每經(jīng)記者 肖世清    每經(jīng)編輯 廖丹    

4月16日，在清華大學(xué)主辦，清華大學(xué)五道口金融學(xué)院、清華大學(xué)國(guó)家治理與全球治理研究院承辦的2022清華五道口全球金融論壇上，央行原行長(zhǎng)周小川圍繞“關(guān)于數(shù)字貨幣的幾點(diǎn)問(wèn)題及回應(yīng)”發(fā)表主旨演講。

針對(duì)中國(guó)央行是否應(yīng)該加快發(fā)行跨境數(shù)字貨幣，周小川表示：“貨幣印多少可以自己決定，但是否能出去流通取決于應(yīng)用。中央銀行必須使得發(fā)行的貨幣真正在市場(chǎng)上，特別是在零售市場(chǎng)上有運(yùn)用需求，而實(shí)際上，只有市場(chǎng)對(duì)貨幣有需求中央銀行才發(fā)得出去，不是說(shuō)印了就能出去的。”

在當(dāng)前地緣政治不穩(wěn)定的背景下，SWIFT、CIPS（人民幣跨境支付系統(tǒng)）、數(shù)字貨幣在這當(dāng)中會(huì)起到什么樣的作用，引起廣泛關(guān)注。周小川表示，至少中國(guó)的數(shù)字人民幣設(shè)計(jì)是為了零售，為了提高百姓和商戶(hù)的便利程度，而不是為了替代美元。

“當(dāng)然，不排除未來(lái)數(shù)字人民幣可能有跨境支付的前景，但是我估計(jì)也是會(huì)注重于零售，跨境零售的應(yīng)用，不是輕易地當(dāng)做‘軍事武器’來(lái)使用的。“周小川稱(chēng)。

央行原行長(zhǎng)周小川 圖片來(lái)源：主辦方供圖

數(shù)字貨幣的發(fā)行要注重實(shí)際應(yīng)用

論壇上，在回應(yīng)“人民銀行是否應(yīng)該加快發(fā)行并更多地發(fā)行數(shù)字貨幣，特別是跨境的數(shù)字貨幣”這一問(wèn)題時(shí)。周小川表示，這跟當(dāng)前地緣政治方面出現(xiàn)的問(wèn)題有關(guān)，希望數(shù)字貨幣在這方面也能起到一定的作用。貨幣印多少可以自己決定，但是否能出去流通取決于應(yīng)用，取決于人家是不是拿這個(gè)東西在用。

周小川強(qiáng)調(diào)：“中央銀行必須使得發(fā)行的貨幣真正在市場(chǎng)上，特別是在零售市場(chǎng)上有運(yùn)用需求，而實(shí)際上，只有市場(chǎng)對(duì)貨幣有需求中央銀行才發(fā)得出去，不是說(shuō)印了就能出去的。”

鑒于此，周小川還特別說(shuō)明了紙幣的生產(chǎn)過(guò)程。他稱(chēng)，紙幣印完后都放在大倉(cāng)庫(kù)，不能直接拿出去。此后，通過(guò)運(yùn)輸，調(diào)配到各個(gè)分支行的現(xiàn)金庫(kù)。到了現(xiàn)金庫(kù)的現(xiàn)金是由商業(yè)銀行領(lǐng)取的，商業(yè)銀行是否領(lǐng)取是根據(jù)自身M1的供求差決定，更嚴(yán)格來(lái)講是現(xiàn)金存入和現(xiàn)金領(lǐng)出的差別，大額現(xiàn)金領(lǐng)出導(dǎo)致現(xiàn)金流出去，否則，現(xiàn)金就在商業(yè)銀行或者人民銀行的庫(kù)里放著，就出不去。

周小川指出，M0和其它支付工具之間是有替代關(guān)系的。如果其它支付工具用得好，M0就下降，比如貸記卡和借記卡，特別是借記卡用得多了，M0就會(huì)下降?，F(xiàn)在第三方支付的錢(qián)包其實(shí)里面沒(méi)有真正的貨幣現(xiàn)金，都是賬戶(hù)式資金，用得好了大家覺(jué)得不用拿那么多現(xiàn)金，現(xiàn)金稀缺量就會(huì)減少，所以也有替代的關(guān)系。

對(duì)于國(guó)際上有觀點(diǎn)質(zhì)疑“中國(guó)數(shù)字貨幣發(fā)展速度快，是將來(lái)了不起的‘武器’和資產(chǎn)”這一問(wèn)題。周小川稱(chēng)，凡是央行發(fā)出的現(xiàn)金都是央行的負(fù)債，想把它應(yīng)用在其它方面并不是那么容易，特別是像地緣政治之類(lèi)的。

