每經(jīng)編輯 何小桃    

“投資界春晚”重磅來襲！

當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月30日，“股神”巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司2022年年度股東大會(huì)在美國(guó)內(nèi)布拉斯加州的奧馬哈市舉辦。此次股東大會(huì)是疫情爆發(fā)以來首次回歸線下舉辦。

根據(jù)現(xiàn)場(chǎng)畫面和社交媒體圖片，巴菲特多年好友比爾·蓋茨、摩根大通CEO杰米·戴蒙，以及蘋果CEO蒂姆·庫(kù)克都出現(xiàn)在現(xiàn)場(chǎng)。

根據(jù)現(xiàn)場(chǎng)網(wǎng)友發(fā)布的截圖，女王中心 (CHI Health Center)現(xiàn)場(chǎng)人氣爆棚。根據(jù)大會(huì)預(yù)計(jì)，今年參會(huì)人數(shù)有可能突破4萬人，并創(chuàng)下新的紀(jì)錄。

圖片來源：社交平臺(tái)

一季度凈利潤(rùn)下滑53%

股東大會(huì)之前，伯克希爾公布了不如市場(chǎng)預(yù)期的今年一季報(bào)。

受投資損失和保險(xiǎn)承保業(yè)務(wù)疲軟的影響，伯克希爾哈撒韋公司的第一季度凈利潤(rùn)同比下滑53%。當(dāng)季每股盈利EPS為3702美元，比一年前的7638美元大幅下降，市場(chǎng)預(yù)估為4490美元。

截至一季度末，伯克希爾的現(xiàn)金儲(chǔ)備為1063億美元，為2018年第三季度以來的最低水平。較去年四季度末的賬面現(xiàn)金1440億美元下降26%，與近期頻頻出手投資有關(guān)。公司還表示，第一季度斥資32億美元用于回購(gòu)公司A類股和B類股。?

截至第一季度末，伯克希爾哈撒韋對(duì)雪佛龍的投資為259億美元，相當(dāng)于持有約1.59億股，較去年四季度末持有的約3800萬股大幅上升，公司總投資的公允價(jià)值約66%集中在美國(guó)運(yùn)通、蘋果、美國(guó)銀行和雪佛龍。

十大核心觀點(diǎn)

從當(dāng)?shù)貢r(shí)間2022年4月30日周六上午9點(diǎn)15分（北京時(shí)間晚10點(diǎn)15分）開始，在長(zhǎng)達(dá)五個(gè)半小時(shí)的問答環(huán)節(jié)中， 今年將滿92歲的巴菲特和98歲的芒格再度搭檔，回應(yīng)了外界關(guān)注的諸多問題。

視頻截圖

根據(jù)媒體報(bào)道，每經(jīng)小編（微信號(hào)：nbdnews）整理了其中最受矚目的十個(gè)問題。

一、股市賭場(chǎng)論

在談及買入西方石油的交易時(shí)，巴菲特表示良好的業(yè)績(jī)促使他決定投資。他在屏幕上展示了買入操作的全流程，兩周內(nèi)收購(gòu)了后者14%的流通股份。

隨后他表示，過去兩年股市環(huán)境變得很難捉摸，就像賭場(chǎng)一樣，也可能是過去兩年股市太牛了。這主要受到華爾街機(jī)構(gòu)的驅(qū)動(dòng)，他們的方式就是投機(jī)，就是從人們頻繁的交易中賺得更多，市場(chǎng)有時(shí)候會(huì)被誤導(dǎo)。

有些大額交易，很多人只需要兩三天就能完成。巴菲特特別提到了指數(shù)基金，其持股比例往往非常高。“這不是投資，伯克希爾-哈撒韋不能做到這一點(diǎn)，絕大多數(shù)美國(guó)大公司都成了撲克籌碼?！彼f。

不過巴菲特認(rèn)為，今年早些時(shí)候“賭博心態(tài)”引發(fā)的短期波動(dòng)讓他找到了良好的長(zhǎng)期機(jī)會(huì)。

芒格隨后點(diǎn)名互聯(lián)網(wǎng)券商平臺(tái)robinhood，在宣布裁員和活躍用戶減少后，其股價(jià)上周跌至每股10美元以下，與上市初期38美元峰值相去甚遠(yuǎn)?！翱纯窗l(fā)生了什么，從巔峰到低谷。這不是很明顯會(huì)發(fā)生的事情嗎？”他說。

二、再度抨擊比特幣?

