每經(jīng)評(píng)論員 薛暉

日前，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布一季度全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資情況。數(shù)據(jù)整體有些疲軟，一季度房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資額僅同比增長(zhǎng)0.7%，商品房銷(xiāo)售面積同比下降13.8%，銷(xiāo)售額同比下降22.7%。由于銷(xiāo)售額降幅遠(yuǎn)高于銷(xiāo)售面積降幅，可推算出房?jī)r(jià)整體是在下降的。

房地產(chǎn)不景氣從去年下半年就開(kāi)始了，且愈演愈烈。今年以來(lái)，據(jù)多家媒體報(bào)道，目前已有60余城出臺(tái)了各類(lèi)放松購(gòu)房的政策。央行近日也宣布，近期有上百個(gè)城市的銀行降低了房貸利率，以滿(mǎn)足購(gòu)房者合理的住房需求。凡此種種，皆利好樓市。坊間甚至傳聞，更多樓市利好還在路上。

然而，這些舉措能讓樓市重回昔日繁榮嗎？或者說(shuō)，樓市以及整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)，是否需要回到從前？

實(shí)際上，在中央多次強(qiáng)調(diào)“房住不炒”的背景下，去年下半年部分內(nèi)業(yè)人士就已清醒意識(shí)到17萬(wàn)億元（新房銷(xiāo)售額）將是樓市的“天花板”。無(wú)論后來(lái)的“白銀論”還是“黑鐵論”，均認(rèn)為銷(xiāo)售額不可能再創(chuàng)新高。既然房地產(chǎn)在規(guī)模上的繼續(xù)增長(zhǎng)已不太可能，那么退而求其次，能否維持行業(yè)規(guī)模高位運(yùn)行？

當(dāng)下部分城市的“松限”政策以及房貸利率下調(diào)，某種程度上就是刺激消費(fèi)，滿(mǎn)足購(gòu)房者合理住房需求，以期樓市“高位運(yùn)行”。只可惜，刺激的邊際效應(yīng)日趨遞減，顯然不再是“靈丹妙藥”。

如果不重走老路，擺在政府和企業(yè)面前的，唯有創(chuàng)新。

好在，我們已看到了可喜的變化。例如，近日東莞推出了“三限”房——市民只需支付市價(jià)的50%就能買(mǎi)到一套放在自己名下的房子。所謂“三限”就是限面積、限使用范圍、限處分權(quán)利，屬于之前試點(diǎn)的“共有產(chǎn)權(quán)房”的一個(gè)新品種。與市場(chǎng)化商品住宅不同，“三限”房是政府與購(gòu)房人共享產(chǎn)權(quán)，根據(jù)雙方持有產(chǎn)權(quán)比例的不同，購(gòu)房人出資多少也不同。此前一些地方推出的“共有產(chǎn)權(quán)房”，購(gòu)房人最少也要出資市價(jià)的70%才可以。而東莞的“三限”房則可以將這一比例降到50%。別小看這20個(gè)百分點(diǎn)，此舉意味著成千上萬(wàn)的市民有機(jī)會(huì)“上車(chē)”。

筆者認(rèn)為，“三限”房政策的推出，很可能是找到了打破樓市僵局的突破口。目前的樓市，買(mǎi)賣(mài)雙方僵持不下的仍是價(jià)格——許多中低收入者買(mǎi)不起房，合理的住房需求得不到滿(mǎn)足；而開(kāi)發(fā)商已無(wú)降價(jià)空間。

開(kāi)發(fā)商之所有沒(méi)有降價(jià)空間，是因?yàn)橹百?gòu)進(jìn)的土地成本高，融資成本也高，且上述成本均已支付，無(wú)法變更。東莞的“三限”房實(shí)際上是由政府先替購(gòu)房人承擔(dān)了部分成本，使買(mǎi)賣(mài)順利成交，而且沒(méi)有讓開(kāi)發(fā)商賠本。這樣一來(lái)，購(gòu)房人得到了屬于自己的房子，開(kāi)發(fā)商成功回款，僵局就打破了。

這樣看來(lái)，“三限”房本質(zhì)上是政府讓利。當(dāng)然，無(wú)論是“三限”房還是共有產(chǎn)權(quán)房，考驗(yàn)的都是地方政府財(cái)政。地方政府財(cái)力雄厚，就可以蓋更多的“三限”房或?qū)⒁呀ǔ傻纳唐贩渴召?gòu)后改成“三限”房出售，只要政府有錢(qián)補(bǔ)貼就行。但在一些財(cái)政捉襟見(jiàn)肘的地方，此方案就難以推行。

除此以外，破局的方式還很多。比如，近日，深圳正式申報(bào)了全國(guó)首只保障性租賃房公募REITs，極大提振了市場(chǎng)信心。此前，開(kāi)發(fā)商之所以不熱衷于建設(shè)租賃房，是因?yàn)榛貓?bào)周期長(zhǎng)。而公募REITs的加持，則可以讓開(kāi)發(fā)商較快退出投資，提高資金周轉(zhuǎn)效率。這意味著，開(kāi)發(fā)商又多了一條“回血”的途徑，而不必完全在“蓋房賣(mài)房”這一條道上走到黑。

總之，房地產(chǎn)行業(yè)能否重新振作，很大程度上仍要依靠制度創(chuàng)新。中國(guó)樓市和房地產(chǎn)行業(yè)，已不可能回到老路上，只有向前，唯有創(chuàng)新，才有出路。