每經(jīng)編輯 金冥羽    

近日，A股上市銀行2021年年報(bào)陸續(xù)出爐，多家銀行出手闊綽——分紅比例超過30%，股息率達(dá)6%，高于絕大多數(shù)銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率。

對(duì)此，有人認(rèn)為，買理財(cái)產(chǎn)品不如買銀行股。對(duì)比近期理財(cái)產(chǎn)品凈值波動(dòng)較大的情形，銀行股卻保持著穩(wěn)定的分紅，確有十足的吸引力。

專業(yè)人士認(rèn)為，買銀行理財(cái)與投資銀行股代表的是不同的金融產(chǎn)品投資方式，雖然部分銀行股股息率較高，但投資銀行股不僅要看股息率，還要看銀行基本面、盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量等，投資者需根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)行資產(chǎn)配置。

銀行股股息率最高超7%

所謂股息率，指股息與買入時(shí)股票價(jià)格的比率，是投資收益率的一種簡化形式，是衡量企業(yè)是否具有投資價(jià)值的重要因素之一。股息，主要與分紅相關(guān)。

記者根據(jù)各銀行2021年股票成交均價(jià)計(jì)算，有8家銀行的股息率超過5%，有6家銀行介于3%和5%之間。其中，交通銀行達(dá)7.64%，位列首位；中國銀行和農(nóng)業(yè)銀行緊隨其后，分別為6.99%和6.64%。

在今年的業(yè)績發(fā)布會(huì)上，多家銀行高管將銀行股息率與存款利率和理財(cái)收益率進(jìn)行對(duì)比，稱銀行股息率高于后兩者，呼吁投資者關(guān)注自家股票。

光大銀行副行長、董事會(huì)秘書趙陵在業(yè)績發(fā)布會(huì)上表示，目前光大銀行A股股息率在6%以上，H股股息率為8%，遠(yuǎn)高于當(dāng)前一年期定期存款的利率，也遠(yuǎn)超過一年期理財(cái)產(chǎn)品收益率，具備較好的投資收益保障。

中國銀行行長劉金說，2021年該行股息率是6.99%，比上年上升了1.21個(gè)百分點(diǎn)，這對(duì)機(jī)構(gòu)投資者來說盡管不高，但在當(dāng)前復(fù)雜的國內(nèi)外形勢下，也是一個(gè)穩(wěn)定可靠的選擇。

“對(duì)于個(gè)人財(cái)富管理者、個(gè)人客戶而言，作為資產(chǎn)組合的一部分，也已經(jīng)是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。如果自己選擇理財(cái)產(chǎn)品、基金定投等各類投資工具能達(dá)到這樣的收益水平就很好了。”劉金說道。

分紅誠可貴，成長價(jià)更高。劉金表示，投資者既要看股價(jià)，也要看分紅，既要看資本市場上關(guān)注的增長性、成長性，也要看銀行股的穩(wěn)定性。他同時(shí)表態(tài)稱，中行會(huì)繼續(xù)保持分紅派息水平，回報(bào)投資者和股東。

銀行理財(cái)吸引力有所下降

業(yè)內(nèi)人士分析，股息率之所以受到高度關(guān)注，也是源于近期理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)凈值大幅波動(dòng)現(xiàn)象，甚至出現(xiàn)本金虧損的情況。

“閉著眼”買理財(cái)?shù)臅r(shí)代已經(jīng)過去。在資管新規(guī)之下，銀行理財(cái)產(chǎn)品全面向凈值化轉(zhuǎn)型，打破“剛兌”后，銀行不得向投資者承諾保本，投資者還需重新審視理財(cái)產(chǎn)品背后的風(fēng)險(xiǎn)因素。

圖片來源：攝圖網(wǎng)-500516581

星圖金融研究院研究員黃大智認(rèn)為，銀行理財(cái)產(chǎn)品打破“剛兌”后，投資者也將不再視其為無風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，同時(shí)調(diào)整銀行理財(cái)在資產(chǎn)配置中的比重。

銀行理財(cái)收益率方面，伴隨著利率市場化改革，近年來理財(cái)收益率延續(xù)下跌態(tài)勢。據(jù)國海證券研報(bào)統(tǒng)計(jì)，2021年理財(cái)產(chǎn)品加權(quán)收益率走勢整體在3%~4%區(qū)間波動(dòng)，收益率波動(dòng)相對(duì)穩(wěn)?。坏L期來看，2021年理財(cái)產(chǎn)品收益率延續(xù)了下跌態(tài)勢，加權(quán)平均年化收益率3.55%，相比上年下滑了34BP。

與此同時(shí)，此前備受投資者青睞的大額存單利率也有下滑。據(jù)融360數(shù)字科技研究院統(tǒng)計(jì)，以前大額存單3年期平均利率在4%以上，2021年“限價(jià)”之后最高只有3.55%；5年期利率不受限制，少部分城商行及農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)5年期大額存單利率可以達(dá)到4%左右。

買理財(cái)產(chǎn)品還是買銀行股？

在銀行股和理財(cái)產(chǎn)品紛紛“破凈”的情形下，投資者應(yīng)當(dāng)如何做出選擇？

貝塔研究院相關(guān)人士對(duì)記者稱，理財(cái)產(chǎn)品大多屬于低風(fēng)險(xiǎn)投資，底層資產(chǎn)配置的是固定收益類產(chǎn)品，如債券、銀行間票據(jù)等，即便遇到極端行情導(dǎo)致破凈，其回撤幅度也相對(duì)可控；但若購買銀行股，就屬于高風(fēng)險(xiǎn)投資，股價(jià)的回撤幅度相對(duì)不可控，投資者要先清楚自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，再去選擇對(duì)應(yīng)的投資標(biāo)的。

“股息率是建立在銀行能按照這一水平進(jìn)行分紅的前提上，如果所選銀行出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)事件導(dǎo)致無法繼續(xù)分紅，有可能遭遇股價(jià)下跌和股息停發(fā)的雙重打擊。”貝塔研究院相關(guān)人士還稱，此外，理財(cái)產(chǎn)品可選期限比較靈活，大多從1個(gè)月到數(shù)年不等，但股息派發(fā)只有持股期限超過1年，股息紅利所得才能暫免征收個(gè)人所得稅，持股1個(gè)月至1年的，稅負(fù)為10%；持股1個(gè)月以內(nèi)的，稅負(fù)為20%。如果持股時(shí)間過短，所獲股息收益也要大打折扣。

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“單純用股息率對(duì)比銀行股和理財(cái)產(chǎn)品并不合理，銀行股的買入時(shí)點(diǎn)以及股價(jià)波動(dòng)都會(huì)影響投資收益，是一個(gè)動(dòng)態(tài)的概念。”黃大智表示，選擇股票和理財(cái)產(chǎn)品是完全不同的兩種投資方式，其背后的風(fēng)險(xiǎn)因素和投資體驗(yàn)也大相徑庭。

黃大智建議，低風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者更適合于保險(xiǎn)、定期存款以及固收型理財(cái)產(chǎn)品，有養(yǎng)老需求的投資者也可以配置專屬養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品；風(fēng)險(xiǎn)偏好較高且追求超額收益的投資者，可以選擇股票、公募基金以及權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品。

來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合自第一財(cái)經(jīng)、上海證券報(bào)、公開資料

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