每經(jīng)記者 張蕊 海南博鰲攝影報(bào)道 每經(jīng)編輯 陳旭

資本市場(chǎng)跟每個(gè)人的利益密切相關(guān)。2021年，盡管全球化遭遇逆風(fēng)，但中國(guó)金融開(kāi)放的大門(mén)依然越開(kāi)越大，資本市場(chǎng)開(kāi)放進(jìn)一步提速。

4月21日，博鰲亞洲論壇2022年年會(huì)舉行“中國(guó)資本市場(chǎng)開(kāi)放進(jìn)行時(shí)”分論壇，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)副主席方星海參加該場(chǎng)分論壇討論。

就在4月20日，第十三屆全國(guó)人大常委會(huì)第三十四次會(huì)議表決通過(guò)了《中華人民共和國(guó)期貨和衍生品法》(以下簡(jiǎn)稱期貨法)，自2022年8月1日起施行。

就此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在論壇現(xiàn)場(chǎng)向方星海提問(wèn)：本次期貨法制定在擴(kuò)大期貨市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放方面有沒(méi)有一些新的安排？

博鰲亞洲論壇2022年年會(huì)“中國(guó)資本市場(chǎng)開(kāi)放進(jìn)行時(shí)”分論壇現(xiàn)場(chǎng)

期貨法使今后期貨市場(chǎng)的開(kāi)放有法可依

方星海在回答《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者提問(wèn)時(shí)表示，期貨法的全稱是《中華人民共和國(guó)期貨和衍生品法》，里面有一個(gè)專章對(duì)期貨業(yè)的開(kāi)放做了一個(gè)規(guī)定，“就是說(shuō)境內(nèi)期貨公司到境外執(zhí)業(yè)，境外的期貨公司或者是其他的一些投資者到境內(nèi)開(kāi)展期貨市場(chǎng)的業(yè)務(wù)，我們都有很清晰的規(guī)定。”

方星海表示，期貨法對(duì)期貨業(yè)開(kāi)放的促進(jìn)作用體現(xiàn)在今后中國(guó)期貨市場(chǎng)的開(kāi)放就有法可依了。他舉例說(shuō)，比如境外的投資者想要投資中國(guó)的期貨市場(chǎng)，法律就規(guī)定了要通過(guò)在中國(guó)境內(nèi)有期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的企業(yè)，才能進(jìn)入期貨市場(chǎng)。

“如果外資要做這個(gè)業(yè)務(wù)，他首先得要到證監(jiān)會(huì)取得執(zhí)業(yè)的資質(zhì)。”方星海表示，中國(guó)的期貨投資者到境外去投資，當(dāng)然也會(huì)予以鼓勵(lì)，但是要有合理合法的途徑，要通過(guò)中國(guó)的期貨公司到境外去開(kāi)展業(yè)務(wù)，“期貨法里有一系列這樣的規(guī)定，包括今后跟其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)的合作方面也都有很詳細(xì)的規(guī)定。”

方星海表示，應(yīng)該說(shuō)所有金融類(lèi)的立法當(dāng)中，大概期貨法有關(guān)境內(nèi)境外交易的規(guī)定是最清晰的，也是最可執(zhí)行的。

IPO定價(jià)能力還有待進(jìn)一步提升 

方星海在論壇上提到，資本市場(chǎng)開(kāi)放無(wú)外乎“引進(jìn)來(lái)”和“走出去”兩個(gè)方面，并對(duì)“引進(jìn)來(lái)”做了重點(diǎn)闡述。

他認(rèn)為，“引進(jìn)來(lái)”主要是兩個(gè)方面：一是把外資引進(jìn)來(lái)，投資到我們的股市和期貨市場(chǎng)，包括債券市場(chǎng)；二是把領(lǐng)先的外資、金融機(jī)構(gòu)特別是券商、期貨公司引入到市場(chǎng)來(lái)，提供更好的服務(wù)。“引進(jìn)來(lái)”能不能成功，做得怎么樣，很大程度上取決于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面。

方星海強(qiáng)調(diào)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)，經(jīng)得起沖擊，當(dāng)前我國(guó)的經(jīng)濟(jì)潛力還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有發(fā)揮出來(lái)，沿海中部西部發(fā)展處于不同的水平，我們有巨大的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，在國(guó)際市場(chǎng)的回旋余地也很廣，所以經(jīng)濟(jì)發(fā)展向好的基本面不會(huì)改變。

具體到如何“引進(jìn)來(lái)”，方星海談到兩個(gè)方面。

一是引入外資主要是長(zhǎng)期的機(jī)構(gòu)投資者資金，這幾年取得了比較大的進(jìn)展。但現(xiàn)在外資持股占A股流動(dòng)市值的比例依然很低，只有4.5%左右。相比之下，韓國(guó)和日本的外資占股市流動(dòng)市值20%~30%左右，因此A股上升的空間還是很大的。

