每經(jīng)記者 王帆    每經(jīng)編輯 董興生    

4月19日晚間，南寧百貨（600712.SH）發(fā)布2021年度業(yè)績(jī)報(bào)告。2021年?duì)I業(yè)收入8.08億元，同比增加3.65%；歸母凈利潤(rùn)263.87萬(wàn)元，扭虧為盈。而扣除拆遷補(bǔ)償款帶來(lái)的非經(jīng)常性損益后，南寧百貨主業(yè)仍然虧損。

作為廣西本地的零售品牌，南寧百貨近年來(lái)業(yè)績(jī)不振，內(nèi)控也出現(xiàn)問(wèn)題。去年11月，南寧百貨因2016年~2018年三年累計(jì)確認(rèn)虛假海產(chǎn)品貿(mào)易業(yè)務(wù)相關(guān)營(yíng)業(yè)收入、存貨、預(yù)付款，受到廣西證監(jiān)局處罰。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，南寧百貨零售行業(yè)毛利率、凈利率低于其他行業(yè)，利潤(rùn)主要靠收入規(guī)模驅(qū)動(dòng)。記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，十年間，南寧百貨收入規(guī)?？s小七成，相關(guān)費(fèi)用作為固定支出仍侵蝕著利潤(rùn)空間，導(dǎo)致虧損頻發(fā)。

2006萬(wàn)元拆遷補(bǔ)償款，幫助公司扭虧

南寧百貨主要從事商業(yè)零售業(yè)務(wù)，目前開(kāi)設(shè)有17家實(shí)體門店，主要分布在南寧市、賀州市等廣西部分地區(qū)，經(jīng)營(yíng)模式包括自營(yíng)、聯(lián)營(yíng)和租賃，以聯(lián)營(yíng)模式為主。2021年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占總營(yíng)業(yè)收入的 89.39%，租賃收入占總營(yíng)業(yè)收入的 4.01%。

其中，各業(yè)態(tài)營(yíng)業(yè)收入占比結(jié)構(gòu)中，百貨業(yè)態(tài)收入占比 15.63%、家電業(yè)態(tài)收入占比 54.38%、超市業(yè)態(tài)收入占比 13.77%、汽車業(yè)態(tài)收入占比 10.74%、電商業(yè)態(tài)收入占比 0.96%，其他占比 4.52%。

圖片來(lái)源：年報(bào)截圖

2021年，南寧百貨實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.08億元，同比增加3.65%；歸母凈利潤(rùn)263.87萬(wàn)元。盡管扭虧為盈，但從主業(yè)經(jīng)營(yíng)來(lái)看，南寧百貨仍陷入虧損。年報(bào)顯示，2021年公司扣非凈利潤(rùn)為-2086.68萬(wàn)元。

本次助力南寧百貨扭虧的非經(jīng)常性損益以處置非流動(dòng)性資產(chǎn)為主，大部分為土地拆遷補(bǔ)償款。公司表示，報(bào)告期內(nèi)，南寧市興寧區(qū)政府征收公司位于南寧市興寧區(qū)雞村的土地使用權(quán)，土地性質(zhì)為倉(cāng)儲(chǔ)用地，面積為5132.75平方米。該土地的地上附著物主要為倉(cāng)庫(kù)、辦公樓等建筑物，總面積4328.88平方米。2021年12月31日，公司收到南寧市興寧區(qū)房屋征收補(bǔ)償和征地拆遷中心支付的拆遷補(bǔ)償全款2006萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)處置收益約1617萬(wàn)元。

圖片來(lái)源：財(cái)報(bào)截圖

2021年最后一天收到的拆遷補(bǔ)償款，像一場(chǎng)“及時(shí)雨”，讓南寧百貨免于連續(xù)兩年虧損的泥沼。此前的2020年，南寧百貨虧損1.30億元。

