司應(yīng)收賬款為12.95億元，較2020年末下降30.85%，處于近年來(lái)低點(diǎn)。資產(chǎn)負(fù)債率較2020年末下降了5.4個(gè)百分點(diǎn)，為19.51%。經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流達(dá)到28.01億元，較2020年末上升56.39%。

研發(fā)管線持續(xù)豐富，在研管線布局94款產(chǎn)品

研發(fā)管線是醫(yī)藥企業(yè)長(zhǎng)久發(fā)展的生命線。天士力起步于現(xiàn)代中藥，逐漸形成現(xiàn)代中藥、生物藥、化學(xué)藥協(xié)同發(fā)展的大生藥醫(yī)藥發(fā)展格局。研發(fā)持續(xù)聚焦心腦血管、消化代謝、腫瘤三大疾病領(lǐng)域，同時(shí)拓展尚未有有效治療藥物的疾病領(lǐng)域新賽道（如中樞神經(jīng)、自身免疫領(lǐng)域等）。

公司持續(xù)加大研發(fā)投入力度，2021年研發(fā)投入達(dá)7.61億元，占醫(yī)藥工業(yè)收入比例為11.44%，占營(yíng)業(yè)收入比例為9.58%，處于同行業(yè)領(lǐng)先水平。通過(guò)“四位一體”的研發(fā)模式，公司目前共擁有94款在研管線產(chǎn)品，涵蓋46款1類(lèi)創(chuàng)新藥，并有52款藥品已進(jìn)入臨床階段，其中19項(xiàng)處于臨床II、III期研究。

去年公司取得創(chuàng)新藥制劑及仿制藥注冊(cè)證書(shū)8件，包括坤心寧顆粒、復(fù)方丹參滴丸獲批增加糖網(wǎng)適應(yīng)癥、逍遙片獲得荷蘭藥品注冊(cè)、注射用替莫唑胺、苯扎貝特緩釋片、他達(dá)拉非5mg/10mg、鹽酸美金剛；普佑克增加急性缺血性腦卒中適應(yīng)癥、增加急性肺栓塞適應(yīng)癥均提交生產(chǎn)藥品注冊(cè)申請(qǐng)并獲受理；取得創(chuàng)新藥臨床批件3件，包括T89(復(fù)方丹參滴丸，F(xiàn)DA臨床研究申報(bào)代碼為T(mén)89)AMS國(guó)際多中心III期、JS1-1-01片、培重組人成纖維細(xì)胞生長(zhǎng)因子21注射液獲得FDA臨床試驗(yàn)批準(zhǔn)；另有鹽酸二甲雙胍片、氯氮平片2項(xiàng)通過(guò)一致性評(píng)價(jià)。

公司穩(wěn)中求變，探索與培育第二曲線增長(zhǎng)動(dòng)能，在再生醫(yī)學(xué)、高強(qiáng)度聚焦超聲技術(shù)、工業(yè)大麻、特醫(yī)食品、健康管理等領(lǐng)域積極拓展，為公司尋找新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。

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