每經(jīng)記者 黃辛旭 孫磊    每經(jīng)編輯 裴健如    

3月，汽車類上市公司在資本市場整體回調(diào)。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計(jì)，77家汽車類上市公司，涵蓋19家跨國整車企業(yè)、28家國內(nèi)整車企業(yè)、19家國內(nèi)零部件公司、11家國內(nèi)汽車經(jīng)銷商集團(tuán)，其中有66家上市公司市值出現(xiàn)不同程度“縮水”，占比超80%，只有9家上市公司市值增加。

具體來看，19家國際車企中，僅有2家企業(yè)市值“飄紅”。其中，特斯拉蟬聯(lián)冠軍寶座，3月市值環(huán)比增長18.39%，重回萬億美元。它也憑借一己之力拉動整個國際車企板塊市值增加。豐田汽車、大眾集團(tuán)依舊分列二、三位，但兩者市值與特斯拉之間的差距進(jìn)一步拉大。

國內(nèi)車企方面，僅安凱客車和海馬汽車實(shí)現(xiàn)市值增長，漲幅分別為17%和0.74%。在市值排名方面，前三甲分別為比亞迪、長城汽車和蔚來，排名與上月相同。

汽車零部件領(lǐng)域，僅有鵬輝能源實(shí)現(xiàn)了市值上揚(yáng)，其他18家企業(yè)市值均出現(xiàn)了不同程度的下滑，19家企業(yè)在3月市值合計(jì)環(huán)比減少2450.08億元。

3月，多地疫情散發(fā)，汽車生產(chǎn)、銷售、消費(fèi)及出行均受到較大影響，國內(nèi)11家汽車經(jīng)銷商集團(tuán)出現(xiàn)了分化現(xiàn)象，有5家公司實(shí)現(xiàn)市值上漲。

特斯拉重回萬億美元

3月，19家國際車企中有17家企業(yè)市值出現(xiàn)環(huán)比下滑，但受益于特斯拉市值增加的拉動，19家企業(yè)市值合計(jì)環(huán)比增加1032億美元。其中，STELLANTIS、Rivian、Lucid Motors、鈴木汽車、雷諾汽車五家企業(yè)市值跌幅超10%。

具體來看，美國造車新勢力Rivian在3月市值下滑幅度最大，達(dá)25.64%。3月初，Rivian宣布將對預(yù)定車輛的價(jià)格大幅上調(diào)20%，遭客戶強(qiáng)烈反對后，公司很快撤銷了漲價(jià)計(jì)劃。盡管如此，Rivian遭到了一名股東的起訴，該股東聲稱公司隱瞞了產(chǎn)品定價(jià)過低的事實(shí)，以至于該公司在2021年11月完成IPO之后不久就需要提升價(jià)格。

與此同時，Rivian的經(jīng)營情況也未見明顯好轉(zhuǎn)。Rivian于今年3月公布的2021年第四季度業(yè)績顯示，該公司2021年第四季度營收為5400萬美元，低于市場普遍預(yù)計(jì)的6400萬美元；調(diào)整后凈虧損12.42億美元，上年同期為3.55億美元。因原材料價(jià)格飆升和供應(yīng)鏈限制，Rivian還將產(chǎn)量預(yù)期下調(diào)了一半。財(cái)報(bào)公布后，Rivian股價(jià)在當(dāng)日盤后暴跌逾13%。

繼2月市值環(huán)比下滑14.27%后，雷諾汽車3月市值繼續(xù)下滑，環(huán)比降幅為19.68%。受俄烏沖突影響，在俄羅斯擁有大量業(yè)務(wù)的雷諾汽車暫停了汽車組裝廠的運(yùn)營。雷諾汽車方面表示：“由于零部件供應(yīng)出現(xiàn)中斷，公司位于莫斯科的工廠在一段時間內(nèi)停產(chǎn)，供應(yīng)中斷主要是過境國更嚴(yán)格的邊境管制和一些既定的物流路線被迫改變造成的。”

公開資料顯示，俄羅斯是雷諾汽車的全球第二大市場，該公司在俄羅斯每年的營收約為50億歐元，約占其全球汽車業(yè)務(wù)收入的12%。花旗銀行數(shù)據(jù)顯示，雷諾汽車是受俄烏沖突影響最大的汽車企業(yè)之一，其核心盈利中的8%來自俄羅斯市場。

