每經(jīng)記者 梁宏亮    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 黃博文    每經(jīng)編輯 付克友    

2021年年底，由每日經(jīng)濟(jì)新聞與清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院中國(guó)企業(yè)研究中心聯(lián)合產(chǎn)品的《2021中國(guó)上市公司品牌價(jià)值藍(lán)皮書》正式出版發(fā)行，2021年中國(guó)上市公司品牌價(jià)值總榜及各行業(yè)榜、區(qū)域榜也揭開面紗。

在2021年中國(guó)上市公司品牌價(jià)值總榜的3000家企業(yè)中，煤炭行業(yè)的企業(yè)共計(jì)25家，比2020年減少了6家；品牌價(jià)值總計(jì)為824億元，比2020年增長(zhǎng)了11.4%。

煤炭行業(yè)上市公司品牌價(jià)值的榜單TOP3分別為中國(guó)神華、兗州煤業(yè)和陜西煤業(yè)。其中，中國(guó)神華的品牌價(jià)值遙遙領(lǐng)先，達(dá)到267.25億元，而兗州煤業(yè)的品牌價(jià)值也超過了100億元。

行業(yè)集中度：TOP10占總品牌價(jià)值83%

在2021中國(guó)煤炭行業(yè)上市公司品牌價(jià)值榜中，排在前1位的公司是中國(guó)神華，品牌價(jià)值267.25億元，占行業(yè)榜單總計(jì)品牌價(jià)值的32.4%。

排在前5位的公司品牌價(jià)值合計(jì)570.37億元，占行業(yè)榜單總計(jì)品牌價(jià)值的69.2%。

排在前10位的公司品牌價(jià)值合計(jì)683.91億元，占行業(yè)榜單總計(jì)品牌價(jià)值的83%。

所在區(qū)域：京晉占總品牌價(jià)值61.9%

在2021中國(guó)煤炭行業(yè)上市公司品牌價(jià)值榜中，25家公司來自10個(gè)地區(qū)。

其中，來自北京和山西的公司共計(jì)12家，品牌價(jià)值合計(jì)509.72億元，占行業(yè)榜單總計(jì)品牌價(jià)值的61.9%，處于主導(dǎo)地位。其他地區(qū)企業(yè)構(gòu)成情況見（圖2-55）和（圖2-56）。 

上市板塊：滬市主板占總品牌價(jià)值近九成

在2021中國(guó)煤炭行業(yè)上市公司品牌價(jià)值榜中，在滬市主板上市的公司18家，品牌價(jià)值合計(jì)728.68億元，占行業(yè)榜單總計(jì)品牌價(jià)值的88.4%，排在第一位。

在港股上市的中資股公司4家，品牌價(jià)值合計(jì)53.33億元，占行業(yè)總計(jì)品牌價(jià)值的6.5%，排在第二位。

在深市主板上市的公司3家，品牌價(jià)值合計(jì)42億元，占行業(yè)榜單總計(jì)品牌價(jià)值的5.1%，排在第三位。

上市時(shí)間：2006-2010年居第一

在2021中國(guó)煤炭行業(yè)上市公司品牌價(jià)值榜中，2006-2010年上市的公司6家，品牌價(jià)值合計(jì)394.38億元，占行業(yè)榜單總計(jì)品牌價(jià)值的47.9%，排在第一位。

1996-2000年上市的公司5家，品牌價(jià)值合計(jì)170.47億元，占行業(yè)榜單總計(jì)品牌價(jià)值的20.7%，排在第二位。

2001-2005年上市的公司8家，品牌價(jià)值合計(jì)115.46億元，占行業(yè)榜單總計(jì)品牌價(jià)值的14%，排在第三位。

此外，2011-2015年上市的公司2家，品牌價(jià)值合計(jì)111.22億元；2016-2020年上市的公司3家，品牌價(jià)值合計(jì)27.78億元；1996年以前上市的公司1家，品牌價(jià)值合計(jì)4.69億元。

榜單點(diǎn)評(píng)

