每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河04月06日發(fā)布研報(bào)稱：維持輕工行業(yè)推薦評(píng)級(jí)。

家居：基本面改善預(yù)期，疊加低位估值，頭部企業(yè)投資機(jī)遇凸顯：穩(wěn)增長(zhǎng)基調(diào)下，房地產(chǎn)政策持續(xù)發(fā)力，各城市因城施策，持續(xù)發(fā)布房地產(chǎn)松綁政策，帶動(dòng)板塊指數(shù)快速上漲，截至2022年4月1日，滬深300。

電子煙：電子煙新規(guī)持續(xù)發(fā)酵，長(zhǎng)期成長(zhǎng)性依然顯著：電子煙監(jiān)管政策調(diào)整口味及出口方面規(guī)定。口味方面，監(jiān)管禁止銷售除煙草口味外的調(diào)味電子煙，短期沖擊終端需求，長(zhǎng)期來(lái)看，電子煙將回歸對(duì)傳統(tǒng)卷煙的替代。我國(guó)具備全球最大的煙民群體，且電子煙滲透率較低，未來(lái)仍具備廣闊空間。出口方面，監(jiān)管對(duì)出口規(guī)定有所放松，刪除對(duì)出口電子煙品牌需取得專賣許可證的要求。各國(guó)電子煙政策環(huán)境持續(xù)向好，市場(chǎng)需求穩(wěn)步成長(zhǎng)，而我國(guó)是全球主要電子煙產(chǎn)業(yè)鏈的所在地，未來(lái)將在海外電子煙市場(chǎng)成長(zhǎng)的帶動(dòng)下，實(shí)現(xiàn)持續(xù)擴(kuò)張。建議關(guān)注：電子煙行業(yè)龍頭。

造紙：行業(yè)承壓加速集中度提升，紙漿價(jià)格上漲下游企業(yè)業(yè)績(jī)彈性可期。廢紙系：截止4月1日，廢黃紙板價(jià)格為2,312元/噸，較上周上升0.7%；瓦楞紙箱板價(jià)格分別為3,787.5元、4,833元/噸，較上周價(jià)格分別上漲0.41%和維持穩(wěn)定。漿紙系：截至4月1日，闊葉漿、針葉漿、化機(jī)漿價(jià)格分別為6,083、6,986、5,417元/噸，分別較上周變動(dòng)-44、-32、-25元/噸；雙膠紙、雙銅紙及白卡紙價(jià)格分別為6,225、5,680、6,385元/噸，較上周均保持不變。特種紙：短期來(lái)看，特種紙?jiān)牧现饕獮榧垵{及化工原料，紙漿價(jià)格上漲支撐特種紙價(jià)格持續(xù)上漲，頭部企業(yè)業(yè)績(jī)彈性可期；中長(zhǎng)期來(lái)看，特種紙下游需求持續(xù)擴(kuò)張，競(jìng)爭(zhēng)格局良好，頭部企業(yè)持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)能建設(shè)，布局自給漿，業(yè)績(jī)長(zhǎng)期成長(zhǎng)性顯著。建議關(guān)注：

包裝：市場(chǎng)向好把握盈利修復(fù)，業(yè)務(wù)縱向擴(kuò)張一體化：紙包裝：受益于環(huán)保趨勢(shì)，紙包裝行業(yè)有望實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張，但市場(chǎng)集中度較低，有待提升；龍頭企業(yè)開始從生產(chǎn)商向包裝解決方案提供商轉(zhuǎn)變，業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)縱向發(fā)展。塑料包裝：市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)定增長(zhǎng)，市場(chǎng)集中度低；普通塑料包裝下游應(yīng)用廣泛，需求呈現(xiàn)波動(dòng)特征，競(jìng)爭(zhēng)激烈；特殊材料技術(shù)壁壘高，頭部企業(yè)可依靠技術(shù)壁壘構(gòu)建較強(qiáng)護(hù)城河。金屬包裝：原材料價(jià)格上漲，疊加供需格局改善，行業(yè)提價(jià)將改善企業(yè)盈利能力；飲料酒水為金屬包裝主要下游應(yīng)用，對(duì)標(biāo)海外，我國(guó)啤酒罐化率提升空間廣闊，金屬包裝下游需求料將持續(xù)發(fā)展。建議關(guān)注：

風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——通脹嚴(yán)重，這個(gè)國(guó)家爆發(fā)罷工抗議，已造成4人死亡！總統(tǒng)宣布：首都實(shí)施宵禁

(記者 蔡鼎)

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