對(duì)于業(yè)績(jī)表現(xiàn)，南寧百貨在年報(bào)中指出，2021年，市場(chǎng)處于疫后恢復(fù)期，國(guó)內(nèi)疫情的反復(fù)與消費(fèi)習(xí)慣的調(diào)整，為消費(fèi)市場(chǎng)復(fù)蘇增加障礙，導(dǎo)致消費(fèi)增長(zhǎng)動(dòng)力有待進(jìn)一步釋放。在電商發(fā)展迅速、多元化的購(gòu)物中心體驗(yàn)式業(yè)態(tài)備受追捧、消費(fèi)模式迭代日益加快的背景下，以實(shí)體經(jīng)營(yíng)為主的傳統(tǒng)百貨形勢(shì)更為嚴(yán)峻。

營(yíng)業(yè)收入十年萎縮七成，費(fèi)用支出未能同比例降低

南寧百貨是老牌上市公司，1993年上市，2011年，收入邁入20億元大關(guān)，2013年達(dá)到巔峰約29億元。不過(guò)，近幾年，公司業(yè)績(jī)已經(jīng)難以再現(xiàn)過(guò)去的輝煌。

若按扣非凈利潤(rùn)計(jì)，南寧百貨近十年來(lái)已經(jīng)出現(xiàn)6次虧損。而按照2021年8億元左右的營(yíng)收計(jì)算，公司十年間收入規(guī)模萎縮了約70%（2012年?duì)I收為26.41億元）。彼時(shí)的2012年，南寧百貨尚能盈利約6442萬(wàn)元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，零售商作為廠商和消費(fèi)者之間的中間商，利潤(rùn)率并不高，主要做的是規(guī)模生意。以行業(yè)龍頭永輝超市（601933.SH）為例，2016年~2020年，五年內(nèi)永輝超市的營(yíng)業(yè)收入從492億元增長(zhǎng)到932億元，驅(qū)動(dòng)凈利潤(rùn)從12億元增長(zhǎng)到接近18億元。而從銷售毛利率和凈利率來(lái)看，Wind數(shù)據(jù)顯示，這兩個(gè)指標(biāo)分別在20%和2%左右，相比于其他行業(yè)并不高。

而從南寧百貨自身情況來(lái)看，作為區(qū)域零售商，其銷售規(guī)模不到永輝超市的百分之一，但銷售毛利率與永輝超市基本相當(dāng)。不過(guò)，兩者的凈利率卻相去甚遠(yuǎn)。2019年，永輝超市銷售凈利率為1.71%，而南寧百貨僅為0.26%，前者是后者的六倍之多。這也在一定程度上反映了零售商規(guī)模大小對(duì)凈利潤(rùn)的影響——規(guī)模越大，能更好地分?jǐn)偢黜?xiàng)固定費(fèi)用，降低單位支出，提升凈利潤(rùn)率。

圖片來(lái)源：南寧百貨官網(wǎng)

再?gòu)哪蠈幇儇浗甑馁M(fèi)用變化來(lái)看，2012和2021年，南寧百貨的三費(fèi)（銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用）分別為3.15億元和2.16億元，下降幅度約31%，遠(yuǎn)低于營(yíng)業(yè)收入70%的降幅。作為固定支出，費(fèi)用未能在收入規(guī)?？s小之時(shí)同等比例降低，導(dǎo)致凈利潤(rùn)下滑甚至虧損。

2021年年報(bào)中，南寧百貨也多次強(qiáng)調(diào)擴(kuò)大規(guī)模、精細(xì)化管理的重要性。年報(bào)指出，2022年的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃是百貨業(yè)態(tài)持續(xù)推進(jìn)門店轉(zhuǎn)型調(diào)改，推行“全員招商”工作機(jī)制，加快品牌汰換，做大做強(qiáng)優(yōu)勢(shì)品牌、重點(diǎn)品牌等。不過(guò)，面對(duì)疫情沖擊和品牌老化的雙重夾擊，南寧百貨將如何“翻身”？

對(duì)于未來(lái)主營(yíng)業(yè)務(wù)扭虧的具體計(jì)劃，記者嘗試采訪南寧百貨，公司相關(guān)人士表示在年報(bào)中已有具體的敘述，婉拒了記者的采訪。