每經(jīng)編輯 彭水萍

中國海油4月18日晚間披露發(fā)行結(jié)果，網(wǎng)上投資者放棄認購金額2.42億元，網(wǎng)下投資者放棄認購金額59.6萬元。中國海油A股發(fā)行價為10.8元，對應的網(wǎng)上投資者棄股份多達2242.58萬股，以滬市1000股為一簽計算，共有2.24萬簽棄購。與此同時，網(wǎng)下投資者棄購5.52萬股。

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，網(wǎng)上、網(wǎng)下投資者未繳款認購股數(shù)全部由聯(lián)席主承銷商包銷，聯(lián)席主承銷商包銷股份的數(shù)量為2248.1萬股，包銷金額為2.43億元，占超額配售選擇權(quán)全額行使后發(fā)行規(guī)模的比例為0.7519%。

近日，新股棄購現(xiàn)象較為普遍，棄購比例和金額都比較突出。4月17日晚，納芯微披露首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市發(fā)行結(jié)果公告，公司本次發(fā)行股數(shù)為2526.6萬股，發(fā)行價為230元/股，網(wǎng)上投資者放棄認購數(shù)量338.15萬股，棄購股數(shù)占本次發(fā)行總規(guī)模比例的13.38%，棄購金額7.78億元。網(wǎng)下投資者未出現(xiàn)棄購。

圖片來源：攝圖網(wǎng)-500539504

據(jù)中國證券報，自去年9月新股詢價新規(guī)實施以來，買賣雙方深化博弈，部分新股開始出現(xiàn)“破發(fā)”，網(wǎng)上投資者棄購股數(shù)、金額也有所增加，這說明“打新穩(wěn)賺”“新股不敗”等現(xiàn)象已被逐步打破。“近期部分新股棄購比例上升，也體現(xiàn)出市場化約束機制正不斷發(fā)揮作用，打新行為正在回歸正常的風險系數(shù)。”一研究IPO領(lǐng)域的教授解釋道。

在該教授看來，部分新股遭投資者棄購后，主承銷商將全額包銷，這會進一步加大市場參與方的博弈，“在市場持續(xù)震蕩情況下，包銷風險增大也會促使后續(xù)發(fā)行人和主承銷商定價更加審慎。”

此外，“絕對價格高”等同與“發(fā)行定價估值高”的錯誤思維也會導致投資者棄購，納芯微便是如此。但是，“絕對價格高”和“發(fā)行定價估值高”并不能劃等號。例如去年在科創(chuàng)板上市的禾邁股份，定價557.8元/股，但由于其發(fā)行市盈率與可比公司總體接近，估值相對合理，上市首日收漲29.9%，至今未出現(xiàn)破發(fā)。

值得一提的是，近期棄購比例高只發(fā)生在網(wǎng)上，而網(wǎng)下基本全額申購。據(jù)專家介紹，因為網(wǎng)下投資者如果棄購一次，就被視為違規(guī)。其實，網(wǎng)上棄購也是一種違約行為。目前科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板等板塊采用按持有市值申購、中簽后再繳款的信用申購模式，相較投資者申購前需全額預繳資金的申購模式，可有效避免造成大量資金凍結(jié)，提升投資者資金使用效率，但并不表示投資者申購后可隨意放棄繳款。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，網(wǎng)上投資者12個月內(nèi)累計出現(xiàn)3次中簽但未足額繳款的，6個月內(nèi)將無法再參與新股申購。

專家建議，網(wǎng)上投資者需要及時調(diào)整打新思路，加強對新股申購相關(guān)規(guī)則的學習，打新之前要先對上市企業(yè)有充分的了解和認知，理性參與新股申購。對于不看好的新股，可以選擇不參與，不能先“閉眼打新”而后“違規(guī)棄購”，既影響自身打新資格，也對新股發(fā)行秩序造成負面影響。

來源：每日經(jīng)濟新聞綜合公開信息、中國證券報

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