每經(jīng)記者 吳澤鵬    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

深圳市智立方自動化設(shè)備股份有限公司（以下簡稱智立方）的創(chuàng)業(yè)板IPO進(jìn)程進(jìn)入“提交注冊”階段，3月29日，公司再次更新了其招股說明書（注冊稿）。

作為“果鏈”企業(yè)，智立方報告期內(nèi)直接或間接來自蘋果公司的收入年度占比均在60%以上。因而，智立方也有著客戶多元化的目標(biāo)，其介紹，未來將繼續(xù)移動終端、可穿戴設(shè)備作為發(fā)展主線，同時把握其他行業(yè)快速發(fā)展帶來的機(jī)遇，著重將戰(zhàn)略資源配置于電子煙及半導(dǎo)體等行業(yè)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，報告期內(nèi)，智立方的生產(chǎn)人員、研發(fā)及技術(shù)人員變動較大，離職率較高，對比之下，銷售人員及管理人員較為穩(wěn)定。此外，智立方2021年營業(yè)收入及凈利潤變動幅度不匹配、電子煙業(yè)務(wù)受到證監(jiān)會關(guān)注，在注冊階段問詢問題中，證監(jiān)會要求公司就業(yè)績趨勢及電子煙業(yè)務(wù)兩大問題進(jìn)一步披露。

公司業(yè)績受“果鏈”影響

智立方的主要產(chǎn)品是工業(yè)自動化設(shè)備，具體可分為光學(xué)測試設(shè)備、自動化組裝設(shè)備等，其主要客戶包括蘋果公司、Facebook（已更名Meta）、歌爾股份、鴻海集團(tuán)、立訊精密等。

2019~2021年，智立方的營業(yè)收入分別為2.82億元、3.53億元和5.49億元，復(fù)合增長率達(dá)到39.45%，同期凈利潤分別為6682.02萬元、9329.86萬元和1.15億元，復(fù)合增長率達(dá)到31.11%。

過去，智立方對蘋果及其產(chǎn)業(yè)鏈存在較大依賴，其上述年度收入中絕大部分也來自“果鏈”。根據(jù)招股書，2019~2021年對蘋果公司的直接收入占比分別為32.94%、34.93%和47.94%；直接及間接訂單收入占比更是達(dá)到75.83%、68.82%和72.59%。

智立方表示，若未來無法持續(xù)保持優(yōu)勢，無法繼續(xù)維持與蘋果公司的合作關(guān)系，則公司的經(jīng)營業(yè)績將受到較大影響；同時，蘋果公司自身的經(jīng)營波動、生產(chǎn)計劃調(diào)整等，也有可能給智立方業(yè)績帶來不利影響。

實(shí)際上，為了擺脫對“果鏈”的依賴，近年來，智立方也在持續(xù)擴(kuò)張自身產(chǎn)品在消費(fèi)電子以外的下游應(yīng)用領(lǐng)域，其中，電子煙及半導(dǎo)體是其發(fā)力拓展的方向。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2020年，智立方就新設(shè)立了霧化事業(yè)部及半導(dǎo)體事業(yè)部，積極開發(fā)電子煙、半導(dǎo)體行業(yè)需求。根據(jù)招股書，智立方的非消費(fèi)電子行業(yè)收入從2019年的1042.71萬元增長至2021年的8221.59萬元，同期收入占比從3.70%增長至14.99%。

值得一提的是，得益于近年來電子煙產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，智立方在2020年新開發(fā)電子煙自動化設(shè)備應(yīng)用領(lǐng)域，產(chǎn)品主要應(yīng)用于電子煙霧化煙彈的組裝及貼裝等產(chǎn)線工站，同時向行業(yè)客戶銷售相關(guān)改制設(shè)備及設(shè)備配件，2020年上述業(yè)務(wù)合計實(shí)現(xiàn)銷售收入636.69萬元，2021年度更是達(dá)到達(dá)6545.57萬元。

記者注意到，業(yè)務(wù)的擴(kuò)展也是交易所關(guān)注重點(diǎn)，直到2022年1月宣布智立方過會后，創(chuàng)業(yè)板上市委會議向智立方提出問詢的主要問題，仍包括要求其說明拓展蘋果公司以外的新客戶的計劃，以及在電子煙、工業(yè)電子、汽車電子三大新應(yīng)用領(lǐng)域的業(yè)務(wù)拓展情況。

證監(jiān)會關(guān)注兩方面問題

3月初，證監(jiān)會官網(wǎng)公布了對智立方注冊階段的問詢問題，圍繞業(yè)績趨勢、電子煙兩大方面進(jìn)行。

根據(jù)招股書，智立方2021年度營業(yè)收入、扣非后歸母凈利潤同比分別增長55.19%、16.60%，凈利潤增幅遠(yuǎn)低于營業(yè)收入增幅。問詢問題指出，智立方未在招股書中披露上述變動不一致的具體原因，并要求后者補(bǔ)充披露；同時，2021年上半年智立方毛利率下降較大，證監(jiān)會要求智立方進(jìn)一步說明是否存在持續(xù)下降趨勢，并對毛利率下降風(fēng)險作重大事項(xiàng)提示。