觀眾問巴菲特和芒格，有沒有改變對(duì)比特幣和虛擬貨幣的看法，過去你們說它是欺詐，但它是否還有些用處。

巴菲特說，我是不會(huì)買比特幣的。比特幣不是有生產(chǎn)力的資產(chǎn)，它的價(jià)值取決于下一個(gè)買家愿意付給賣家多少。現(xiàn)在有很多人參與這場(chǎng)賭博的游戲，但這些資金在不同的人之間轉(zhuǎn)手，只是所有者不同，這其中有人賺有人賠。

巴菲特還說，為什么要買比特幣，伯克希爾也可以出自己的幣。歸根結(jié)底，美國(guó)政府沒有理由讓另一種貨幣取代我們現(xiàn)在更青睞的美元。

芒格說，“在我一生中，我試圖要避免一些既愚蠢、又邪惡、還讓我顯得比別人更差勁的東西，我覺得比特幣三點(diǎn)都占了?！?說它愚蠢，因?yàn)樗膬r(jià)值會(huì)歸零，說它邪惡，因?yàn)樗魅踅∪拿绹?guó)金融系統(tǒng)。此外，相比已經(jīng)禁止比特幣的國(guó)家，美國(guó)等國(guó)顯得愚蠢。

三、芒格猛烈抨擊將伯克希爾的董事長(zhǎng)與CEO職務(wù)分開的呼聲

芒格對(duì)股東罷免巴菲特董事長(zhǎng)職位一事進(jìn)行了回應(yīng)?！斑@是我聽過的最荒謬的批評(píng)?！彼f，“就像奧德修斯贏了特洛伊之戰(zhàn)后回來，有人會(huì)說，‘我不喜歡你贏得那場(chǎng)戰(zhàn)斗時(shí)拿著長(zhǎng)矛的樣子?！彼f。

本月早些時(shí)候，美國(guó)最大的公共養(yǎng)老基金加利福尼亞州公共雇員退休系統(tǒng)（CalPERS）表示，將投票支持一項(xiàng)股東提案，即在保留首席執(zhí)行官職位的同時(shí)解除巴菲特的董事長(zhǎng)職務(wù)，目的源于對(duì)一人兼任多職對(duì)公司治理的擔(dān)憂。芒格說：“有些人從未經(jīng)營(yíng)過任何業(yè)務(wù)，什么都不知道。我不太會(huì)重視這種提案。”

四、巴菲特：感謝美聯(lián)儲(chǔ)，向鮑威爾脫帽致敬

巴菲特在股東大會(huì)上盛贊了美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的果斷、迅速的舉措，并表示應(yīng)該向他“脫帽致敬”。

巴菲特表示，如果再有類似的危機(jī)重演，持有大量現(xiàn)金的伯克希爾反而能跟救市的美聯(lián)儲(chǔ)一樣。1980年代時(shí)任美聯(lián)儲(chǔ)主席Volcker跟我說，美聯(lián)儲(chǔ)可以做任何我們需要做的事情。2008和2020年都是這樣，未來也會(huì)重演，到時(shí)候你想要伯克希爾在那里跟美聯(lián)儲(chǔ)一樣運(yùn)作，如果經(jīng)濟(jì)不行的話，這永遠(yuǎn)都可能發(fā)生。

五、巴菲特談“標(biāo)題黨”：我不是伯克希爾唯一一個(gè)選股的人

巴菲特說，“我一次又一次地看到報(bào)紙頭條上說，‘巴菲特買了這只股票，買了那只股票?！薄皩?shí)際上，不是我買了什么，是伯克希爾哈撒韋買的。”

巴菲特表示，他所在機(jī)構(gòu)的其他金融專業(yè)人士可能在他從未聽說過的情況下買了某只股票。

巴菲特說，“但是，如果標(biāo)題說巴菲特購(gòu)買了這家公司，而不是說伯克希爾，會(huì)吸引更多的讀者，這種標(biāo)題的設(shè)計(jì)是為了把人們帶入故事?！?/span>

六、巴菲特談投資動(dòng)視暴雪

巴菲特想糾正此前媒體錯(cuò)誤的報(bào)道，因?yàn)橥顿Y動(dòng)視暴雪的股份完全是他幾個(gè)月前個(gè)人的決定。他表示，目前伯克希爾對(duì)動(dòng)視暴雪的持倉(cāng)約為后者流通股的9.5%，如果超過10%的持倉(cāng)紅線需要向SEC報(bào)告，他們也許會(huì)持股超過這一紅線。動(dòng)視暴雪周五收盤價(jià)為75.60美元，低于微軟在今年1月中旬宣布的每股95美元收購(gòu)價(jià)。

