每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 肖芮冬　　    

5月的成都，繁花似錦，綠蔭如海，陽(yáng)光灑在大地上，一切都顯得那么熱情洋溢，生機(jī)盎然。

在這溫潤(rùn)的季節(jié)里，中證每經(jīng)上市公司品牌價(jià)值100指數(shù)上線儀式暨2022中國(guó)上市公司品牌價(jià)值榜發(fā)布會(huì)于10日如期召開(kāi)。此次發(fā)布會(huì)以“品牌機(jī)遇 價(jià)值引領(lǐng)”為主題，揭曉新一輪中國(guó)品牌價(jià)值的佼佼者，諸多重磅機(jī)構(gòu)和嘉賓，一同見(jiàn)證了資本市場(chǎng)的新時(shí)刻。

作為發(fā)布會(huì)的“重頭戲”——中證每經(jīng)上市公司品牌價(jià)值100指數(shù)（簡(jiǎn)稱每經(jīng)品牌100，代碼：931852）正式上線。對(duì)此，中證指數(shù)有限公司開(kāi)發(fā)部高級(jí)研究員李憲鋒現(xiàn)場(chǎng)作出深度解讀。

李憲鋒解讀每經(jīng)品牌100指數(shù) 每經(jīng)記者 張建 攝

品牌：企業(yè)的核心要素資源

2014年5月10日，管理層提出“推動(dòng)中國(guó)制造向中國(guó)創(chuàng)造轉(zhuǎn)變、中國(guó)速度向中國(guó)質(zhì)量轉(zhuǎn)變、中國(guó)產(chǎn)品向中國(guó)品牌轉(zhuǎn)變”。2017年，管理層正式批復(fù)將每年5月10日設(shè)定為“中國(guó)品牌日”。中國(guó)品牌日的設(shè)立，可謂我國(guó)經(jīng)濟(jì)、技術(shù)及文化等各個(gè)層面強(qiáng)大自信的表現(xiàn)。

5月10日恰逢第六個(gè)中國(guó)品牌日，在這一特殊日子里，每經(jīng)品牌100指數(shù)正式上線。每經(jīng)品牌100指數(shù)對(duì)中國(guó)品牌以及中國(guó)資本市場(chǎng)有著怎樣的意義？中證指數(shù)有限公司開(kāi)發(fā)部高級(jí)研究員李憲鋒進(jìn)行了解讀。

資料顯示，中證指數(shù)公司成立于2005年，是由滬深兩個(gè)交易所共同出資成立的指數(shù)供應(yīng)商，目前中證指數(shù)管理的各類(lèi)指數(shù)約5500條，并且覆蓋了股票、債券、商品指數(shù)、期貨、基金等多個(gè)資產(chǎn)的類(lèi)別。

李憲鋒指出：“品牌既是企業(yè)的核心要素資源，也是企業(yè)形成長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力的生命和靈魂。近年來(lái)，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力在不斷增強(qiáng)，這為品牌的發(fā)展提供了機(jī)會(huì)。一大批有實(shí)力的中國(guó)企業(yè)的品牌價(jià)值正在不斷攀升，這也助力了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的健康成長(zhǎng)。而上市公司代表了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的先鋒和活力，中國(guó)上市公司的品牌影響力在較大程度上折射出了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的整體發(fā)展水平。推出每經(jīng)品牌100指數(shù)，一方面能夠反映出入選榜單的上市公司整體表現(xiàn)，另一方面也能引導(dǎo)社會(huì)資金向中國(guó)品牌企業(yè)加大投入，支持中國(guó)企業(yè)的品牌建設(shè)。”

指數(shù)：為價(jià)投篩選好標(biāo)的

在談及每經(jīng)品牌100指數(shù)的設(shè)立情況時(shí)，李憲鋒在會(huì)上表示，“每經(jīng)清華品牌價(jià)值模型與其他品牌價(jià)值模型相比，共同點(diǎn)都是基于財(cái)務(wù)導(dǎo)向的分析模型，同時(shí)也都采用基于定量和定性相結(jié)合的方式來(lái)組合構(gòu)建。而獨(dú)特點(diǎn)在于，每經(jīng)清華品牌價(jià)值模型采用了上市公司的股價(jià)相對(duì)于大盤(pán)的超額收益來(lái)衡量品牌的強(qiáng)度系數(shù)。因此，股價(jià)的超額表現(xiàn)其實(shí)是對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的反映，而這背后又恰好蘊(yùn)藏消費(fèi)者對(duì)于品牌的認(rèn)可度。”

李憲鋒詳細(xì)介紹道，每經(jīng)品牌100指數(shù)是基于中國(guó)上市公司品牌價(jià)值榜編制完成的。最新一期樣本名單是基于2021年的榜單以及2021年定調(diào)時(shí)的數(shù)據(jù)產(chǎn)生，名單包含了騰訊、美團(tuán)、阿里、小米等一些耳熟能詳?shù)幕ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)，同時(shí)也包含了茅臺(tái)、平安、招行、美的等諸多傳統(tǒng)行業(yè)的巨頭。

從指數(shù)成分股的行業(yè)分布來(lái)看，主要還是集中在互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融、醫(yī)藥等行業(yè)中。從市值分布來(lái)看，則大多還是集中在主板市場(chǎng)。如果從權(quán)重的高低排序來(lái)看，港交所公司占比是最高的，達(dá)到了40%，而上證主板和深圳主板也分別有35%和15%的權(quán)重。

從指數(shù)歷史表現(xiàn)來(lái)看，每經(jīng)品牌100指數(shù)比較接近中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)，但是同時(shí)展現(xiàn)出比較強(qiáng)的平穩(wěn)性。在最近一年時(shí)間里，受到多種原因影響，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)出現(xiàn)一波較大的回撤，但是該指數(shù)回撤幅度低于港股指數(shù)和互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)。

站在價(jià)值投資邏輯上，李憲鋒稱，從中短期投資角度來(lái)看，每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股中的大部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)在當(dāng)前的這個(gè)估值水平具備一定的吸引力；從中長(zhǎng)期來(lái)看，這些成分股公司還是中國(guó)最優(yōu)秀的企業(yè)之一，長(zhǎng)期仍然有著比較好的發(fā)展機(jī)會(huì)。

“通過(guò)品牌價(jià)值模型能夠篩選出品牌價(jià)值較高、財(cái)務(wù)狀況較好、符合高質(zhì)量發(fā)展和價(jià)值投資理念的上市公司。而每經(jīng)品牌100指數(shù)的發(fā)布，能夠?yàn)槠放苾r(jià)值的研究和投資都提供一個(gè)更好的工具，并滿足個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者的投資配置需求。”李憲鋒最后總結(jié)道。