在3月29日更新的招股書中，智立方對此解釋說明，稱營收與扣非凈利潤出現(xiàn)不一致的變動幅度，主要是公司當(dāng)期毛利率下降及研發(fā)費(fèi)用規(guī)模增長所致。智立方稱，一是2021年產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變動導(dǎo)致綜合毛利率同比下降約10個百分點(diǎn)；二是本期研發(fā)費(fèi)用4581.54萬元，同比增長80.53% ，高于同期營業(yè)收入增幅。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，2021年，智立方的光學(xué)識別測試設(shè)備和自動化組裝設(shè)備收入合計約2.27億元，同比增長約1.35億元，占當(dāng)期新制自動化設(shè)備收入的50%以上。但這兩類產(chǎn)品中，前者采取的是降低售價的定價策略，后者中應(yīng)用于電子煙領(lǐng)域的相關(guān)設(shè)備以批量復(fù)制生產(chǎn)為主，產(chǎn)品技術(shù)難度相對不高；二者的毛利率也相對低于其他產(chǎn)品，因此，低毛利率產(chǎn)品收入占比的提升導(dǎo)致綜合毛利率下降。

智立方還介紹，公司新制自動化設(shè)備產(chǎn)品毛利率受下游客戶對具體設(shè)備產(chǎn)品功能要求、綜合技術(shù)含量、終端產(chǎn)品迭代、交期、市場競爭環(huán)境等因素影響。

與此同時，證監(jiān)會問詢問題還要求智立方結(jié)合目前生產(chǎn)的相關(guān)技術(shù)、產(chǎn)品是否為電子煙專用，說明相關(guān)業(yè)務(wù)是否屬于電子煙行業(yè)；是否具備開展相關(guān)業(yè)務(wù)的資質(zhì)。

記者發(fā)現(xiàn)，對于智立方的電子煙業(yè)務(wù)，更準(zhǔn)確的說法應(yīng)該是屬于“電子煙上游”，因?yàn)橹橇⒎讲⒉恢苯訁⑴c電子煙終端產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售，而是面向電子煙終端品牌及其代工廠商的產(chǎn)品生產(chǎn)線提供自動化設(shè)備。

智立方也在招股書中解釋稱，開拓電子煙相關(guān)業(yè)務(wù)主要是基于自動化設(shè)備技術(shù)與具有液體霧化特性產(chǎn)品的融合應(yīng)用，由此形成了氣密性功能測試技術(shù)、精密裝配技術(shù)等電子霧化產(chǎn)品自動化生產(chǎn)線的工藝與技術(shù)。

“霧化電子煙僅為電子霧化產(chǎn)品的一項(xiàng)具體應(yīng)用產(chǎn)品，液體霧化產(chǎn)品應(yīng)用涵蓋面較廣，如霧化醫(yī)療也是霧化產(chǎn)品的其中一個應(yīng)用場景。”智立方稱，未來可進(jìn)一步拓寬霧化產(chǎn)品行業(yè)自動化設(shè)備的應(yīng)用場景。

管理及銷售人員離職少

隨著業(yè)務(wù)不斷增長，報告期內(nèi)，智立方的員工規(guī)模也在不斷擴(kuò)大。不過，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者也注意到，報告期內(nèi)，智立方的員工變動比較大，離職人數(shù)同樣不少。

結(jié)合智立方兩份招股書披露情況，2018~2021年，智立方各期末員工人數(shù)分別是362人、308人、453人和605人；2018~2021年，智立方的年度離職總?cè)藬?shù)分別是85人、137人、65人、129人。

根據(jù)上述數(shù)據(jù)，2018~2021年，智立方各年度累計在冊人數(shù)（期末人數(shù)+當(dāng)期離職人數(shù)）分別是447人、445人、518人以及734人，各年度離職率（離職人數(shù)/當(dāng)期累積在冊人數(shù)×100%）分別達(dá)到19.02%、30.79%、12.55%以及17.57%。

進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)，其中，生產(chǎn)人員、研發(fā)及技術(shù)人員的變動情況最為明顯。根據(jù)招股書中員工專業(yè)結(jié)構(gòu)分析，2018~2021年各期末，智立方的生產(chǎn)人員分別是181人、138人、173人、287人；研發(fā)及技術(shù)人員分別是110人、102人、184人、192人。這兩類員工合計人數(shù)占對應(yīng)年度員工總?cè)藬?shù)比例超過70%。2018~2021年，生產(chǎn)人員離職人數(shù)分別是51人、65人、27人、42人，研發(fā)及技術(shù)人員離職數(shù)量分別是28人、51人、23人、165人。

除了上述兩類員工離職人數(shù)較多外，報告期內(nèi)，智立方的管理人員及銷售人員各年度離職人數(shù)大多保持在個位數(shù)，因此，對應(yīng)的離職率也相比較低。

對于員工人數(shù)、結(jié)構(gòu)的變動，智立方在招股書中表示，這是公司在不斷優(yōu)化自身經(jīng)營方針、提高盈利能力的發(fā)展目標(biāo)下作出的舉措，從長遠(yuǎn)來看有利于公司對員工“去蕪存菁”，發(fā)掘業(yè)務(wù)骨干人才，提高運(yùn)營效率。

不過，智立方主要為客戶提供非標(biāo)定制產(chǎn)品及服務(wù)，這對公司的創(chuàng)新研發(fā)等提出更高要求，因此，研發(fā)及技術(shù)人員的變動較大是否會給公司研發(fā)的穩(wěn)定性帶來一定影響？記者就此問題先后通過郵件及電話聯(lián)系了智立方，但截至發(fā)稿未能得到回復(fù)。