巴菲特表示，自交易宣布以來，他一直在購(gòu)買更多的動(dòng)視股票，因?yàn)樵摴善钡慕灰變r(jià)格遠(yuǎn)低于微軟的報(bào)價(jià)。如果交易完成，在這些水平上購(gòu)買將產(chǎn)生更大的回報(bào)。

對(duì)于最初的交易時(shí)機(jī)（微軟官宣收購(gòu)前一個(gè)月），巴菲特表示，這種事情以前也發(fā)生過。例如拜爾收購(gòu)前的孟山都，或者IBM收購(gòu)紅帽公司。巴菲特同時(shí)表示，并不清楚監(jiān)管們是否會(huì)批準(zhǔn)微軟的收購(gòu)，但相信他們知道微軟有這樣的資金實(shí)力。

“我們不知道司法部會(huì)做什么，我們不知道歐盟會(huì)做什么，我們不知道其他 30 個(gè)司法管轄區(qū)會(huì)做什么。我們知道的一件事是微軟有錢，”巴菲特補(bǔ)充道。

七、芒格：在中國(guó)能以更低價(jià)格買到更優(yōu)質(zhì)的公司

在回應(yīng)有關(guān)投資中國(guó)的問題時(shí)，芒格表示在中國(guó)能以更低的價(jià)格買到更好的公司。

八、巴菲特離開后，伯克希爾的未來會(huì)怎樣？

巴菲特堅(jiān)稱，沒有理由擔(dān)心他離任后公司何去何從，因?yàn)椴讼枙?huì)永遠(yuǎn)保留將股東擺在首位的文化。他強(qiáng)調(diào)企業(yè)文化的重要性，說你必須了解，企業(yè)文化占公司的99%。巴菲特說，未來很長(zhǎng)一段時(shí)間，都不可能有人收購(gòu)伯克希爾。就算我不在了，企業(yè)文化也不會(huì)怎么變，股東關(guān)系也不會(huì)怎么變。伯克希爾不會(huì)終結(jié)。

芒格也補(bǔ)充道，相信伯克希爾的文化在他們離開后將延續(xù)下去，但對(duì)于許多其他公司來說可能不是這樣。

九、學(xué)會(huì)投資自己

當(dāng)被問及他之前有關(guān)通脹“打劫”股票投資者的言論時(shí)，巴菲特表示，物價(jià)上漲的損害遠(yuǎn)不止于此?！巴浺矔?huì)沖擊債券投資者，打劫那些把錢藏在床墊下的人。它幾乎打劫了所有人?！彼f。

巴菲特指出，通貨膨脹還會(huì)增加企業(yè)所需的資本，要維持經(jīng)通貨膨脹調(diào)整后的利潤(rùn)，并不是僅僅提高產(chǎn)品價(jià)格那么簡(jiǎn)單。

他建議，不要聽信那些自稱能夠預(yù)測(cè)通脹走勢(shì)的人的話?！按鸢甘菦]人知道?！?/span>

巴菲特重申，抵御通脹的最好辦法是投資自己的技能。這種時(shí)候更重要的是你個(gè)人具備的能力，別人交易的是你的能力，最好的投資就是開發(fā)你自己。

十、巴菲特給青年人的建議

問題：你很早就知道自己想當(dāng)投資人，如果還不知道自己想做什么，你有什么建議嗎

巴菲特：我想做投資人，恰好我爸爸就是做這個(gè)的而且喜歡這個(gè)。我家里有足夠的書讓我看。這是個(gè)偶然。但是我確實(shí)認(rèn)為，找到你真正想做的事情然后一生從事，找到你想要生活的世界是什么樣的，為自己真正尊敬的人打工，這就是我畢業(yè)之后做的。我想要本杰明·格雷厄姆的世界。后來他確實(shí)雇傭了我，然后我就給自己工作了，我就是想要給自己打工。

芒格：我的建議是，找到你真正不擅長(zhǎng)的，然后規(guī)避它們。就算你很聰明，你也不可能做好你不感興趣的事情。

編輯| 何小桃 杜波

校對(duì)|王月龍

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