每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 賈運(yùn)可    

本周美元指數(shù)沖高回落。雖然美聯(lián)儲(chǔ)官員們繼續(xù)“釋鷹”，但兩周來這樣的話說得實(shí)在太多了，市場(chǎng)已有些倦怠，加上歐元出現(xiàn)稍稍像樣的反彈，故美元指數(shù)出現(xiàn)回落。

靜待鮑威爾重磅發(fā)言

截至北京時(shí)間本周四19時(shí)，美元指數(shù)暫報(bào)100.06點(diǎn)，本周以來累計(jì)下跌約0.43%。周一及周二美元是漲的，但力度有限，周三與周四出現(xiàn)較顯著的回落。由周線角度看，美元指數(shù)上升趨勢(shì)仍然完好。

近期美元沖高得益于加息預(yù)期濃重，而該加息預(yù)期的強(qiáng)化又與上周起幾乎天天有的美聯(lián)儲(chǔ)官員強(qiáng)硬言論有關(guān)。這樣依靠唱多的上漲會(huì)有個(gè)問題，那就是預(yù)期會(huì)打得過滿，而一旦天天唱鷹的人累了，話少了些，那么超漲的美元就容易回吐。

圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德本周一表示，不排除一次加息75個(gè)基點(diǎn)的可能性，年底前利率有望達(dá)到3.50%。此人話極強(qiáng)硬，但此人向來有“鷹王”之稱，故這些話為美元提供的支撐可能打些折扣。

一向鴿派的芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯周二表示，美聯(lián)儲(chǔ)的政策利率可能會(huì)在年底前最高上調(diào)至2.5%。這樣的發(fā)言對(duì)美元并無支撐，因這與布拉德所預(yù)期的3.5%差了整整一個(gè)百分點(diǎn)。

既然最近美元似乎極度依賴美聯(lián)儲(chǔ)委員的“喊話”，那么美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的講話當(dāng)然是重中之重了。大約在北京時(shí)間周五凌晨1點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將出席國(guó)際貨幣基金組織(IMF)小組討論會(huì)，屆時(shí)他將發(fā)表極重要的演講。假如鮑威爾想引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期，那也只能在這次發(fā)言中調(diào)整措辭了。

根據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”，截至4月20日，美聯(lián)儲(chǔ)到5月份加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為6.8%，加息50個(gè)基點(diǎn)的概率為93.2%，加息75個(gè)基點(diǎn)的概率為0%。

歐元有所反彈

歐元兌美元本周暫累計(jì)升值0.79%至1.0900。北京時(shí)間周五凌晨，歐洲央行行長(zhǎng)拉加德也將出席前述IMF會(huì)議，其發(fā)言當(dāng)然對(duì)歐元走勢(shì)極重要。這分幾個(gè)情況：如果拉加德表態(tài)強(qiáng)硬些，鮑威爾卻不那么強(qiáng)硬，歐元多半會(huì)進(jìn)一步大漲；如果兩人都強(qiáng)硬，走勢(shì)可能不受影響；如果拉加德軟些，而鮑威爾強(qiáng)硬，歐元大概率將會(huì)回落。

歐元走勢(shì)除受上述因素影響外，另受一些政治因素影響，比如法國(guó)大選。另外，俄烏局勢(shì)是否受控亦會(huì)影響歐元表現(xiàn)。

本周三公布的歐元區(qū)2月工業(yè)產(chǎn)出年率增2.0%，大幅優(yōu)于1月的降1.5%（修正后），亦優(yōu)于預(yù)期的增1.5%。這個(gè)數(shù)據(jù)明顯不錯(cuò)，因歐元區(qū)GDP增速已近乎零。雖然GDP不等于工業(yè)產(chǎn)出，但畢竟后者是前者重要組成成分之一。

歐元短線雖漲，但持續(xù)上漲的機(jī)會(huì)可能有限，畢竟歐元區(qū)加息會(huì)慢于美聯(lián)儲(chǔ)。此外，俄烏局勢(shì)一向?qū)W元區(qū)壓制顯著大于對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)壓制。

市場(chǎng)中多數(shù)人相信，歐央行或許能在第二季度末停止資產(chǎn)購(gòu)買，并可能在第三季度初加息。雖然也是緊縮，但顯然慢于美國(guó)。歐元加息壓力的確不如美元，因?yàn)槊绹?guó)通脹程度更高。據(jù)周二IMF發(fā)表的《全球經(jīng)濟(jì)展望》，預(yù)計(jì)美國(guó)今年的通脹將達(dá)到7.7%，歐元區(qū)將達(dá)到5.6%。