每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

4月25日，A股普遍下跌，各大板塊難幸免，滬指午后跌破3000點(diǎn)，關(guān)鍵點(diǎn)位的保衛(wèi)戰(zhàn)正式打響，然而已有私募提前離場(chǎng)。

今年來(lái)，受到多重利空因素影響，市場(chǎng)不斷回調(diào)，私募行業(yè)也開始劇烈洗牌。數(shù)據(jù)顯示，今年來(lái)合計(jì)有1952只私募產(chǎn)品清盤，其中提前清盤的產(chǎn)品占比83.1%。從有清盤產(chǎn)品的私募規(guī)模來(lái)看，56.5%在5億元以下。此外，今年來(lái)合計(jì)有387家私募被注銷私募管理人資格，287家私募是主動(dòng)注銷管理資格。

數(shù)據(jù)來(lái)源：記者整理 攝圖網(wǎng)圖 楊靖制圖

小型私募成清盤主力軍

今年來(lái)，在市場(chǎng)下行的背景下，前幾年高速發(fā)展的私募行業(yè)也開始了洗牌，不少私募機(jī)構(gòu)旗下產(chǎn)品業(yè)績(jī)大幅回撤，甚至不少私募在生存線附近徘徊，也使得一些“安全墊”本就不高的私募產(chǎn)品走向清盤，而小型私募更是成為產(chǎn)品清盤的主力軍。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2022年1月1日至4月21日，合計(jì)有1952只私募產(chǎn)品清盤，其中提前清盤的產(chǎn)品合計(jì)1623只，占比為83.1%；到期清盤的只有320只，占比為16.4%；此外還有8只私募產(chǎn)品延期清算。從清盤產(chǎn)品涉及私募的管理規(guī)模來(lái)看，5億元管理規(guī)模以下的私募產(chǎn)品合計(jì)1104只，占比為56.5%；5億至10億元規(guī)模私募的清盤產(chǎn)品合計(jì)158只，占比為8%；10億至20億元規(guī)模私募的清盤產(chǎn)品合計(jì)245只，占比為12.5%；20億至50億元規(guī)模私募的清盤產(chǎn)品合計(jì)209只，占比為10.7%；而百億元規(guī)模以上私募的清盤產(chǎn)品合計(jì)135只，占比為6.9%。

從這些清盤私募產(chǎn)品的策略來(lái)看，股票策略為1173只，占比60%；復(fù)合策略218只，占比11.1%；管理期貨策略合計(jì)209只，占比10.7%；相對(duì)價(jià)值產(chǎn)品合計(jì)163只，占比8.3%。從子策略來(lái)看，量化策略合計(jì)有367只產(chǎn)品清盤。

在這些清盤的私募產(chǎn)品中，合計(jì)清盤產(chǎn)品在4只以上的私募機(jī)構(gòu)合計(jì)18家，其中不乏百億級(jí)量化私募，比如啟林投資就有5只產(chǎn)品都是在面值以上清盤；鳴石投資有8只產(chǎn)品清盤也是在面值以上清盤；銳天投資也有6只產(chǎn)品清盤。

清盤產(chǎn)品數(shù)量最多的是紅岸資本，公司的管理規(guī)模在5億元以下，合計(jì)清盤了9只產(chǎn)品，其中有8只是提前清盤。從清盤的凈值來(lái)看，多是面值以下清盤。從策略來(lái)看，該私募是多策略的私募機(jī)構(gòu)，投資策略包括股票策略、復(fù)合策略、管理期貨策略；從子策略來(lái)看，都是以量化為主，比如旗下的水滴一號(hào)是量化多頭、紅岸興元量化平衡是量化多策略，紅岸征途股債增強(qiáng)107號(hào)、紅岸恒德套利1號(hào)、紅岸恒德套利7號(hào)等都是量化策略。

私募產(chǎn)品清盤對(duì)于小型私募來(lái)說(shuō)無(wú)疑是致命的，尤其是產(chǎn)品“安全墊”不高的情況下，更加經(jīng)受不住市場(chǎng)的巨震。

近期，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，之前熟悉的一家私募主動(dòng)注銷了管理人資格。據(jù)了解，該私募為小型私募，規(guī)模在1億元以下，目前旗下產(chǎn)品已經(jīng)清盤，私募管理人資格也注銷了。

行業(yè)生存壓力與日俱增

基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年來(lái)，基金業(yè)協(xié)會(huì)合計(jì)注銷私募管理人資格387家。其中由協(xié)會(huì)注銷的合計(jì)93家，例如3月份協(xié)會(huì)注銷67家私募管理人資格，2月份注銷14家，1月份注銷了12家。另外，今年還有合計(jì)7家私募被依公告注銷。

值得注意是，基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年來(lái)，主動(dòng)注銷私募管理人資格的私募機(jī)構(gòu)多達(dá)287家。4月份截至4月21日，就有93家私募機(jī)構(gòu)注銷私募管理人資格；3月份合計(jì)122家；2月份合計(jì)15家；1月份合計(jì)57家。

4月20日，基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了關(guān)于公示第四十五批疑似失聯(lián)私募機(jī)構(gòu)的公告稱，近期基金業(yè)協(xié)會(huì)在日常工作中發(fā)現(xiàn)56家疑似失聯(lián)私募機(jī)構(gòu)。而基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年來(lái)截至目前，合計(jì)136家私募機(jī)構(gòu)被協(xié)會(huì)列入失聯(lián)名單，此外還有92家私募機(jī)構(gòu)被基金業(yè)協(xié)會(huì)列入經(jīng)營(yíng)異常名單。

4月22日，基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布公告稱，現(xiàn)有北京富萊晨思投資等21家私募基金存在異常經(jīng)營(yíng)情形，且未能在書面通知發(fā)出后的3個(gè)月內(nèi)提交符合規(guī)定的專項(xiàng)法律意見書，協(xié)會(huì)將注銷該21家機(jī)構(gòu)的私募基金管理人登記。

對(duì)此，私募排排網(wǎng)財(cái)富研究部副總監(jiān)劉有華告訴記者，隨著私募行業(yè)監(jiān)管日漸趨嚴(yán)，對(duì)私募管理人的要求越來(lái)越高，私募行業(yè)生存的壓力與日俱增，生存成本的增加會(huì)倒逼私募管理人不斷提升和完善。另外，市場(chǎng)行情巨震，基金管理的難度進(jìn)一步加大，會(huì)加劇私募管理人的生存壓力。優(yōu)勝劣汰是行業(yè)發(fā)展的必然結(jié)果，只是競(jìng)爭(zhēng)的加劇會(huì)倒逼這一進(jìn)程的加快。

玄甲金融CEO林佳義也表示，私募行業(yè)在下行周期中，加劇洗牌是非常正常的現(xiàn)象。行業(yè)的周期源于信貸周期的開關(guān)，2021年至今，國(guó)內(nèi)處于信貸正?；俺掷m(xù)緊縮的階段，2021年社會(huì)杠桿降了6.3%。今年繼續(xù)在地產(chǎn)去杠桿，進(jìn)而影響居民減少權(quán)益資產(chǎn)配置，提升貨幣基金及儲(chǔ)蓄率，從而對(duì)權(quán)益市場(chǎng)形成進(jìn)一步?jīng)_擊，加劇了私募行業(yè)洗牌，這是市場(chǎng)非常正常的周期。在這種下行周期中，篤定深度價(jià)值投資策略將能大大提升回報(bào)投資人的概率及超額力度，從而獲得逆周期成長(zhǎng)能力。