每經(jīng)記者 謝振宇    每經(jīng)實習(xí)記者 熊嘉楠    每經(jīng)編輯 董興生    

4月25日，金徽酒（603919.SH）發(fā)布2022年第一季度業(yè)績報告和經(jīng)營情況數(shù)據(jù)。公告顯示，2022年1~3月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.06億元，同比增長38.79%；歸母凈利潤1.65億元，同比增長42.78%。

相較去年的整體業(yè)績，金徽酒今年一季度業(yè)績改善明顯。有行業(yè)專家向《每日經(jīng)濟新聞》記者分析稱，金徽酒前期大量投入產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，品牌價值提升比較明顯，高端產(chǎn)品市場接受程度也越來越高。公司目前體量還不大，在保持較高增速的情況下，今年有希望完成全年目標。

值得一提的是，一季報披露次日（4月26日），金徽酒股價盤中漲停，報收27.53元/股。

得益于高端化和全國化加速 一季度業(yè)績明顯改善

2022年第一季度業(yè)績報告顯示，報告期內(nèi)，金徽酒實現(xiàn)營業(yè)收入7.06億元，同比增長38.79%；歸母凈利潤1.65億元，同比增長42.78%；扣非后歸母凈利1.63億元，同比增長41.86%。公司表示，主要原因系年初至報告期末產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，營業(yè)收入保持持續(xù)增長，營業(yè)毛利率提高。

圖片來源：財報截圖

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，報告期內(nèi)，金徽酒高檔產(chǎn)品營業(yè)收入達4.38億元，同比增長44.51%；中檔產(chǎn)品實現(xiàn)營收2.53億元，同比增長29.2%；低檔產(chǎn)品實現(xiàn)營收718.06萬元，同比增長122.92%。

渠道方面，報告期內(nèi)，公司經(jīng)銷商增加82家，其中，省外地區(qū)增加69家。截至報告期末，金徽酒經(jīng)銷商達656家。

白酒專家、知趣咨詢總經(jīng)理蔡學(xué)飛接受每經(jīng)記者微信采訪時表示，金徽酒第一季度高端產(chǎn)品占比增速非?？欤医?jīng)銷商增加數(shù)量也很多，說明隨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，帶來了利潤與銷量增長。同時，經(jīng)銷商的大幅增加意味著公司在全國市場的經(jīng)銷商渠道建設(shè)效果顯著。

分地區(qū)來看，2022年1~3月，金徽酒在甘肅省外地區(qū)實現(xiàn)營收1.66億元，同比增長47.96%?？梢钥闯觯驹谑⊥馐袌龅臓I收增幅較大，這與金徽酒全國化進程加速不無關(guān)聯(lián)。2021年，金徽酒在華東地區(qū)投資設(shè)立金徽酒(上海)銷售有限公司，出資2000萬元，持股比例100%。上海公司成立后，又以不低于1700萬元的出資金額在江蘇設(shè)立一家白酒銷售公司。

金徽酒表示，公司銷售網(wǎng)絡(luò)已覆蓋甘肅、環(huán)甘肅西北市場，并積極拓展江浙滬等華東市場，正逐步打造全國化品牌。

而伴隨著持續(xù)擴張態(tài)勢，金徽酒銷售費用也在持續(xù)增長。2021年，公司銷售費用2.78億元，同比增長25.09%；到了今年一季度，市場投入還在加大，其銷售費用為1.11億元，同比增長87.82%，環(huán)比增長211.06%。

蔡學(xué)飛補充稱，“隨著酒類消費結(jié)構(gòu)的升級，區(qū)域酒企如何既保證產(chǎn)品實現(xiàn)有步驟的升級，又能保證不會進行過快過高的前置性投入？金徽酒這次的高增長，或許也反映出其此前為了實現(xiàn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級進行大量的前置性市場投入，拉低了過往的數(shù)據(jù)。”

圖片來源：每經(jīng)資料圖

對于公司全年業(yè)績 市場仍較樂觀

根據(jù)2019年金徽酒與公司董事長周志剛等9名管理團隊核心成員簽訂的《業(yè)績目標及獎懲方案協(xié)議》，未來五年公司目標經(jīng)營業(yè)績指標為：2019年至2023年，公司營收目標分別為16.2億元、18.3億元、21億元、25億元和30億元，扣非后凈利分別為2.8億元、3.2億元、3.8億元、4.7億元和6億元。

2022年一季度業(yè)績明顯增長，金徽酒今年能否完成相應(yīng)銷售目標？

華鑫證券研報指出，目前，金徽酒正按照“布局全國，深耕西北，重點突破”的戰(zhàn)略路徑，不斷鞏固省內(nèi)市場，積極拓展省外市場。

蔡學(xué)飛分析認為：“區(qū)域酒企在全國化中面臨的問題之一，是在存量擠壓市場下，品牌力相對有限的區(qū)域酒企怎么實現(xiàn)跨區(qū)域發(fā)展，在根據(jù)地之外市場獲得新增量，同時能夠維持根據(jù)地市場的優(yōu)勢地位，防止被一線名酒扁平化擠壓，搶占市場。只要金徽酒能夠真正做到立足西北，全國市場點狀分布，加上體量不大，在保持較高增速的情況下，有希望完成目標。”