每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 吳永久    

今年以來(lái)，A股市場(chǎng)大幅震蕩，私募基金凈值出現(xiàn)明顯回撤，私募面臨較大的壓力，部分私募選擇降倉(cāng)應(yīng)對(duì)，如私募大佬但斌旗下上百只產(chǎn)品輕倉(cāng)運(yùn)行。

目前，今年一季度的私募戰(zhàn)績(jī)已經(jīng)出爐，主動(dòng)管理期貨策略領(lǐng)先股票策略。有意思的是，去年百億級(jí)私募冠軍亞軍紛紛折戟今年的“春季攻勢(shì)”，業(yè)績(jī)?cè)诎賰|級(jí)私募榜單中靠后。

“春季攻勢(shì)”戰(zhàn)績(jī)出爐

數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)合計(jì)532只私募產(chǎn)品清盤(pán)，提前清盤(pán)的多達(dá)498只，其中有51只百億級(jí)私募旗下私募產(chǎn)品遭遇提前清盤(pán)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查閱私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，合計(jì)100家有最新業(yè)績(jī)展示的百億級(jí)私募在今年一季度平均虧損9.06%，一季度實(shí)現(xiàn)正收益的百億級(jí)私募只有8家，其中有4家是管理期貨策略，受益于大宗商品期貨牛市行情，在今年一季度取得了好的業(yè)績(jī)。

具體來(lái)看，洛書(shū)投資在一季度中以平均8.42%的收益取得了百億級(jí)私募冠軍。而位居百億級(jí)私募亞軍的是管理期貨策略的千象資產(chǎn)，旗下產(chǎn)品平均收益為7.26%。第四位是黑翼資產(chǎn)，主要是管理期貨策略，今年一季度平均收益為3.64%。第六位是展弘投資，其策略是管理期貨，一季度平均收益為3.27%。

第三名是外資私募巨頭橋水（中國(guó)）投資，在今年一季度中取得了平均4.81%的收益。值得注意的是，在去年底，外資私募迎來(lái)高光時(shí)刻，由橋水（中國(guó)）投資管理有限公司擔(dān)當(dāng)投資顧問(wèn)的新產(chǎn)品在渠道熱銷(xiāo)，一周募集規(guī)模達(dá)80億左右。隨后橋水（中國(guó)）一口氣備案了30多只新產(chǎn)品，管理規(guī)模一舉突破了100億元，成為國(guó)內(nèi)首家晉升為百億資管機(jī)構(gòu)的外資私募。

私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理胡泊指出，“最近的市場(chǎng)是急跌急漲，投資者也被弄得云里霧里。今年經(jīng)濟(jì)上面臨比較多的不確定因素，不論是從疫情后上游大宗商品的供需錯(cuò)配，還是近期地緣沖突給大宗商品的供給帶來(lái)影響，導(dǎo)致今年的市場(chǎng)波動(dòng)比較大。大宗商品整體依然處于一個(gè)高波動(dòng)狀態(tài)，最主要的矛盾點(diǎn)就是供需錯(cuò)配。能源類(lèi)大宗商品供給處于比較脆弱的狀態(tài)，或者說(shuō)是供小于需，所以能源類(lèi)大宗商品出現(xiàn)了比較大的上漲，但未來(lái)很有可能會(huì)有些變數(shù)。”

胡泊表示，“對(duì)CTA策略來(lái)說(shuō)，表現(xiàn)良好主要原因在于策略本質(zhì)是在做多商品的波動(dòng)率，一般商品有上漲或下降趨勢(shì)時(shí)，相關(guān)期貨策略就有表現(xiàn)。而CTA策略本身最不利時(shí)是整體波動(dòng)在不斷地下降，或像去年政策干預(yù)影響非常大時(shí)，量化類(lèi)CTA表現(xiàn)就不太好，而主觀類(lèi)CTA依然會(huì)有好的表現(xiàn)，今年大宗商品整體的波動(dòng)幅度不會(huì)迅速下降，并且給各種期貨CTA策略一個(gè)表現(xiàn)機(jī)會(huì)。”

去年的冠亞軍遇挫

今年一季度除了上述取得正收益的百億級(jí)私募之外，一季度虧損超10%的百億級(jí)私募合計(jì)45家，有6家虧損超20%。沖積資產(chǎn)今年一季度平均虧損22.08%，在百億級(jí)私募中墊底。據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，去年沖積資產(chǎn)平均收益為82.94%，為去年的百億級(jí)私募冠軍。

去年的百億級(jí)私募亞軍——正圓投資今年一季度的表現(xiàn)也不盡如人意，旗下產(chǎn)品平均虧損20.47%。千億私募淡水泉旗下產(chǎn)品平均收益為-21.91%。此外就是漢和資本，旗下產(chǎn)品平均收益為-21.69%。泓澄投資、磐則資產(chǎn)的一季度虧損均在20%以上。

此外，頂級(jí)私募機(jī)構(gòu)參與的定增股也走弱，2021年6月9日，廣電計(jì)量發(fā)布定增公告，發(fā)行價(jià)32.5元。高瓴、高毅資產(chǎn)獲配定增股份，馮柳管理的高毅鄰山1號(hào)獲配1150萬(wàn)股，上海瓴仁私募基金旗下的瓴仁卓越長(zhǎng)青二期私募基金獲配923萬(wàn)股。相比公司定增價(jià)格32.5元，公司如今的價(jià)格18.41元，較定增價(jià)已浮虧43.35%。

在今年的市場(chǎng)行情下，有一些百億級(jí)私募通過(guò)各種措施，使得旗下產(chǎn)品回撤較小。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度虧損幅度低于6%的百億級(jí)私募合計(jì)31家，其中股票策略中包括盈峰資本虧損3.39%，天演資本虧損3.41%，仁橋資產(chǎn)虧損5.23%。仁橋資產(chǎn)創(chuàng)始人夏俊杰曾任諾安基金績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理，對(duì)凈值回撤控制較好。3月夏俊杰曾對(duì)主觀多頭產(chǎn)品的局限性作出反思，即多頭產(chǎn)品的最大優(yōu)勢(shì)在于股票是長(zhǎng)期回報(bào)最高的大類(lèi)資產(chǎn)，長(zhǎng)期持有可以獲得較好的基礎(chǔ)收益，但最大劣勢(shì)在于有些時(shí)候也是靠天吃飯，無(wú)法規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。如何在復(fù)雜的市場(chǎng)中獲取收益，需要利用哪些新的工具，掌握哪些新的策略是未來(lái)的重要課題。