每經(jīng)記者 姚亞楠  唐如鈺    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

今日（4月25日），連鎖小吃品牌“喜姐炸串”宣布完成A＋輪7500萬元融資，由嘉御資本獨(dú)家投資。據(jù)了解，這是喜姐炸串6個月內(nèi)連續(xù)完成的第二次融資，目前該公司已累計(jì)融資金額超3億元。

中國小吃包羅萬象，品類眾多。近兩年來，隨著餐飲行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施逐漸完善，餐飲品牌連鎖化程度提高；加盟商也出現(xiàn)年輕化等趨勢；小吃也開始向更廣闊的市場和機(jī)遇大步邁進(jìn)。每經(jīng)記者注意到，近兩年來，不少獲投的小吃品牌均定下了孵化萬店的目標(biāo)，這也對企業(yè)的供應(yīng)鏈升級、數(shù)字化系統(tǒng)建設(shè)、運(yùn)營中臺建設(shè)、高能團(tuán)隊(duì)打造提出了頗高要求。

小吃品牌受資本青睞，具備孵化萬店規(guī)模的優(yōu)勢

事實(shí)上，小吃是餐飲業(yè)最大的品類賽道，美團(tuán)研究院和中國飯店協(xié)會聯(lián)合發(fā)布的《2019-2020年中國小吃產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告》數(shù)據(jù)顯示，小吃產(chǎn)業(yè)是我國餐飲業(yè)的主基調(diào)，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前全國約有500萬小吃商戶，小吃受眾日益年輕化，“90后”、“95后”是重要消費(fèi)群體，地域小吃特色鮮明，小吃品牌正在加速連鎖化，網(wǎng)紅品牌不斷涌現(xiàn)，雞肉食材受到品牌商戶的青睞。

近兩年來，投資機(jī)構(gòu)也在加速涌入小吃行業(yè)，除了“喜姐炸串”，去年10月，“夸父炸串”宣布完成數(shù)千萬元A2輪融資，半年三輪融資額超1.5億元。此外，各類鹵味、煎餅、炸雞、點(diǎn)心等新品牌正在不斷涌現(xiàn)，紅杉中國、今日資本、騰訊投資等知名機(jī)構(gòu)均有投資。

記者注意到，“喜姐炸串”目前在全國有1800余家門店，建立了9個總倉，覆蓋300余座城市，公司創(chuàng)始人兼CEO王寬寬曾在媒體采訪中表示，其最終目標(biāo)是“百城萬店”。事實(shí)上，小吃品類門店操作簡單，受眾廣闊，具有一定的成癮性，具備孵化出萬店品牌的優(yōu)勢，此前多個獲投品牌也提出了萬店計(jì)劃。

據(jù)悉，萬店連鎖的品牌需要做到盈利模式標(biāo)準(zhǔn)化且可復(fù)制，這要求品牌具備后臺復(fù)雜、前端簡單、投資低利潤高這三大特點(diǎn)。“喜姐炸串”的門店面積通常在20~30平方米，以外帶外賣為主，這樣可降低單店的投資額；此外，其將“單串自選”的售賣形式改成“以份為單位”簡化操作，以提高利潤率；“喜姐炸串”還推出“九宮格炸爐”，提高出餐效率；總部建立全套供應(yīng)鏈，產(chǎn)品配送上門，使得20平米的小店能夠快速輸出標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品。

萬億級的餐飲市場，VC瞄準(zhǔn)連鎖品牌

近年來，小吃品類在一級市場“吃香”源于連鎖化程度的提高——其背后是冷鏈物流、膳食技術(shù)、半成品等技術(shù)的成熟，使得餐飲工業(yè)化基礎(chǔ)條件完善，更易實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化、數(shù)字化的運(yùn)營管理。

事實(shí)上，小吃品牌的“走紅”僅僅是萬億餐飲行業(yè)資本化的冰山一角。有數(shù)據(jù)顯示，2019年中國餐飲市場規(guī)模達(dá)4.7萬億元，中式餐飲占約80%，過去5年復(fù)合年增速達(dá)10.9%。廣闊的市場和兩位數(shù)的增長，讓資本看到了可挖掘、可布局的空間。去年以來，餐飲以極高的吸金能力成為消費(fèi)領(lǐng)域最火熱的賽道之一。

華映資本主管合伙人王維瑋在今年初接受記者采訪時就曾感慨道，2021年可能是他從業(yè)以來，線下餐飲拿到最多投資的一年。在他看來，過去餐飲標(biāo)準(zhǔn)化難、財務(wù)賬目難確認(rèn)、難以實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化，但近年來，隨著移動支付迅速的普及、以及供應(yīng)鏈的成熟，連鎖餐飲企業(yè)越來越多，投資機(jī)構(gòu)此前的顧慮逐漸打消。

與此同時，每經(jīng)記者注意到，品牌能力也是近兩年餐飲創(chuàng)業(yè)者和投資人所強(qiáng)調(diào)的競爭壁壘。北京地區(qū)一連鎖快餐創(chuàng)始人在去年底接受記者采訪時就曾表示，品牌組織能力、運(yùn)營能力才是企業(yè)能實(shí)現(xiàn)千店、萬店模型，跑出來的關(guān)鍵，“餐飲是勞動力非常密集的行業(yè)，以前一個老板就管一個店，但現(xiàn)在升級成品牌集團(tuán)的話，那就是變成組織，這其中考驗(yàn)的是團(tuán)隊(duì)方方面面的能力”。

“近兩年來，關(guān)注投資餐飲的人很多，但有些投資人更關(guān)注品類規(guī)模、前端門店模型，用投資消費(fèi)的邏輯在投餐飲，并沒有看清餐飲行業(yè)的特質(zhì)，自然也很難評估餐飲品牌的價值。”他說道。

顯然，成熟的工業(yè)化基礎(chǔ)設(shè)施已為餐飲品牌的“千店萬店”模式鋪好了通道，但資本助力下行業(yè)的高歌猛進(jìn)同樣值得警惕。在大消費(fèi)冷卻、老牌連鎖餐飲集體瘦身之際，新品牌擴(kuò)張、融資的同時，更應(yīng)思考自身的競爭壁壘是何，以及疫情壓力之下，業(yè)績與增長是否撐得起估值與未來。

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