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來(lái)源：微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”（微信公號(hào)ID：daoda1997）

經(jīng)歷了幾天的調(diào)整，今天，A股終于揚(yáng)眉吐氣了一天。

有種望眼欲穿的感覺(jué)，連續(xù)被按在地上摩擦的賽道股全體起立。市場(chǎng)沒(méi)有出現(xiàn)讓人擔(dān)憂(yōu)的沖高回落的場(chǎng)景，這是和昨天最大的不同。難道說(shuō)又到了一根陽(yáng)線(xiàn)改變信仰的時(shí)候嗎？

能不能改變信仰，達(dá)哥不知道，但至少可以確認(rèn)這種反攻力度對(duì)于扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)信心的作用很關(guān)鍵。

當(dāng)然，市場(chǎng)的大漲，也和昨天的重要消息有關(guān)系。第一個(gè)就是中央財(cái)經(jīng)委會(huì)議，這是最重要的高層關(guān)于財(cái)經(jīng)方面的會(huì)議，從2018年開(kāi)始到現(xiàn)在僅舉行了10余次，平均下來(lái)大概每年是2~3次的節(jié)奏。

去年3月、8月各舉行了一次，第一次涉及到的內(nèi)容是關(guān)于碳中和的，第二次涉及共同富裕的話(huà)題，這種重要性是不言而喻的。

這次會(huì)議的內(nèi)容圍繞基建，在當(dāng)下開(kāi)這樣一個(gè)會(huì)議，其中的含義應(yīng)該是非常明確了。

第二個(gè)消息是關(guān)于基金的。證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》，引導(dǎo)基金管理人堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資理念，采取有效監(jiān)管措施限制“風(fēng)格漂移”、“高換手率”等博取短線(xiàn)交易收益的行為，切實(shí)發(fā)揮資本市場(chǎng)“穩(wěn)定器”和“壓艙石”的功能作用。

昨天在看到這個(gè)消息之后，達(dá)哥順便整理了一下公募基金一季報(bào)的數(shù)據(jù)，趁著這個(gè)機(jī)會(huì)，和朋友們分享一下。

截至今年3月31日，主動(dòng)偏股型基金的整體股票倉(cāng)位仍然維持在88%的高位，因此如果把最近市場(chǎng)的大幅調(diào)整歸咎于公募基金，恐怕也不是很合理。

再來(lái)說(shuō)公募基金的持倉(cāng)變化。相較于去年四季度，今年一季度基金確實(shí)出現(xiàn)了調(diào)倉(cāng)，減倉(cāng)市值比較大的主要集中在電子、食品飲料、新能源和醫(yī)藥等行業(yè)。從減持幅度來(lái)說(shuō)，以非銀金融、汽車(chē)、鋼鐵、傳媒、計(jì)算機(jī)等為主。而減倉(cāng)多出來(lái)的錢(qián)則大幅流向了煤炭，并且提升了農(nóng)林牧漁、房地產(chǎn)、銀行的資金配置權(quán)重。

既然說(shuō)到了公募，那么和公募風(fēng)格相近的北上資金也不得不提一下。和基金類(lèi)似，在一季度，北上資金對(duì)銀行、煤炭等這樣的高股息率板塊青睞有加，賣(mài)出最多的是醫(yī)藥這類(lèi)高市值的大白馬。

而在賽道股中，由于北上資金持有光伏、鋰電，本來(lái)就比較多，增倉(cāng)以龍頭股為主，不過(guò)增持得都比較少。考慮到這種類(lèi)型的股票近期跌幅都比較大，可以理解為長(zhǎng)線(xiàn)持有。

達(dá)哥說(shuō)這些，只是提供一個(gè)參考。盡管最近市場(chǎng)調(diào)整得很劇烈，大家對(duì)基金也有一些批評(píng)，但我們也必須承認(rèn)他們?nèi)匀皇鞘袌?chǎng)最重要的力量之一，資金的流向還是有一些參考意義的。

話(huà)說(shuō)今天市場(chǎng)大漲，有消息解讀為是有資金在救市。你還別說(shuō)，看了公募基金的持倉(cāng)數(shù)據(jù)，再看看臨近清盤(pán)線(xiàn)的很多私募，“子彈”可能都不太多，從這個(gè)角度來(lái)看，也可以理解為有資金救市。

其實(shí)，資金救市這個(gè)事，在前些天的盤(pán)面中也能看到影子。上周達(dá)哥也說(shuō)過(guò)，與其用資金打權(quán)重去穩(wěn)指數(shù)，不如去攻超跌、賽道股這些板塊個(gè)股，他們本身人氣很好，一旦反彈，就很容易把人氣帶起來(lái)。

到底是不是有資金救市，可能大家也不太關(guān)心。大家更關(guān)心的是，今天大盤(pán)的這根陽(yáng)線(xiàn)到底是反轉(zhuǎn)還是反彈。如果是反彈，那么能夠持續(xù)多久？

要理清這些問(wèn)題的答案，就要搞清楚今天盤(pán)面的情況。領(lǐng)漲以鋰電池、光伏和半導(dǎo)體為主；領(lǐng)跌的則是前兩天的短線(xiàn)熱點(diǎn)，如服裝家紡、零售、地產(chǎn)等。

之前的盤(pán)面是以游資為主導(dǎo)的短線(xiàn)行情，而且是純粹的超短行情，只有一些板塊中的幾個(gè)頭部個(gè)股有局部性機(jī)會(huì)；至于板塊，整體性行情還是比較難。

而今天的情況則不同，景氣賽道是一個(gè)普漲行情，有明顯的大資金的影子。當(dāng)然，一天的回暖對(duì)于趨勢(shì)沒(méi)有多大影響，但至少這種邊際變化是一種好現(xiàn)象。

更重要的是對(duì)于指數(shù)的意義。昨天和前天，達(dá)哥都說(shuō)過(guò)，需要上證指數(shù)走出一個(gè)和上周五類(lèi)似的結(jié)構(gòu)，而今天，這種結(jié)構(gòu)已快要接近尾聲了。

無(wú)論向上還是向下，達(dá)哥都有了參考依據(jù)。如果后續(xù)上證指數(shù)跌破今天盤(pán)中的低點(diǎn)，并且下跌力度比較小，一個(gè)比較長(zhǎng)周期的低點(diǎn)大概率會(huì)出現(xiàn)。相反，如果繼續(xù)上漲，則需要回調(diào)且不進(jìn)入這個(gè)箱體機(jī)構(gòu)的確認(rèn)機(jī)會(huì)。

換個(gè)更通俗的說(shuō)法，達(dá)哥需要日K線(xiàn)站上5日均線(xiàn)，并且把下跌趨勢(shì)轉(zhuǎn)為橫盤(pán)震蕩趨勢(shì)，等到指數(shù)穩(wěn)住了，才能忘卻指數(shù)，緊盯主力指向的方向操作。

相信每個(gè)人對(duì)于市場(chǎng)都有自己的理解，這種時(shí)候能夠依靠的就是自己的方法，一定要遵守自己的交易規(guī)則。市場(chǎng)噪音很多，切勿不要被這種波動(dòng)亂了心神。

上漲終究是個(gè)好現(xiàn)象，讓不少投資者緊繃的神經(jīng)得到暫時(shí)的舒緩。但有句話(huà)說(shuō)得好，“病來(lái)如山倒，病去如抽絲”，市場(chǎng)哪有那么快一蹴而就。明天就是周四，也是“五一”勞動(dòng)節(jié)前的倒數(shù)第二個(gè)交易日，可能會(huì)有分歧，耐心一點(diǎn)。

（張道達(dá)）

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