每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)_400644991

4月21日晚間，證監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)布消息稱，當天證監(jiān)會主席易會滿召開全國社?；鸷筒糠执笮豌y行保險機構主要負責人座談會，銀保監(jiān)會副主席曹宇、證監(jiān)會副主席李超出席會議。會議分析了當前國內外經(jīng)濟金融形勢，圍繞推進資本市場高質量發(fā)展、引導更多中長期資金入市聽取意見建議。

資本市場發(fā)展處于重要戰(zhàn)略機遇期

會議指出，黨中央、國務院高度重視資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展工作，3月16日國務院金融委專題會議提出，要從政治和大局的高度出發(fā)，加強協(xié)同配合，發(fā)揮好各方積極性，保持中國經(jīng)濟健康發(fā)展的長期態(tài)勢，共同維護資本市場的穩(wěn)定發(fā)展，為黨的二十大勝利召開營造良好環(huán)境。

當前，世界經(jīng)濟復蘇動能減弱，國際地緣政治影響加劇，國內經(jīng)濟面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力，經(jīng)濟金融領域風險有所抬頭，存在諸多不確定性和困難。但從歷史、大勢和全局的角度看，我國資本市場30余年的改革和發(fā)展取得了巨大成就，規(guī)模、質量和治理水平實現(xiàn)跨越式發(fā)展，資本市場改革發(fā)展保持良好態(tài)勢。我國經(jīng)濟長期向好的基本面沒有改變，資本市場生態(tài)持續(xù)優(yōu)化，上市公司質量和投資者結構呈現(xiàn)向好趨勢，居民財富管理需求旺盛，國際吸引力不斷增強，當前和今后一個時期，資本市場發(fā)展還處于重要戰(zhàn)略機遇期。

發(fā)揮長期資金克服市場短期波動的優(yōu)勢 提升長期收益水平

會議提出，養(yǎng)老金、銀行保險機構和各類資管機構是投資者中的專業(yè)機構代表，也是資本市場最為重要的長期資金來源。在國內經(jīng)濟轉型升級和金融市場改革發(fā)展加速的新環(huán)境下，各家機構應準確識變、科學應變、主動求變，把提高投資管理能力特別是權益投資能力作為核心競爭力，積極拓展參與資本市場的廣度和深度，發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，為促進資本市場高質量發(fā)展貢獻力量。

一是增強投資能力。從戰(zhàn)略規(guī)劃上重視權益投資，不斷加強投研能力建設，壯大投資人才隊伍，建立健全投資體系，提高風險管控能力，優(yōu)化公司經(jīng)營模式；

二是推進落實長周期考核。長周期考核是平衡投資端與負債端的關鍵機制，應著眼長遠，實施長周期考核，促進強化長期投資、價值投資理念；

三是發(fā)揮專業(yè)投資者功能。通過行使投票權、質詢權、建議權等多種方式積極參與上市公司治理，推動上市公司提高質量，重視培育新股發(fā)行定價能力，發(fā)揮專業(yè)買方作用；

四是提高權益投資比例。充分發(fā)揮長期資金可以克服市場短期波動的優(yōu)勢，用好用足權益投資額度，進一步擴大權益投資比例，提升長期收益水平。

經(jīng)濟學家：短期受情緒影響下跌，不改中長期趨勢

值得一提的是，4月21日，《關于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》也正式落地。證監(jiān)會表示，下一步，將認真貫徹落實《意見》精神，加快資本市場深化改革各項措施落地，抓緊制定出臺個人養(yǎng)老金投資公募基金配套規(guī)則制度，完善基礎設施平臺建設，優(yōu)化中長期資金入市環(huán)境；持續(xù)加強機構和從業(yè)人員監(jiān)管力度，提升管理人管理能力和規(guī)范化運作水平，強化投資者保護，保障養(yǎng)老金投資運作安全規(guī)范，促進個人養(yǎng)老金高質量發(fā)展。

證監(jiān)會本次召開機構會議也引起了專業(yè)人士的高度關注。

興業(yè)證券首席經(jīng)濟學家王涵指出，近期A股市場出現(xiàn)下跌，主要是由于海外科技股下跌、加之疫情短期擾動，使得投資者情緒受到影響。但總體而言，海外因素不會直接影響國內基本面，國內宏觀經(jīng)濟與政策依然“以我為主”。此外，疫情沖擊也不會長期持續(xù)，因此A股市場短期雖有擾動，但長期基本面依然向好，下跌其實是一種情緒釋放。

王涵認為，下跌過程也為資金布局提供了良好機會，監(jiān)管在目前這個關口強調長期資金入市，釋放出明確信號，對市場中長期穩(wěn)定將起到正面作用，具有積極意義。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新則指出，中國股市不差錢，但是缺少長期資金；中國股市不缺投資者，但缺少足夠的機構投資者，這是中國資本市場目前的兩個短板。另外金融機構的產(chǎn)品研發(fā)、包括資管產(chǎn)品和理財產(chǎn)品，大多局限于短炒賺快錢的投機類的品種，比方以三個月、六個月、九個月等短期和超短期產(chǎn)品的滾動發(fā)行，而相對弱化了權益類投資的能力和水平。作為滿足長期投資需要的權益類資產(chǎn)相對短缺，這其中主要原因之一即在于金融機構在權益類資產(chǎn)的研發(fā)、投資、管理方面水平還不夠。

董登新強調，我們需要大力培育長期機構投資者，因此，作為養(yǎng)老保險第二支柱的企業(yè)年金、職業(yè)年金以及第三支柱的個人養(yǎng)老金必須大力發(fā)展。它將為我國資本市場提供源源不斷的長期資金來源，這不僅有利于A股“去散戶化”，而且它會不斷壯大長期機構投資者群體，并為資本市場高質量服務實體經(jīng)濟，以及為A股慢牛、長牛運行格局提供堅實的物質基礎。

此外，董登新指出，金融機構也應加大權益類資管產(chǎn)品、權益類理財產(chǎn)品的研發(fā)，并提升權益類產(chǎn)品的投資能力和管理水平，在幫助家庭管理財富的同時，也引導家庭理財資金理性投資、長期投資。