每經(jīng)記者 安宇飛    每經(jīng)編輯 張海妮    

4月21日晚，深圳能源（000027，SZ）發(fā)布了2021年財報。報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營收315.7億元，同比增長54.34%，實現(xiàn)凈利潤（即歸屬于上市公司股東的凈利潤，下同）21.29億元，同比下滑46.57%。

據(jù)了解，之所以公司去年營收和凈利潤出現(xiàn)了截然相反的走勢，主要是因為2020年公司凈利潤“基數(shù)”太高：當年公司確認了一筆19.51億元的“拆遷補償款”，計入了當期非經(jīng)營性損益。

拋開上述影響，扣非凈利潤更能反映深圳能源的實際經(jīng)營情況。2021年，公司實現(xiàn)18.4億元的扣非凈利潤，同比下滑2.7%。“增收不增利”的背后，是2021年燃料價格上漲造成的營業(yè)成本高企。

值得一提的是，受2021年煤價上漲的影響，許多火電企業(yè)都出現(xiàn)了虧損的情況。深圳能源是如何應(yīng)對燃料價格高位運行的壓力的呢？

凈利潤波動受“拆遷補償款”影響

2019年到2021年，深圳能源的凈利潤就像坐上了“過山車”，先從17.01億元大增至39.84億元，增幅超134%，然后又“腰斬式”回落到21.29億元。

不過，凈利潤的波動卻和深圳能源自身經(jīng)營狀況沒有過多關(guān)聯(lián)，主要是受2020年公司確認了一筆拆遷補償款的影響。

2019年下半年，深圳能源和深圳市萬科發(fā)展有限公司及深圳市萬科南城房地產(chǎn)有限公司（以下簡稱萬科南城）簽署了相關(guān)協(xié)議，協(xié)定南山區(qū)能源工業(yè)小區(qū)（以下簡稱“南油工業(yè)小區(qū)”）的拆遷補償款為19.6億元。

截至2020年4月3日，萬科南城已支付所有補償款。由于深圳能源結(jié)轉(zhuǎn)南油工業(yè)小區(qū)賬面價值及拆遷相關(guān)的支出一共有932.28萬元，因此這項拆遷補償活動一共為深圳能源帶來了近19.51億元的營業(yè)外收入。

上述款項計入了深圳能源2020年非經(jīng)營性損益，促使公司該年度實現(xiàn)了39.84億元的凈利潤，同比增加134.19%。

忽略拆遷補償款的影響，公司2019年到2021年實現(xiàn)的扣非凈利潤分別14.28億元、18.91億元和18.4億元，相對穩(wěn)定。

如何應(yīng)對原材料價格壓力？

深圳能源的主要業(yè)務(wù)為各種常規(guī)能源和新能源的開發(fā)、生產(chǎn)、購銷，以及城市固體廢物處理、廢水處理和城市燃氣供應(yīng)等。

2021年，公司電力板塊實現(xiàn)營收199.38億元，占總營收比重為63.15%。其中燃煤產(chǎn)品實現(xiàn)營收95.42億元，占總營收的30.23%。

公司2021年扣非凈利潤約18.4億元，同比下滑2.7%。據(jù)了解，深圳能源扣非凈利潤下滑主要受燃料成本大幅增加影響。2021年，公司燃料成本達到125.15億元，同比增加102.9%，占營業(yè)成本比重從2020年同期的42.37%增長至49.22%。

之所以燃料成本大幅上升，是因為去年煤炭等產(chǎn)品的價格出現(xiàn)了大漲。4月22日下午，深圳能源證券部工作人員接受《每日經(jīng)濟新聞》記者電話采訪時表示，去年如果是以火電為主的電力公司，很多都出現(xiàn)了虧損。

據(jù)了解，華潤電力（00836，HK）、華能國際（600011，SH）、大唐發(fā)電（601991，SH）、中國電力（02380，HK）等公司都在2021年出現(xiàn)了凈利潤的負增長，其中華能國際、大唐發(fā)電、中國電力還出現(xiàn)了虧損。

在這種背景下，深圳能源是如何面對原材料漲價沖擊的？

深圳能源今年3月在全景網(wǎng)回答投資者提問時表示，在燃料價格高位波動、電力保供、燃氣保供壓力升級等市場形勢下，公司充分利用“四核雙驅(qū)”的多元化布局優(yōu)勢，保持主業(yè)業(yè)績的相對穩(wěn)定。新能源項目、固廢處理項目的陸續(xù)投產(chǎn)，環(huán)衛(wèi)業(yè)務(wù)的縱向延伸，燃氣業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴大，海外項目的穩(wěn)定經(jīng)營，均彌補了燃煤發(fā)電板塊經(jīng)營業(yè)績下滑的缺口。

據(jù)了解，深圳能源的“四核雙驅(qū)”戰(zhàn)略指的是以“清潔電力、生態(tài)環(huán)保、綜合燃氣、能源國際”為核心，以“能源科技、金融資本”為驅(qū)動。

從生態(tài)環(huán)保來看，2021年，深圳能源的環(huán)保業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收63.93億元，同比增長105.53%，占總營收的比重從2020年同期的15.21%增長至20.25%。

從清潔電力來看，2021年深圳能源的水電、風電、光伏產(chǎn)品共實現(xiàn)43.86億元的營收，占總營收的比重約13.9%。其中風電實現(xiàn)營收23.98億元，同比增長146.49%。

為何風電業(yè)務(wù)去年收入迅速增長，是否證明深圳能源在清潔電力方向有了發(fā)展“側(cè)重點”？對此，公司證券部工作人員表示，風電（的增長）是因為有一部分前年的機組在去年實現(xiàn)了產(chǎn)能釋放，所以它在這一年度（2021年）當中有很大的產(chǎn)量增幅，不是說新投產(chǎn)的機組特別多。

那么，到了今年，燃料成本增加帶來的壓力還會持續(xù)多久？

川財證券今年3月底一份研報認為，隨著國家發(fā)展和改革委員會穩(wěn)價保供政策的陸續(xù)出臺，煤價得到了有效控制。2月，國家發(fā)展和改革委員會印發(fā)《關(guān)于進一步完善煤炭市場價格形成機制的通知》（ 以下簡稱《通知》），《通知》明確了煤炭價格合理區(qū)間，秦皇島港下水煤5500千卡中長期交易含稅價格在每噸570~770元。此外，國家發(fā)展和改革委員會也多次召開會議，強調(diào)煤炭的保供問題，引導(dǎo)價格回歸合理區(qū)間，火電企業(yè)盈利修復(fù)預(yù)期有望進一步增強。

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