“我個(gè)人判斷，今年外資凈流入也會(huì)很可觀。外資對(duì)A股有長(zhǎng)期、持久的信心，這一點(diǎn)大家要看到。”方星海說(shuō)。

二是引入領(lǐng)先的機(jī)構(gòu)，像券商、基金管理公司等。方星海說(shuō)，近年來(lái)中國(guó)證監(jiān)會(huì)也做了一些工作，比原定計(jì)劃提前一年徹底放開(kāi)了外資的股比限制，一共有12家證券基金和期貨公司已經(jīng)取得了牌照，有10家已經(jīng)開(kāi)業(yè)了，還有2家在準(zhǔn)備開(kāi)業(yè)的過(guò)程中。

“引入領(lǐng)先的機(jī)構(gòu)非常重要，我們的市場(chǎng)深度和廣度，在服務(wù)不同類(lèi)型投資者、應(yīng)對(duì)不同的市場(chǎng)挑戰(zhàn)方面的能力還可以進(jìn)一步提升。”方星海說(shuō)，比如IPO定價(jià)方面的能力還可以進(jìn)一步提升，引入一些比較有經(jīng)驗(yàn)的國(guó)際機(jī)構(gòu)，對(duì)提高市場(chǎng)的質(zhì)量是有幫助的。

“最近大家好像說(shuō)有些IPO跌破發(fā)行價(jià)，這不是IPO太多了，這就是定價(jià)需要定得更合適一些，市場(chǎng)如果不認(rèn)可，就要讓定價(jià)得到市場(chǎng)的認(rèn)可，其實(shí)就是定價(jià)能力進(jìn)一步提升。”

方星海說(shuō)，相信外資更多進(jìn)入市場(chǎng)，特別是長(zhǎng)期的機(jī)構(gòu)投資者更多地進(jìn)來(lái)之后，國(guó)際領(lǐng)先的機(jī)構(gòu)也會(huì)進(jìn)一步為這個(gè)市場(chǎng)提供服務(wù)，這個(gè)市場(chǎng)的定價(jià)、投資水平一定會(huì)進(jìn)一步提升，市場(chǎng)會(huì)更有韌性，更有活力。

將加強(qiáng)中美之間資本市場(chǎng)的監(jiān)管合作

論壇上，方星海還回應(yīng)了一些備受關(guān)注的焦點(diǎn)話題。

談及注冊(cè)制改革時(shí)，他表示，注冊(cè)制改革是整個(gè)資本市場(chǎng)發(fā)展“牽牛鼻子”的一項(xiàng)工作，本質(zhì)上使得市場(chǎng)在發(fā)行、定價(jià)方面更市場(chǎng)化，由投資者自己做決策，證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)信息披露的質(zhì)量，信息披露做到真實(shí)準(zhǔn)確完整，而要不要買(mǎi)股票則主要由投資者自己判斷。

“監(jiān)管的重點(diǎn)放在哪里呢？我覺(jué)得可能放在市場(chǎng)的公平公正、透明度、真實(shí)準(zhǔn)確完整方面，證監(jiān)會(huì)要花更多的力氣。”方星海說(shuō)，如果注冊(cè)制改革做得好，這個(gè)市場(chǎng)會(huì)更活躍，更有韌性，市場(chǎng)規(guī)模也會(huì)更大，為吸引更多的境外資金提供更好的基礎(chǔ)。

談及近期中概股股價(jià)下跌的問(wèn)題時(shí)，方星海表示，中概股下跌有好幾個(gè)因素，其中一個(gè)比較重要的方面涉及中美審計(jì)監(jiān)管合作。“近期中美之間的談判進(jìn)展非常順利，基本上隔一周就視頻談判一次，把細(xì)節(jié)都落地。”方星海說(shuō)，自己有信心在不久的將來(lái)達(dá)成一個(gè)合作協(xié)議，能夠?qū)χ懈殴蛇M(jìn)行上市審計(jì)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所開(kāi)展監(jiān)督檢查更有依據(jù)，這對(duì)中概股會(huì)是一個(gè)好消息。

他表示，證監(jiān)會(huì)的態(tài)度是支持企業(yè)到境外上市，支持企業(yè)自主選擇到哪個(gè)市場(chǎng)上市，“我們認(rèn)為中國(guó)作為一個(gè)發(fā)展中國(guó)家，自己的資本市場(chǎng)發(fā)展還不充分，企業(yè)要利用境內(nèi)境外兩個(gè)市場(chǎng)發(fā)展自己，這個(gè)方向是不會(huì)變的。”

封面圖片來(lái)源：每經(jīng)記者張蕊攝