當前世界正面臨貿易逆全球化，貨幣政策調控空間收窄、財政赤字持續(xù)上升等問題。國際間金融界關聯(lián)度較強，我國正處在發(fā)展方式轉變的重要時期，從國別角度考察國家金融安全的重要性愈發(fā)凸顯。

4月2日，“清華五道口大講堂·看中國”系列講座第二期《金融安全指數(shù)報告暨國別金融安全指數(shù)》舉行。講座主要圍繞國別金融安全指數(shù)構建的背景、意義、方法、效果、影響以及對中國金融安全的價值展開。講座由清華大學金融科技研究院金融安全研究中心主任周道許主持。

清華大學金融科技研究院金融安全研究中心兼職研究員馬天平發(fā)布《金融安全指數(shù)報告暨國別金融安全指數(shù)》白皮書。

從指數(shù)編制的背景和意義看，金融安全的程度越高，金融對國家經(jīng)濟命脈的支撐度就越大，一旦金融處于不安全狀態(tài)，尤其是走向金融危機時，容易引發(fā)系統(tǒng)性金融風險，不僅嚴重影響經(jīng)濟活動正常運行，而且會對國家社會穩(wěn)定造成顛覆性威脅和破壞。經(jīng)濟全球化使得金融風險存在全球感染性，國家金融安全日益依賴于全球整體金融安全的程度?？疾煲粐傮w的國家金融安全程度，直觀可靠的信號系統(tǒng)是引入指數(shù)。通過構建指數(shù)，可以及時得出國家金融安全所處狀態(tài)、經(jīng)歷歷程、發(fā)展趨勢，并獲得比較基準和參照體系，為中國制定金融政策、做出金融發(fā)展決策打下堅實基礎。

從指數(shù)編制的原則和方法看，課題組將國別金融安全指數(shù)的監(jiān)測內容分為由國內驅動、外國誘發(fā)內外兩方面，以及由衰退蕭條和過度繁榮兩方面構成的4個象限，聚焦金融政策錯配、金融結構失衡和金融發(fā)展支撐不足的3個監(jiān)測層次，多個原則下采用決策樹邏輯層次判別的綜合定量測算方法，從近千個指標中，篩選出10個核心指標。從可比較性及可參考性原則出發(fā)，選取了15個國家進行監(jiān)測和對比，包括歐美日等發(fā)達經(jīng)濟體，也包括金磚國家新興經(jīng)濟體，還包括大宗商品資源國或地緣政治較為復雜的國家，充分考慮了這些國家對中國金融安全的參考價值。從指數(shù)采集數(shù)據(jù)的時間頻率看，有高頻的日度數(shù)據(jù)，也有中頻的周度、月度數(shù)據(jù)，還有低頻的季度和年度數(shù)據(jù)?？傮w上，課題組從4*3*10*15的網(wǎng)狀角度，根據(jù)每類頻率指標的波動閾值變化，非線性合成得出指數(shù)。

從指數(shù)的結論和效果看，以2017年或其他年份為基期，課題組發(fā)現(xiàn)全球的金融安全程度整體呈現(xiàn)“一榮俱榮、一損俱損”的態(tài)勢?？傮w來看，中國目前處于中間偏上的位置，且金融安全的波動率相對較低。與歐美日等發(fā)達經(jīng)濟體最大的不同，是中國在應對金融不安全沖擊時，尚存在巨大的政策空間和資源空間。若考慮這些可應對措施和可利用空間，中國的金融安全程度在全球的排序將處于更高水平。

從指數(shù)的價值看，國別金融安全指數(shù)構建后，將提供多方面的決策支持。通過分析判斷各國金融安全指數(shù)的數(shù)值和變化趨勢，對比以往時期指數(shù)的具體情況、同時期其他國家的金融安全情況，即可對未來一定時期內國家金融風險情況進行評估。對金融風險類型、風險范圍、風險程度進行預測，從源頭規(guī)避金融風險的發(fā)生，尤其是對系統(tǒng)性金融危機進行規(guī)避。

金融服務于實體經(jīng)濟，國別金融安全指數(shù)反映了我國宏觀經(jīng)濟市場的進程內容，便于確定我國國家金融安全在全球的相對位置。通過在全球橫向比較，參照發(fā)達經(jīng)濟體已經(jīng)經(jīng)歷的歷程，新興經(jīng)濟體過度激進實施的金融政策，便于我國獲得有益經(jīng)驗、汲取教訓。同時，指數(shù)可以支持機構和企業(yè)“走出去”時，提前識別金融不安全因素，掌握金融國別風險。

隨后，周道許從首創(chuàng)性、專業(yè)性、價值性三個方面肯定了該研究的理論價值和實踐價值。

國家金融與發(fā)展實驗室副主任、上海金融發(fā)展與實驗室主任曾剛進行了報告點評。他就題目研究價值、研究方法的科學性和后續(xù)研究中需要完善的內容做了點評和指導。

最后，圍繞網(wǎng)友提出的“為什么現(xiàn)階段更需要重視研究國別金融安全？為什么要首次發(fā)布國別金融安全指數(shù)？中國金融安全指數(shù)相比其他國家的特殊性有哪些？以及今后在完善金融安全指數(shù)的編制和拓寬金融安全指數(shù)的應用領域有哪些構想”等問題，嘉賓、主持人和網(wǎng)友進行了深入的交流和探討。

當前，各界對于風險和安全的關注與日俱增。國別金融安全指數(shù)的發(fā)布“反映金融安全本質、突出金融風險導向、注重風險識別計量、提供前瞻預警價值”，具有較大現(xiàn)實意義。本次指數(shù)作為金融安全研究進展的一部分成果，后續(xù)還將有其它報告成果陸續(xù)通過清華五道口官方平臺發(fā)布，敬請關注。《金融安全指數(shù)報告暨國別金融安全指數(shù)》白皮書獲取請發(fā)送郵件至zhouj pbcsf.tsinghua.edu.cn聯(lián)系。

封面圖片來源：視覺中國