雷諾汽車在一份聲明中表示將下調(diào)其2022年業(yè)績預(yù)期。雷諾汽車方面預(yù)計(jì)，其2022年?duì)I業(yè)利潤率在3%左右，此前預(yù)期為大于或等于4%；今年的汽車業(yè)務(wù)將實(shí)現(xiàn)正向自由現(xiàn)金流，此前預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)超過10億歐元（約合11.0億美元）的自由現(xiàn)金流。

3月市值漲幅方面，特斯拉一馬當(dāng)先，月市值環(huán)比增加18.39%。3月22日，特斯拉柏林超級工廠舉行開業(yè)儀式，并向客戶交付首批30輛Model Y電動汽車。當(dāng)日，特斯拉股價(jià)大漲，盤中一度升至997.8美元/股，漲幅超過8%，特斯拉市值也重回10000億美元大關(guān)。

國內(nèi)車企市值遇波動

3月，國內(nèi)車企股價(jià)普遍下滑。

記者統(tǒng)計(jì)的30家國內(nèi)上市車企中，有27家企業(yè)出現(xiàn)股價(jià)下跌，僅安凱客車和海馬汽車實(shí)現(xiàn)增長，漲幅分別為17%和0.74%，另外，華晨中國保持停盤。30家國內(nèi)車企3月市值合計(jì)環(huán)比減少3604.53億元。

比亞迪仍居國內(nèi)車企市值排行榜首位，3月股價(jià)下滑7.93%，市值減少了576.4億元。山西證券發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，比亞迪的汽車業(yè)務(wù)營收加速上行，公司在新能源汽車市場占有率持續(xù)增加，“DM-i超級混動”“刀片電池”和“e平臺3.0”成為核心賣點(diǎn)等系列因素都會讓比亞迪保持競爭力。

位居國內(nèi)車企市值排行榜第二位的長城汽車成為3月市值蒸發(fā)最多的車企，市值減少了841.39億元。但行業(yè)對長城汽車仍保持積極態(tài)度。公開資料顯示，長城汽車近一個月獲得22份券商研報(bào)關(guān)注，買入17家，增持3家，平均目標(biāo)價(jià)為44.67元。

3月，造車新勢力同樣寒意撲面。“蔚小理”中的小鵬汽車美股和港股股價(jià)跌幅分別為23.83%和16.55%；理想汽車港股和美股的股價(jià)分別下滑4.16%和14.89%；蔚來股價(jià)下跌1.54%。業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)認(rèn)為，新能源汽車相關(guān)板塊回調(diào)的核心是短期漲幅過高，估值和盈利增速的匹配程度存在偏離值。

值得注意的是，3月也是各大造車新勢力2021年成績單出爐的時間，從結(jié)果看，三家造車新勢力都呈現(xiàn)出營收增長態(tài)勢。其中，蔚來在2021年?duì)I收為361.36億元，同比增長122.3%；小鵬汽車營收為209.88億元，同比增長259.1%；理想汽車營收為270.10億元，同比增長185.6%。但從全年數(shù)據(jù)來看，三家造車新勢力目前仍未實(shí)現(xiàn)“自我造血”，均處于虧損狀態(tài)。

在商用車板塊中，安凱客車以17%的股價(jià)漲幅“一枝獨(dú)秀”，市值在3月增加了5.06億元。數(shù)據(jù)顯示，安凱客車在2月銷量為193輛，1~2月累計(jì)銷量580輛，較去年同期增加12.84%。

零部件板塊整體回調(diào)

汽車零部件板塊方面，在記者統(tǒng)計(jì)的19家零部件企業(yè)中，只有鵬輝能源1家企業(yè)實(shí)現(xiàn)了市值上揚(yáng)，其他18家企業(yè)市值均出現(xiàn)了不同程度的回調(diào)，19家企業(yè)在3月市值合計(jì)環(huán)比減少2450.08億元。其中，華域汽車、國軒高科、均勝電子、方正電機(jī)的市值環(huán)比減少超20%。

3月，鵬輝能源市值環(huán)比增長3.50%，由2月末的198.02億元增長至204.96億元。3月7日，鵬輝能源公告稱，公司控股子公司江蘇天輝與江蘇天合于近日簽訂協(xié)議，江蘇天合將向江蘇天輝采購150Ah/280Ah/300Ah鋰電池電芯，合同金額6億~9億元，合作自2022年1月至2022年12月。鵬輝能源表示，合作協(xié)議的執(zhí)行預(yù)計(jì)將對公司2022年的營業(yè)收入和營業(yè)利潤產(chǎn)生積極影響。此后4個交易日，鵬輝能源股價(jià)均呈上漲態(tài)勢。

