每經(jīng)記者 陳星    每經(jīng)編輯 張海妮    

4月21日晚，康華生物（300841.SZ）披露2021年年報(bào)。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司2021年凈利潤(rùn)（即歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)，下同）翻番；扣非后凈利潤(rùn)亦同比增長(zhǎng)37.80%。

對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，券商研報(bào)分析稱，主要是公司二車間投產(chǎn)使凍干人用狂犬病疫苗（人二倍體細(xì)胞）產(chǎn)能增加，且產(chǎn)品批簽發(fā)情況于去年下半年好轉(zhuǎn)。

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，去年，公司凍干人用狂犬病疫苗（人二倍體細(xì)胞）批簽發(fā)量為479.50萬(wàn)支，較上年增長(zhǎng)29.47%。

去年四季度營(yíng)收及扣非凈利環(huán)比高增長(zhǎng)

4月21日晚，主營(yíng)凍干人用狂犬病疫苗（人二倍體細(xì)胞）的康華生物發(fā)布2021年年報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，康華生物實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約12.92億元，同比增長(zhǎng)24.44%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8.29億元，同比增長(zhǎng)約103.28%；扣非后凈利潤(rùn)為5.55億元，同比增長(zhǎng)37.80%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，去年第四季度，公司營(yíng)業(yè)收入和扣非后凈利潤(rùn)環(huán)比增長(zhǎng)明顯。分季度來(lái)看，康華生物在去年四個(gè)季度分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.37億元、3.23億元、2.28億元和5.04億元；扣非后凈利潤(rùn)分別為9920萬(wàn)元、1.44億元、9993.2萬(wàn)元和2.12億元。

西南證券杜向陽(yáng)團(tuán)隊(duì)在研報(bào)中指出，去年第四季度收入與利潤(rùn)增速較快主要得益于康華生物二車間建成投產(chǎn)，增加200萬(wàn)支設(shè)計(jì)產(chǎn)能，同時(shí)批簽發(fā)情況下半年好轉(zhuǎn)導(dǎo)致業(yè)績(jī)快速放量。

從產(chǎn)品構(gòu)成來(lái)看，凍干人用狂犬病疫苗（人二倍體細(xì)胞）依然為公司業(yè)績(jī)作出了重要貢獻(xiàn)。年內(nèi)批簽發(fā)量479.50萬(wàn)支，同比增長(zhǎng)29.47%。ACYW135群腦膜炎球菌多糖疫苗原液車間處于技改中，批簽發(fā)量較上年同期減少77.06%。

由于產(chǎn)品銷售增長(zhǎng)，康華生物在報(bào)告期內(nèi)銷售費(fèi)用同比增長(zhǎng)11.06%至4.12億元。

公開資料顯示，目前人用狂犬病疫苗主要有三種：Vero細(xì)胞狂犬病疫苗、地鼠腎細(xì)胞狂犬病疫苗和人二倍體狂犬病疫苗，其中Vero細(xì)胞狂犬病疫苗市占率最高，人二倍體狂犬病疫苗市占率約5%。康華生物的人二倍體狂犬病疫苗于2014年上市銷售，目前仍是國(guó)內(nèi)獨(dú)家。

作為人二倍體狂犬病疫苗的獨(dú)家生產(chǎn)商，康華生物在報(bào)告期內(nèi)該品種的毛利率達(dá)93.62%。同時(shí)，公司IPO募投的人二倍體狂犬病疫苗擴(kuò)建項(xiàng)目預(yù)計(jì)將在2023年至2024年投產(chǎn)，從500萬(wàn)支/年增長(zhǎng)至1100萬(wàn)支/年，前述西南證券研報(bào)預(yù)計(jì)收入有望同步增長(zhǎng)。

發(fā)布年報(bào)的同時(shí)，康華生物還發(fā)布了一季報(bào)。今年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.67億元，同比增長(zhǎng)12.5%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.35億元，同比增長(zhǎng)34.6%。杜向陽(yáng)團(tuán)隊(duì)分析稱，一季度增速放緩有全國(guó)散點(diǎn)疫情頻發(fā)、各地物流受限等原因。

業(yè)績(jī)發(fā)布次日股價(jià)跌停

雖然人二倍體狂犬病疫苗增速較快，但康華生物業(yè)績(jī)對(duì)單個(gè)產(chǎn)品的依賴性較強(qiáng)。2021年，公司兩大品種人二倍體狂犬病疫苗、ACYW135群腦膜炎球菌多糖疫苗占康華生物營(yíng)收比重分別為97.85%和2.14%。

一方面，目前狂犬病疫苗市場(chǎng)仍然由遼寧成大占據(jù)最大份額；另一方面，后來(lái)者也紛紛布局人二倍體狂犬病疫苗。2021年6月份，遼寧成大旗下的人二倍體細(xì)胞狂犬病疫苗進(jìn)入Ⅲ期臨床試驗(yàn)。同年11月份，康泰生物旗下的人二倍體細(xì)胞狂犬病疫苗申請(qǐng)生產(chǎn)注冊(cè)獲得受理。

康華生物在年報(bào)中提及，目前已有7家企業(yè)提交了人二倍體細(xì)胞狂犬病疫苗臨床試驗(yàn)申請(qǐng)，如潛在競(jìng)爭(zhēng)者的產(chǎn)品上市銷售，將對(duì)公司產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率和銷售價(jià)格造成不利影響。 

康華生物未來(lái)能否保持業(yè)績(jī)的持續(xù)高增長(zhǎng)還有待檢驗(yàn)。

年報(bào)發(fā)布次日（4月22日），康華生物大跌20%，創(chuàng)下年內(nèi)新低。

在拓展業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)方面，康華生物已經(jīng)有所布局。報(bào)告期內(nèi)，康華生物布局了10項(xiàng)在研項(xiàng)目。但公司年報(bào)顯示，多個(gè)項(xiàng)目還將在2022年至2023年申報(bào)臨床試驗(yàn)。2021年公司研發(fā)投入7887.55萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)35.4%。

同時(shí)，公司成立了動(dòng)保子公司推動(dòng)在獸藥業(yè)務(wù)方面的發(fā)展，增加公司收入來(lái)源。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)-500123186