煤炭行業(yè)是開采煤炭資源為主的一個(gè)產(chǎn)業(yè)，是國(guó)家能源的主要來源之一。盡管中國(guó)正經(jīng)歷著能源結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)換，清潔能源的占比穩(wěn)步提升，但煤電作為我國(guó)當(dāng)前的主體性電源，在“十四五”期間仍要發(fā)揮支撐性調(diào)節(jié)性作用。拿2020年來說，中國(guó)電力網(wǎng)的報(bào)告顯示中國(guó)燃煤發(fā)電仍然占到中國(guó)發(fā)電量的63.2%。

不過，煤炭行業(yè)也是一個(gè)與消費(fèi)者距離甚遠(yuǎn)的行業(yè)，盡管人們的生活離不開煤電，但是人們卻并不和煤炭行業(yè)直接接觸。因此，煤炭行業(yè)的品牌貢獻(xiàn)度較低。另外，產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化也使得品牌的作用不明顯。因此，從品牌價(jià)值的構(gòu)成來看，還是均衡財(cái)務(wù)收益的影響較大。

2020年煤炭?jī)r(jià)格低開高走，煤炭行業(yè)上市公司的營(yíng)業(yè)收入與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)總體較為穩(wěn)定，均衡財(cái)務(wù)收益也相應(yīng)地保持了穩(wěn)定。得益于此，2021煤炭行業(yè)的品牌價(jià)值穩(wěn)定增長(zhǎng)。

與此同時(shí)，上榜企業(yè)的數(shù)量卻下降較多。兩組數(shù)據(jù)的反差表明煤炭行業(yè)的品牌價(jià)值正向其中優(yōu)秀的上市公司聚集，行業(yè)品牌價(jià)值的集中度預(yù)計(jì)還將進(jìn)一步提高。目前，TOP10上市公司已經(jīng)占到行業(yè)總品牌價(jià)值83%。煤炭行業(yè)的一個(gè)趨勢(shì)，就是集中度越來越高。煤炭產(chǎn)能將更多的集中在大型煤企手中，小產(chǎn)能加速退出，兼并重組繼續(xù)推進(jìn)。

在煤炭行業(yè)品牌價(jià)值榜內(nèi)部，對(duì)比各家上市公司的年報(bào)后，可以發(fā)現(xiàn)煤炭行業(yè)的品牌價(jià)值與公司的產(chǎn)量也有極高的關(guān)聯(lián)性。例如，榜首的中國(guó)神華與榜單末尾的上海能源，兩者的商品煤產(chǎn)量相差40倍，而品牌價(jià)值相差52倍，兩者大體相似。由此可見，煤炭行業(yè)作為一個(gè)基礎(chǔ)的生產(chǎn)性行業(yè)，公司的品牌價(jià)值與產(chǎn)量規(guī)模是正相關(guān)的。

盡管目前來看，產(chǎn)量規(guī)模以及由此帶來的均衡財(cái)務(wù)收益，依舊是決定煤炭行業(yè)上市公司品牌價(jià)值的基礎(chǔ)，但是在未來受到環(huán)保政策、雙碳承諾等因素的影響，各煤炭上市公司品牌價(jià)值的塑造重點(diǎn)要逐漸轉(zhuǎn)移。《新時(shí)代的中國(guó)能源發(fā)展》白皮書顯示，2012年以來，中國(guó)煤電裝機(jī)占總裝機(jī)的比重逐年遞減，從2012年的65.7%下降至2019年的52%。而在2020年，該比例更是歷史性降至50%以下。

在這樣的背景之下，相比于產(chǎn)量的提升，上市公司更應(yīng)該深度培養(yǎng)、塑造企業(yè)和客戶之間相互信任的品牌關(guān)系，不斷關(guān)注和滿足客戶需求，并強(qiáng)化公司的社會(huì)責(zé)任與信用建設(shè)。比如，ESG的建設(shè)，就應(yīng)該成為煤炭行業(yè)品牌價(jià)值的重中之重。如此多措并舉，才能探索煤炭行業(yè)上市公司品牌價(jià)值提升的新路徑。

附：2021中國(guó)煤炭行業(yè)上市公司品牌價(jià)值榜TOP10