每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)_500583979

今日，A股市場(chǎng)再度出現(xiàn)了普跌行情，其中創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板這對(duì)“難兄難弟”繼續(xù)扮演了領(lǐng)跌者的角色，雙雙創(chuàng)出了階段性新低。值得注意的是，科創(chuàng)50指數(shù)今日首次跌破了千點(diǎn)大關(guān)，而1000點(diǎn)也是科創(chuàng)50指數(shù)掛牌首日的基點(diǎn)。

與此同時(shí)，今日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也創(chuàng)出了年內(nèi)新低。從跌幅來(lái)看，今年以來(lái)科創(chuàng)50指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的表現(xiàn)較為相近。不過(guò)，在普跌行情中還是有一些局部逆勢(shì)走強(qiáng)，例如此前多年曾被邊緣化的B股今年以來(lái)的表現(xiàn)堪稱(chēng)驚艷，在各大指數(shù)中的表現(xiàn)僅次于紅利指數(shù)。

科創(chuàng)板的解禁壓力明顯

今日，創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板這對(duì)“難兄難弟”再度扮演了領(lǐng)跌者的角色。其中科創(chuàng)50指數(shù)今日更是自成立以來(lái)首次跌破了千點(diǎn)大關(guān)，而1000點(diǎn)也是科創(chuàng)50指數(shù)的基點(diǎn)。

然而，回顧創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的歷史，跌破指數(shù)基點(diǎn)似乎也并不是見(jiàn)底信號(hào)。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的指數(shù)基點(diǎn)同樣是1000點(diǎn)，不過(guò)在2010年6月指數(shù)發(fā)布后不久便跌破了1000點(diǎn)大關(guān)。

隨后，在2011年4月至2013年4月長(zhǎng)達(dá)兩年的時(shí)間里，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)幾乎都在1000點(diǎn)以下運(yùn)行，在2012年12月還一度跌破了600點(diǎn)。但正所謂“否極泰來(lái)”，從2013年7月創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在確認(rèn)有效突破千點(diǎn)大關(guān)之后至今，就再也沒(méi)有跌破過(guò)這一點(diǎn)位。

盡管目前創(chuàng)業(yè)板指數(shù)距離基點(diǎn)還有相當(dāng)?shù)木嚯x，然而今年來(lái)指數(shù)的這輪跌勢(shì)還沒(méi)有出現(xiàn)結(jié)束的信號(hào)，今日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也再度創(chuàng)出了階段新低。從跌幅來(lái)看，年內(nèi)科創(chuàng)50指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的表現(xiàn)較為接近，在市場(chǎng)內(nèi)處于領(lǐng)跌的態(tài)勢(shì)。

某保險(xiǎn)公司研究所負(fù)責(zé)人今日向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析指出，近期“雙創(chuàng)”指數(shù)的持續(xù)下跌，其中一個(gè)主要因素是兩大指數(shù)的核心權(quán)重股估值仍然偏高，“目前科創(chuàng)50第一大權(quán)重股中芯國(guó)際估值偏高，港股的PB才0.96倍，A股卻要3.09倍。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)第一大權(quán)重股是寧德時(shí)代，此前累計(jì)漲幅太大，對(duì)基本面透支較多，股價(jià)偏離相關(guān)均線太遠(yuǎn)。而科創(chuàng)50、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的其他權(quán)重股也多有類(lèi)似的情況，即估值太高、偏離價(jià)值中樞較遠(yuǎn)，可能還有調(diào)整壓力。”

對(duì)科創(chuàng)板的后市走向，西部證券首席策略分析師易斌向記者表示：“目前仍然需要關(guān)注下半年科創(chuàng)板限售股解禁壓力?？苿?chuàng)板自2019年6月開(kāi)板以來(lái)，到現(xiàn)在已經(jīng)有3年時(shí)間，第一批上市公司的限售股也將逐步解禁。從數(shù)據(jù)上看，今年4~8月份科創(chuàng)板解禁規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)到8320億元。受到近年科創(chuàng)板IPO加速擴(kuò)容影響，三季度會(huì)是科創(chuàng)板的集中解禁窗口期，其中7月解禁總量預(yù)計(jì)在2500億元以上，8月解禁總量達(dá)到1100億元。此外，科創(chuàng)板解禁壓力比較大的還有11月，解禁規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)到1200億元。”

“從過(guò)去兩年科創(chuàng)50指數(shù)的表現(xiàn)來(lái)看，在解禁高峰前期往往也會(huì)帶來(lái)情緒面的擾動(dòng)，我們認(rèn)為可能需要耐心等待科創(chuàng)板限售股解禁壓力逐步解除之后，才會(huì)迎來(lái)其新一輪的投資機(jī)會(huì)。”易斌指出。

B股指數(shù)今年逆勢(shì)走強(qiáng)

2022年以來(lái)，雖然股票市場(chǎng)整體出現(xiàn)調(diào)整，但此前被邊緣化、歷史遺留問(wèn)題還有待解決的B股卻走勢(shì)較強(qiáng)。截至目前，B股指數(shù)年內(nèi)上漲0.2%，在各大核心指數(shù)中的表現(xiàn)僅次于紅利指數(shù)。

B股指數(shù)年K線圖

歷史上，B股基本從未錯(cuò)過(guò)市場(chǎng)的每一輪牛熊，而且還有B股是A股“領(lǐng)先指標(biāo)”的說(shuō)法。然而近年來(lái)隨著B(niǎo)股的流動(dòng)性持續(xù)衰退，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，B股的領(lǐng)先指標(biāo)的作用已有所弱化。

記者注意到，今年以來(lái)與穩(wěn)增長(zhǎng)有關(guān)的行業(yè)始終處于領(lǐng)跑的位置。據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，截至今日收盤(pán)只有4個(gè)行業(yè)年內(nèi)飄紅，分別為煤炭、房地產(chǎn)、建筑裝飾（對(duì)應(yīng)基建板塊）、銀行，這些行業(yè)大多與穩(wěn)增長(zhǎng)概念有關(guān)。其中煤炭板塊年內(nèi)以21.5%的漲幅遙遙領(lǐng)先。

由于近十幾年B股市場(chǎng)都沒(méi)有IPO，所以目前B股指數(shù)的成分股中新興產(chǎn)業(yè)的含量較低，前5大權(quán)重股分別為寶信B、伊泰B股、陸家B股、鄂資B股、老鳳祥B，其中伊泰B股、陸家B股分別來(lái)自今年市場(chǎng)的“風(fēng)口”，即煤炭、房地產(chǎn)板塊。伊泰B股年內(nèi)已大漲37.6%，同樣受益于行業(yè)景氣的鄂資B股今年也表現(xiàn)不俗。此外，由于B股通常與A股之間存在折價(jià)，在市場(chǎng)整體回調(diào)之際，B股的表現(xiàn)也會(huì)相對(duì)抗跌。

然而，在今年B股整體走強(qiáng)的背景下，其內(nèi)部也有分化，例如，成分股中缺乏權(quán)重地產(chǎn)、煤炭股的深證B指、成分B指今年來(lái)也跟隨A股大盤(pán)下跌。