此外，還有另外一種觀點(diǎn)認(rèn)為，國(guó)家可以賦予貨幣強(qiáng)制性的命令，比如什么樣的交易必須用什么貨幣，可能貨幣的地位就有所提升。周小川表示：“政府一定要求這一類(lèi)的交易必須用這種貨幣的話，實(shí)際上交易雙方不喜歡這種貨幣，臨到交易之前，買(mǎi)方才兌換成這種貨幣，交易做完后，收款方擔(dān)心這種貨幣不牢靠，馬上就又兌換回去了，所以有可能只是一個(gè)過(guò)手的中介。”

“也就是說(shuō)數(shù)字貨幣發(fā)行要注重它的真實(shí)應(yīng)用，不是說(shuō)強(qiáng)制性某類(lèi)交易必須用這個(gè)貨幣。”周小川稱(chēng)。

數(shù)字人民幣不是為了替代美元

值得注意的是，俄烏沖突爆發(fā)以來(lái)，SWIFT系統(tǒng)，CIPS、數(shù)字貨幣在地緣政治不穩(wěn)定的情況下，各自能起到什么樣的作用引起廣泛關(guān)注。

對(duì)此，周小川在論壇上分析了三者之間不同的功能定位。他指出，SWIFT并不是一個(gè)跨境的國(guó)際支付系統(tǒng)，不是一個(gè)金融交易組織，它是通訊組織。也就是說(shuō)支付之前需要有很多通訊，這些通訊在走SWIFT，最后的支付和清算都是按照幣種走各國(guó)的系統(tǒng)。

“另外，CIPS在設(shè)計(jì)上是為了人民幣跨境支付所設(shè)計(jì)的，也就是人民幣跨境支付和結(jié)算、清算走的系統(tǒng)，當(dāng)然這個(gè)系統(tǒng)也允許其他幣種走，少數(shù)幾種主流幣種可以走，但是到目前為止也沒(méi)有多少走的。此外這個(gè)系統(tǒng)里也融入了一些通訊功能，但是通訊功能用得不多，這是現(xiàn)狀。”周小川稱(chēng)。

關(guān)于數(shù)字貨幣，周小川表示，至少中國(guó)的數(shù)字人民幣設(shè)計(jì)是為了零售，為了百姓方便、商戶(hù)方便，不是為了替代美元，所以既然不是按那個(gè)目標(biāo)設(shè)計(jì)的，現(xiàn)在忽然給它派這方面的功能也不見(jiàn)得能撐得起來(lái)。當(dāng)然我們不排除數(shù)字人民幣未來(lái)可能有跨境支付的前景，但是我估計(jì)也是會(huì)注重于零售，跨境零售的應(yīng)用，不是輕易地當(dāng)做“軍事武器”來(lái)使用的。

對(duì)于SWIFT為什么會(huì)與貿(mào)易、投資、金融市場(chǎng)相關(guān)。周小川解釋稱(chēng)，國(guó)際貿(mào)易在支付之前需要通過(guò)通訊解決很多貿(mào)易信息問(wèn)題，其中包括合同、倉(cāng)儲(chǔ)、運(yùn)輸、規(guī)格品種、質(zhì)量是不是合規(guī)，商品要通關(guān)，通關(guān)的時(shí)候要有稅務(wù)，有些商品交易完了會(huì)有退貨。涉及到金融既有支付指令、保函、貿(mào)易融資、保理，一大堆事情都得事先溝通好。甚至因?yàn)镾WIFT做得比較好，有些跟貿(mào)易融資稍微有點(diǎn)距離的也都走這個(gè)渠道做通訊。

他強(qiáng)調(diào)，真正涉及到支付的是支付指令，有不少支付指令走的是SWIFT，SWIFT真正做跨境支付的時(shí)候就涉及到選擇幣種，SWIFT并不是美元支付的機(jī)構(gòu)，它里面是多種貨幣都可以支付，至于哪個(gè)幣種流行，那是市場(chǎng)目前的選擇，未來(lái)是什么樣也不太清楚。

“如果大量地把SWIFT作為制裁工具，應(yīng)該考慮到別人一定可以找到其它的通訊渠道來(lái)繼續(xù)完成貿(mào)易。但是SWIFT已經(jīng)形成了它的效率和市場(chǎng)規(guī)模，一是參與的金融機(jī)構(gòu)數(shù)量非常多，那里有規(guī)模效應(yīng)，只要進(jìn)了SWIFT，跟誰(shuí)聯(lián)系都很方便。二是SWIFT在保密方面做得很好，過(guò)去有加密機(jī)，現(xiàn)在也有很多加密的做法，很少聽(tīng)說(shuō)加密方面出問(wèn)題。”周小川認(rèn)為，SWIFT不是不可替代，但是替代SWIFT要做很多事情，替代之前和過(guò)渡期間還有好多事可能會(huì)使貿(mào)易受到影響。