每經AI快訊，4月18日東吳證券電新研究團隊“新興產業(yè)匯”公眾號發(fā)布了思源電氣2021年年報點評文章。文章要點： 2021年營收同比+18%，歸母凈利潤同比+28%，基本符合市場預期；大宗漲價背景下，毛利率持穩(wěn)、凈利率提升，體現(xiàn)公司較強經營α；訂單超額完成，結構上海外EPC、發(fā)電側彈性大，網內整體穩(wěn)健增長、新品類結構性高增；海外拓展穩(wěn)步推進，逐步形成馬太效應；疫情管控放開有望帶動海外業(yè)務釋放彈性。

盈利預測與投資評級：下調2022年-2023年歸母凈利潤分別為14.09億元（-0.98億元）、17.76億元（-0.24億元），我們預計2024年歸母凈利潤為22.00億元，同比分別+18%/+26%/+24%，對應現(xiàn)價PE分別16倍、13倍、11倍。2022年給予公司22倍PE，目標價40.48元/股，維持“買入”評級。

風險提示：電網投資不及預期，競爭加劇等。

(記者 湯輝)

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