曾經(jīng)中簽如中獎(jiǎng)的新股，如今遭到越來(lái)越多投資者棄購(gòu)。 4月17日晚間，科創(chuàng)板新股納芯微(688052)發(fā)布發(fā)行結(jié)果公告稱，公司本次發(fā)行股數(shù)2526.6萬(wàn)股，網(wǎng)上投資者放棄認(rèn)購(gòu)數(shù)量338.15萬(wàn)股，棄購(gòu)股數(shù)占本次發(fā)行總量比例13.38%，棄購(gòu)金額7.78億元。 數(shù)據(jù)來(lái)源：記者整理視覺(jué)中國(guó)圖楊靖制圖 此前公告顯示，納芯微本次發(fā)行價(jià)格為230元/股，該價(jià)格對(duì)應(yīng)的融資規(guī)模為58.11億元。 據(jù)公司公告，那些棄購(gòu)余股將由光大證券負(fù)責(zé)包銷(xiāo)，創(chuàng)下去年以來(lái)IPO主承銷(xiāo)商包銷(xiāo)金額最多的案例。與此同時(shí)，納芯微的棄購(gòu)比例也創(chuàng)下了注冊(cè)制改革以來(lái)的新高。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，事實(shí)上，除了中簽后棄購(gòu)?fù)?，有越?lái)越多的投資者選擇直接放棄申購(gòu)新股。去年四季度以來(lái)，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板新股破發(fā)頻率不斷增加，“雙創(chuàng)”新股網(wǎng)上投資者申購(gòu)戶數(shù)也出現(xiàn)大幅下降，例如科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板新股網(wǎng)上投資者申購(gòu)戶數(shù)自去年9月以來(lái)至今已最多分別下降約300萬(wàn)戶、600萬(wàn)戶。 余股將由光大證券包銷(xiāo) 最近，券商包銷(xiāo)科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板新股的風(fēng)險(xiǎn)因素在不斷暴露。 納芯微認(rèn)購(gòu)情況顯示，網(wǎng)下投資者全額認(rèn)購(gòu)，而網(wǎng)上投資者放棄認(rèn)購(gòu)338.1527萬(wàn)股，棄購(gòu)金額約7.78億元。按照比例計(jì)算，網(wǎng)上投資者棄購(gòu)比例近四成。網(wǎng)下和網(wǎng)上投資者放棄認(rèn)購(gòu)的股份全部由保薦機(jī)構(gòu)(主承銷(xiāo)商)也就是光大證券包銷(xiāo)。 而7.78億元的包銷(xiāo)對(duì)于光大證券來(lái)說(shuō)也不是個(gè)小數(shù)字。公開(kāi)資料顯示，光大證券2021年的凈利潤(rùn)為34.8億元。 據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年以來(lái)，主承銷(xiāo)商包銷(xiāo)金額最多的4只A股IPO項(xiàng)目分別為納芯微（包銷(xiāo)金額7.78億元）、中國(guó)移動(dòng)（包銷(xiāo)金額7.56億元）、經(jīng)緯恒潤(rùn)（包銷(xiāo)金額3.95億元）、禾邁股份（包銷(xiāo)金額3.63億元）。 除了超級(jí)大盤(pán)股中國(guó)移動(dòng)外，其余幾只包銷(xiāo)金額較多的新股有個(gè)共同特點(diǎn)，即發(fā)行價(jià)格普遍較高。 其中禾邁股份以557.8元/股的發(fā)行價(jià)被稱作史上最貴的新股，納芯微、經(jīng)緯恒潤(rùn)發(fā)行價(jià)也都在百元以上。納芯微憑借230元/股的發(fā)行價(jià)格成為今年以來(lái)發(fā)行價(jià)最高的新股。 據(jù)公司官網(wǎng)介紹，納芯微是國(guó)內(nèi)高性能高可靠性模擬及混合信號(hào)芯片設(shè)計(jì)公司。招股材料顯示，2018~2021年，納芯微分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約4022.33萬(wàn)元、9210.32萬(wàn)元、2.42億元、8.62億元；分別實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)約230.85萬(wàn)元、-910.85萬(wàn)元、5081.6萬(wàn)元、2.21億元；分別實(shí)現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤(rùn)約201.84萬(wàn)元、670.81萬(wàn)元、4049.28萬(wàn)元、2.16億元。 新股破發(fā)頻率不斷增加 實(shí)際上，納芯微的大比例棄購(gòu)在最近一段時(shí)間已經(jīng)不是個(gè)案。據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，A股歷史新股發(fā)行棄購(gòu)比例排名前六的新股中有4只新股的發(fā)行時(shí)間為今年4月份。其中有3只新股（納芯微、中一科技、經(jīng)緯恒潤(rùn)）的棄購(gòu)比例都超過(guò)了10%，這在A股30多年的歷史上也是較為罕見(jiàn)的現(xiàn)象。另外，納芯微更是以13.38%的棄購(gòu)比例創(chuàng)下了2019年注冊(cè)制試點(diǎn)在科創(chuàng)板落地以來(lái)的新高。 由此帶來(lái)的越來(lái)越大的包銷(xiāo)壓力，也是國(guó)內(nèi)投行之前未曾遇到過(guò)的情況。一些投行人士坦言，這類大額包銷(xiāo)帶來(lái)了較大的風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)內(nèi)某大型券商投行部門(mén)相關(guān)負(fù)責(zé)人日前向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，對(duì)于這類包銷(xiāo)的新股，公司會(huì)要求在上市一個(gè)月之內(nèi)處置完畢。 除了上述中簽后的棄購(gòu)?fù)?，記者注意到，近期有越?lái)越多的投資者選擇直接放棄申購(gòu)新股。 去年四季度以來(lái)，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板新股破發(fā)頻率不斷增加，“雙創(chuàng)”新股網(wǎng)上投資者申購(gòu)戶數(shù)也出現(xiàn)了大幅下降。 4月12日，科創(chuàng)板唯捷創(chuàng)芯-U上市，開(kāi)盤(pán)下跌30.93%，收盤(pán)跌36.04%，刷新今年上市首日破發(fā)紀(jì)錄。4月15日，科創(chuàng)板安達(dá)智能上市，開(kāi)盤(pán)股價(jià)競(jìng)價(jià)低開(kāi)14.12%，收盤(pán)跌23.25%。此外，軍信股份、海創(chuàng)藥業(yè)-U、冠龍節(jié)能、普源精電-U等近期上市的新股也出現(xiàn)破發(fā)現(xiàn)象。 據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年9月，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板新股網(wǎng)上投資者申購(gòu)戶數(shù)最多曾分別達(dá)到625萬(wàn)戶、1553萬(wàn)戶，而近期則分別最低降至320萬(wàn)戶、910萬(wàn)戶左右。 也就是說(shuō)，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板新股網(wǎng)上投資者申購(gòu)戶數(shù)自去年9月以來(lái)至今已最多分別下降了約300萬(wàn)戶、600萬(wàn)戶。