同時，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至3月22日，共有681只個股獲陸股通增倉。其中，持股量環(huán)比增幅在20%以上的共有22只，環(huán)比增幅最大就的是鵬輝能源，陸股通最新持有397.98萬股，持股量較上一交易日環(huán)比增幅達(dá)91.21%。

市值跌幅方面，方正電機(jī)以市值環(huán)比23.51%的跌幅居首。方正電機(jī)3月2日發(fā)布公告稱，公司近日獲悉張敏于2022年2月28日收到浙江證監(jiān)局出具的《關(guān)于對張敏采取出具警示函措施的決定》。

決定顯示，張敏作為公司持股5%以上股東，于2022年1月14日賣出公司股票498.27萬股，成交金額6205.37萬元，并于當(dāng)日買入公司股票35.24萬股，成交金額442.26萬元。上述6個月內(nèi)買賣公司股票的行為構(gòu)成短線交易，違反相關(guān)規(guī)定。此后的幾個交易日內(nèi)，方正電機(jī)股價(jià)整體呈現(xiàn)下跌態(tài)勢，3月4日更是出現(xiàn)跌停。

此外，從事鋰電池相關(guān)業(yè)務(wù)的贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、國軒高科等企業(yè)也均出現(xiàn)了市值大幅蒸發(fā)。

有行業(yè)分析人士稱，由于鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈的持續(xù)火爆，上游原材料持續(xù)漲價(jià)，擠壓了下游產(chǎn)業(yè)鏈利潤空間。行業(yè)頭部企業(yè)產(chǎn)業(yè)布局較為完善，一定程度上可影響行業(yè)定價(jià)權(quán)，但不受控制的相關(guān)產(chǎn)業(yè)則會受到限制。當(dāng)前市場整體處于殺估值階段，傳言引發(fā)市場資金恐慌出逃。

東方證券發(fā)布的研報(bào)稱，在市場擔(dān)心需求及原材料價(jià)格上漲壓力下，從1月1日至3月18日，零部件板塊下跌幅度達(dá)到17%，跌幅遠(yuǎn)超絕大多數(shù)行業(yè)，大部分零部件公司跌幅都在30%以上。而從年初以來汽車零部件公司的股價(jià)漲跌幅看，大部分零部件公司股價(jià)也出現(xiàn)不同程度下跌，僅少數(shù)零部件公司股價(jià)上漲。

“現(xiàn)階段上游原材料價(jià)格上漲對零部件行業(yè)盈利帶來不利影響，拖累了行業(yè)盈利增長。但仍然有部分公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力相對較強(qiáng)，且明顯分化。這些零部件公司通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級、客戶拓展及產(chǎn)能利用率提升等，對抗成本上漲壓力，其盈利能力相對受影響較小。”東方證券方面表示。

經(jīng)銷商股價(jià)表現(xiàn)冷熱不均

3月，國內(nèi)11家汽車經(jīng)銷商集團(tuán)出現(xiàn)了分化現(xiàn)象，5家公司股價(jià)上漲，5家公司股價(jià)下跌，1家（潤東汽車）公司保持停盤狀態(tài)。11家汽車經(jīng)銷商集團(tuán)市值合計(jì)較上月減少62.83億元。

股價(jià)增長的經(jīng)銷商集團(tuán)中，中升控股以1085.08億元的總市值蟬聯(lián)國內(nèi)經(jīng)銷商榜首；國機(jī)汽車則以12.05%股價(jià)漲幅拿下3月經(jīng)銷商集團(tuán)股價(jià)增長第一名，市值也隨之增加了13.26億元。

股價(jià)下跌的經(jīng)銷商集團(tuán)中，美東汽車市值環(huán)比下滑17.97%，減少67.73億元；廣匯汽車市值較上月環(huán)比下滑7.48%至190.61億元。

中國汽車流通協(xié)會（以下簡稱流通協(xié)會）發(fā)布的最新一期“中國汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)調(diào)查”VIA顯示，2022年3月，中國汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為63.6%，同比上升8.1個百分點(diǎn)，環(huán)比上升7.5個百分點(diǎn)，庫存預(yù)警指數(shù)位于榮枯線之上。

事實(shí)上，汽車終端市場的消費(fèi)意愿并不強(qiáng)烈，消費(fèi)者多處于持幣觀望狀態(tài)。流通協(xié)會分析稱：“3月，汽油價(jià)格快速上行，新能源汽車價(jià)格普遍上調(diào)，消費(fèi)者購車意愿持續(xù)低迷，經(jīng)銷商銷售節(jié)奏被打亂，汽車銷量出現(xiàn)下滑。”