每經(jīng)記者 陳晴    每經(jīng)編輯 張海妮    

圖片來源：每經(jīng)記者 張建 攝（資料圖）

近期，“泡椒鳳爪第一股”有友食品（603697，SH）可能有點煩。4月28日，有友食品開盤大跌，收盤跌9.59%，本周股價跌幅則已超過兩成。

消息面上，有友食品4月27日晚間公布的2021年年報和2022年一季報顯示，2021年公司增收不增利，且今年一季度公司凈利潤（即歸屬于上市公司股東的凈利潤，下同）同比大降64.31%。

作為“泡椒鳳爪第一股”，2019年有友食品帶著光環(huán)上市時，外界就對公司存在質(zhì)疑，主要在于公司產(chǎn)品較為單一。不過，目前這一情況仍未實質(zhì)性改變，2021年公司主導產(chǎn)品（即泡椒鳳爪）收入占主營業(yè)務收入的比例仍然高達約八成。

原材料漲價等因素致一季度凈利潤大降

有友食品主要業(yè)務為泡鹵風味休閑食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2021年公司實現(xiàn)營收12.20億元，同比增長11.62%；凈利潤為2.20億元，同比下降2.65%；扣非凈利潤為1.73億元，同比下降9.08%。

為何有友食品2021年增收不增利？問題可能主要出在去年第四季度。

2021年全年，有友食品的銷售毛利率為31.96%，相比2020年的34.66%下降了2.7個百分點。而分季度來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，公司2021年第四季度銷售毛利率僅26.5%，同比和環(huán)比均出現(xiàn)了5個百分點以上的降幅。如此情況下，公司去年第四季度扣非凈利潤也同比下降了61.88%。

時至2022年第一季度，有友食品上述情況仍未有效改善。2022年一季度，公司實現(xiàn)營收2.66億元，同比減少5.26%；凈利潤為2143.55萬元，同比減少64.31%；扣非凈利潤為2210.30萬元，同比下降60.7%。

對于2022年一季度凈利潤下降，有友食品一季報中解釋稱主要系公司原材料、能源等價格上漲所致。

有友食品原材料包括主料（雞爪、 豬背皮、黃豆、花生、竹筍等）、包裝材料（袋、箱等）和輔料（小米辣等）。不過，對于原材料漲價的具體情況，公司2021年年報和一季報并未詳細說明。

記者并未查詢到近期雞爪的價格走勢。而根據(jù)卓創(chuàng)資訊4月28日向記者提供的數(shù)據(jù)，今年一季度，國內(nèi)白羽肉雞平均價格為3.83元/斤，環(huán)比漲幅3.51%，同比跌幅10.51%。如此看來，今年一季度國內(nèi)白羽雞平均價格同比并未上漲。

其他原材料方面，今年春節(jié)后不久，小米辣身價一度明顯上漲，甚至達到四五十元/斤，而市場上關(guān)于小米辣價格高達近百元一公斤的報道也頻頻出現(xiàn)。此外，根據(jù)辣條品牌麻辣王子近期微信公眾號文章，截至今年3月底，辣椒花椒、包材較2021年平均水平上漲了20%和10%。

就此，有友食品有何應對舉措，是否有提價打算？2021年12月1日，在投資者關(guān)系互動平臺上，公司曾經(jīng)回復稱，目前暫無漲價計劃，并稱公司將通過強化內(nèi)部經(jīng)營管理等綜合手段來應對成本的上漲。

產(chǎn)品單一和渠道單一問題何時能解？

在業(yè)績并不亮眼的情況下，有友食品的股權(quán)激勵也受到了影響。根據(jù)公司2021年限制性股票激勵計劃，以2020年度營收為基數(shù)，2021年~2023年三個會計年度營收增長率目標值分別為15%、33%和55%。不過，2021年度公司營收增幅僅為11.62%，并未達到15%。

就此，有友食品稱，2021年度公司層面業(yè)績已達考核目標但未完全滿足設定目標值，所涉22.6085萬股不符合解除限售條件的限制性股票應由公司回購注銷。

2021年營收未完全達成股權(quán)激勵目標，且今年一季度凈利潤開局不利，公司后續(xù)發(fā)展前景如何？作為“泡椒鳳爪第一股”，有友食品長期以來的主導產(chǎn)品是泡椒鳳爪。不過，對于公司過于依賴泡椒鳳爪這一單品，業(yè)內(nèi)存在質(zhì)疑。

4月28日，中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬通過微信接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，泡椒鳳爪是一個細分的小品類，已經(jīng)進入行業(yè)“天花板”階段。而有友食品的這一品類已經(jīng)占據(jù)了一定的市場份額，未來難有很大的增長空間。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，近兩年市場上多個鳳爪相關(guān)品牌正在尋求突破，他們選擇了與有友食品的泡椒鳳爪差異化的路線，例如主打檸檬鳳爪或者虎皮鳳爪，或者推出無骨鳳爪。

有友食品也意識到了這一問題，公司年報中提示了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為單一的風險。公司還稱，報告期內(nèi)，公司新研發(fā)上市了虎皮鳳爪及無骨系列產(chǎn)品，儲備了預制菜等14項研發(fā)項目，以不斷適應消費習慣和消費潮流的變化趨勢，滿足消費者多樣化的需求。

不過，目前有友食品其他產(chǎn)品帶來的收益仍然有限。2021年全年和今年一季度，泡椒鳳爪占公司主營業(yè)務收入比例仍然高達80.52%和80.44%。

有友食品還面臨渠道單一的問題。2021年，公司營收主要來源于線下銷售，占比超過95%。相比之下，良品鋪子、三只松鼠等休閑食品企業(yè)均采用線上線下融合發(fā)展的模式，例如良品鋪子，2021年線上收入占比為53.13%，線下收入占比為46.87%。

就此，有友食品年報中表示，隨著線上購買逐步成為主流消費渠道，公司調(diào)整了電商渠道的運營策略，除在天貓、京東平臺開設官方旗艦店外，積極嘗試與新電商渠道抖音、拼多多、快手等平臺的合作，期望為公司下一步的發(fā)展帶來新的突破口。

就公司2021年年報和2022年一季報相關(guān)問題，4月28日，記者致電有友食品并向公司發(fā)送了采訪郵件，但截至發(fā)稿未獲回復。