每經(jīng)記者 張壽林    每經(jīng)編輯 廖丹    

4月21日，在岸人民幣對美元收于6.45。需關(guān)注的是，近一周來，人民幣幣值對美元已貶逾1%。人民幣對美元已貶回去年10月的水平。

中南財經(jīng)政法大學數(shù)字經(jīng)濟研究院高級研究員金天在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，從中短期看，人民幣將維持相對弱勢，震蕩波幅有所放大；從長期看，匯率表現(xiàn)將與經(jīng)濟基本面趨于一致，即仍取決于中國經(jīng)濟的增長韌性。

從近日走勢來看，4月19日美元指數(shù)最高曾超101，而后連日走跌。在本月前期，美元指數(shù)屢創(chuàng)近期新高。

人民幣對美元日線 截圖來源：wind

近期人民幣對美元整體呈波動貶值趨勢

從今年的表現(xiàn)來看，人民幣對美元幣值最高時，2月28日曾觸及6.3關(guān)口。自3月以來，人民幣對美元整體呈波動貶值趨勢。

中南財經(jīng)政法大學數(shù)字經(jīng)濟研究院高級研究員金天在接受每經(jīng)記者采訪時分析，近期人民幣對美元貶值幅度加大，主要存在幾方面原因。

首先，奧密克戎疫情在國內(nèi)重點城市、區(qū)域擴散，增加中國經(jīng)濟下行壓力，影響人民幣匯率表現(xiàn)。

其次，全球特別是美國的高通脹率加大美元加息預期，而中國經(jīng)濟存在一定的不同步性，市場普遍期望加大包括貨幣政策在內(nèi)的支持力度，因此中美利差不斷收窄甚至倒掛，促使部分國際資本流向境外。

再次，近期受俄烏沖突等外部因素影響，國際能源價格維持高位震蕩，國內(nèi)進口商購匯需求增加，也對匯率市場供求產(chǎn)生一定影響。

最后，國內(nèi)資本市場表現(xiàn)欠佳，股市、債市、房地產(chǎn)市場等均明顯下行，也對匯率市場供求產(chǎn)生影響。

從近日走勢來看，4月19日美元指數(shù)最高超101，而后連日走跌。在本月前期，美元指數(shù)屢創(chuàng)近期新高。

美元指數(shù)走勢 來源：截圖wind

此前美聯(lián)儲公布的3月FOMC會議紀要顯示，聯(lián)儲計劃在五月會議上加大加息力度，并開啟縮表程序。

瑞信董事總經(jīng)理、亞太區(qū)私人銀行高級顧問陶冬撰文分析，美聯(lián)儲收緊政策的決心之大、態(tài)度之鷹，出乎交易員的預期。

陶冬表示，由于美聯(lián)儲大談縮表，其資產(chǎn)組合中重倉的十年期債券受到最大創(chuàng)傷，十年期國債利率突破2.7%，達到2019年1月以來的高位。十年期對兩年期國債的利差翻為正值，但是市場對經(jīng)濟衰退的擔憂并沒有因此而改善，全球股市亦顯疲軟，美股也出現(xiàn)一個月來最大的單周跌幅。

需防范化解外部沖擊風險

金天在采訪中表示，從中短期看，人民幣將維持相對弱勢，震蕩波幅有所放大；從長期看，匯率表現(xiàn)將與經(jīng)濟基本面趨于一致，即仍取決于中國經(jīng)濟的增長韌性。

對于美聯(lián)儲接下來的貨幣政策，陶冬分析，美聯(lián)儲的貨幣政策落后于通脹形勢，需要用更激進的方式來抑制物價上升，這是經(jīng)濟需要，又是政治需要。五月份很可能是美聯(lián)儲二十一年來首次加息幅度超過25點，凸顯貨幣當局抗擊通脹的決心，也許鮑威爾要的就是這個政治效果和民意效果。

在近期舉行的2022清華五道口全球金融論壇上，中銀證券全球首席經(jīng)濟學家管濤表示，美聯(lián)儲政策緊縮是影響中國跨境資本流動、人民幣匯率走勢的重要因素。

“如果美聯(lián)儲貨幣緊縮力度超預期，有可能會刺破資產(chǎn)泡沫，引發(fā)經(jīng)濟衰退。美聯(lián)儲鮑威爾一再咬定加息不會引發(fā)硬著陸，這可能不是基于專業(yè)而是基于職業(yè)的判斷。”管濤表示，中國當前無論與2018年相比，還是與2015年“811匯改”相比，更加融入了全球化，在這樣的情況下一旦全球金融動蕩，經(jīng)濟衰退，中國可能難以獨善其身，不排除這種情形下人民幣匯率可能會重新承壓。

管濤指出，人民幣已經(jīng)較為平穩(wěn)地度過了美聯(lián)儲緊縮的第一個階段，但是我們對后面仍然要高度關(guān)注和警惕，因為形勢的發(fā)展變化不是線性的，可能是非線性的。

管濤還提醒要防范化解外部沖擊風險。除了美聯(lián)儲緊縮是重大的外部風險，現(xiàn)在還有一個很重要的問題，地緣政治風險，“俄烏沖突”是第一只黑天鵝，會給中國帶來一系列直接和間接的影響，甚至間接影響遠超直接影響。在這樣的情況下，我們需要加強對外匯市場的宏觀審慎管理研判，強化外匯領(lǐng)域風險防控，穩(wěn)定市場預期。

封面圖片來源：視覺中國