每經(jīng)編輯 畢陸名

4月21日，中國央行今日進(jìn)行100億元逆回購操作，中標(biāo)利率2.1%，持平上次。今日另有100億元逆回購到期。當(dāng)日實(shí)現(xiàn)零投放零回籠。

此外，20日，央行開展100億元7天期逆回購，實(shí)現(xiàn)零投放零回籠。人民銀行4月20日公告稱，為維護(hù)銀行體系流動性合理充裕，2022年4月20日人民銀行以利率招標(biāo)方式開展了100億元逆回購操作，中標(biāo)利率為2.1%。由于當(dāng)日有100億元逆回到期，人民銀行公開市場實(shí)現(xiàn)零投放零回籠。

值得一提的是，據(jù)中國人民銀行20日消息，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2022年4月20日貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）為：1年期LPR為3.7%，5年期以上LPR為4.6%。以上LPR在下一次發(fā)布LPR之前有效。已連續(xù)三個(gè)月維持不變。

本月15日，央行宣布將于2022年4月25日全面降準(zhǔn)0.25個(gè)百分點(diǎn)，彼時(shí)，多位市場分析人士表示，預(yù)計(jì)本月的LPR報(bào)價(jià)會隨之下調(diào)。

不過，雖然本月LPR報(bào)價(jià)未下調(diào)，但多位專家認(rèn)為這并不影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)降低融資成本。

民生銀行首席研究員溫彬指出，LPR報(bào)價(jià)雖未變，但金融持續(xù)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)合理讓利，降低綜合融資成本。4月15日，央行發(fā)布降準(zhǔn)公告，有助于加大信貸投放力度，從“量”上加大金融供給力度。今年3月，新發(fā)放的企業(yè)貸款利率比上年12月低8個(gè)基點(diǎn)，從“價(jià)”上為實(shí)體經(jīng)濟(jì)紓困。預(yù)計(jì)今后貸款利率將繼續(xù)保持穩(wěn)中回落態(tài)勢，支持受疫情嚴(yán)重影響行業(yè)和中小微企業(yè)、個(gè)體工商戶等渡過難關(guān)，穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)基本盤。

“4月LPR報(bào)價(jià)不動，二季度企業(yè)貸款利率和居民房貸利率會持續(xù)下行。”東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，一是金融讓利實(shí)體，近期“全面加定向降準(zhǔn)”以及中小銀行存款利率浮動上限下調(diào)，都將在不同程度上為銀行節(jié)約成本。預(yù)計(jì)在監(jiān)管指導(dǎo)下，這部分成本下降將充分向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)，推動銀行下調(diào)企業(yè)貸款利率。二是央行加大結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具實(shí)施力度，通過再貸款向銀行提供更多低成本資金，進(jìn)而引導(dǎo)銀行以低利率向小微企業(yè)、綠色發(fā)展和科技創(chuàng)新等重點(diǎn)領(lǐng)域投放信貸。

圖片來源：視覺中國

展望下階段，王青預(yù)計(jì)，二季度還有可能再次實(shí)施一次全面降準(zhǔn)，也不排除MLF利率小幅下調(diào)的可能，加之銀行存款利率存在下行趨勢，貨幣市場利率也將保持低位運(yùn)行狀態(tài)，在接下來的5月和6月，LPR報(bào)價(jià)下調(diào)10至15個(gè)基點(diǎn)的概率較大。

溫彬表示，貨幣政策預(yù)計(jì)會繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭，以我為主，兼顧內(nèi)外，發(fā)揮總量和結(jié)構(gòu)性雙重功能，加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)基本盤。本次降準(zhǔn)將于4月25日落地，共計(jì)釋放約5300億元長期資金，有助于推動銀行降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，并提升信貸投放和債券配置能力。人民銀行近期表示，正在會同有關(guān)部門抓緊落實(shí)科技創(chuàng)新和普惠養(yǎng)老兩項(xiàng)專項(xiàng)再貸款。為保障物流暢通促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定，預(yù)計(jì)用于交通物流領(lǐng)域的再貸款也將出臺實(shí)施。這些政策的陸續(xù)推出，有助于發(fā)揮逆周期調(diào)節(jié)功能，為市場主體紓困。

同時(shí)，溫彬也強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前內(nèi)外部形勢更趨復(fù)雜多變，未來輸入性通脹壓力增加，國內(nèi)“豬價(jià)和油價(jià)”共振潛在風(fēng)險(xiǎn)加大，美聯(lián)儲貨幣政策加快收緊引起中美利差收窄甚至倒掛，同時(shí)也可能引發(fā)全球金融市場波動加劇等沖擊，這些也需要政策實(shí)施過程中統(tǒng)籌考慮和協(xié)調(diào)平衡。

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