每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 吳永久    

周四A股下跌，滬綜指跌1.42%至3236.70點(diǎn)，深綜指跌1.90%，創(chuàng)業(yè)板綜指跌2.44%，科創(chuàng)50指數(shù)跌2.12%。北上資金繼續(xù)流出，但流出量只有6.08億元。相關(guān)市場(chǎng)方面，周四港股亦跌。

美元加息預(yù)期顯著強(qiáng)化，俄烏局勢(shì)稍有轉(zhuǎn)壞，在風(fēng)險(xiǎn)情緒濃厚及加息預(yù)期強(qiáng)化的背景下，本周美債收益率顯著上漲。由中線來(lái)看，若不出意外，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在5月一次性加息50個(gè)基點(diǎn)，且極可能開(kāi)始縮表。

由這兩天情況看，雙創(chuàng)指數(shù)的確弱了一些。不過(guò)，雙創(chuàng)指數(shù)另受些特殊個(gè)股跌幅稍大的干擾，比如寧德時(shí)代、思瑞浦及一些光伏個(gè)股。

周四消息面其實(shí)是偏多的，但股指仍然不太爭(zhēng)氣，這值得投資者警惕。股市中與穩(wěn)增長(zhǎng)關(guān)聯(lián)密切的個(gè)股出現(xiàn)分化，水泥、鋼鐵等基建板塊仍表現(xiàn)相對(duì)稍好，不過(guò)房地產(chǎn)股下跌，且不少品種是大跌。這類直接受益于穩(wěn)增長(zhǎng)的品種也出現(xiàn)分化，更何況其他個(gè)股了。由周四盤面看，兩市下跌品種有四千多家，上漲的只有五百多家。

穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期由來(lái)已久，而且處于不斷強(qiáng)化之中，所有投資者基本上都會(huì)預(yù)見(jiàn)到這個(gè)。因此，絕大多數(shù)受益?zhèn)€股要么已經(jīng)提前漲過(guò)，要么之前就少跌了一些?？傊?，這個(gè)預(yù)期持續(xù)時(shí)間越長(zhǎng)，那么消化得就越徹底。

實(shí)際上現(xiàn)在的市場(chǎng)可能更加關(guān)注國(guó)內(nèi)疫情發(fā)展，由本周國(guó)內(nèi)疫情數(shù)據(jù)看，暫時(shí)還沒(méi)看到疫情下降信號(hào)。在此背景下，多數(shù)投資者對(duì)股市走向也會(huì)難以判斷，所以市場(chǎng)的觀望心態(tài)就必然越來(lái)越濃厚。

雖然疫情方面暫無(wú)利好，投資者目前仍可持一定比例的倉(cāng)位，原因主要是絕大多數(shù)個(gè)股都已輪番殺跌過(guò)了，不少品種估值已不高了，甚至包括一部分科技股。

短期經(jīng)濟(jì)前景極難看得清楚，可絕大多數(shù)個(gè)股就絕對(duì)估值上來(lái)看已具有安全邊際了。假如未來(lái)疫情或其它方面有意外好轉(zhuǎn)，超跌過(guò)的個(gè)股一旦報(bào)復(fù)性反彈，短期內(nèi)漲幅應(yīng)比較可觀。

如果形勢(shì)發(fā)展繼續(xù)不利，那么多數(shù)個(gè)股進(jìn)一步下跌空間應(yīng)該也較有限。一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)最困難的時(shí)刻來(lái)臨時(shí)，此時(shí)持股就算還能跌，也會(huì)接近最后一跌。

以教育股、旅游股、航空股等近年來(lái)處于極度困難中的個(gè)股為例，這類股要么已反映了最悲觀的預(yù)期，要么已相當(dāng)接近反映出最悲觀預(yù)期，所以基本上已沒(méi)多少下跌空間了。就一般股理來(lái)說(shuō)，只要很難“更壞”，通常就可考慮分批“主動(dòng)買套”。

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