每經(jīng)AI快訊，4月12日招商證券電子研究團(tuán)隊“招商電子”公眾號發(fā)布了深南電路研報。研報要點：一季度業(yè)績較快增長，毛利率有所恢復(fù)；PCB逐步擺脫通信低潮有較大改善，IC載板維持較高稼動率；資本開支+產(chǎn)品升級望支撐穩(wěn)健增長，IC載板賽道空間可期。

投資建議：長期來看公司高端載板業(yè)務(wù)有望持續(xù)提供增量。我們最新預(yù)計2022年-2024年營收為161.7億元/194.1億元/229.0億元，歸母凈利潤為17.8億元/22.9億元/29.2億元，對應(yīng)EPS 為3.46元/4.46元/5.70元，對應(yīng)當(dāng)前股價PE為26.2倍/20.4倍/15.9倍，維持“強烈推薦-A”評級，目標(biāo)價112元、對應(yīng)2022年32.4倍PE。

風(fēng)險提示：5G建設(shè)進(jìn)度低于預(yù)期、同行競爭加劇、國產(chǎn)替代進(jìn)度低于預(yù)期。

(記者 湯輝)

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