每經(jīng)記者 王帆    每經(jīng)編輯 董興生    

5月10日，深交所向ST德豪（002005.SZ）下發(fā)年報(bào)問(wèn)詢(xún)函。

ST德豪2021年年報(bào)顯示，年審會(huì)計(jì)師認(rèn)為，公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在重大不確定性，并出具了“帶持續(xù)經(jīng)營(yíng)重大不確定性段落的無(wú)保留意見(jiàn)”的審計(jì)報(bào)告。同時(shí)，公司2019年至2021年扣非凈利潤(rùn)連續(xù)三年為負(fù)。對(duì)此，深交所要求公司說(shuō)明持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力是否存在重大不確定性。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，ST德豪目前的主營(yíng)業(yè)務(wù)為小家電業(yè)務(wù)和LED封裝業(yè)務(wù)。近年來(lái)，公司陷入經(jīng)營(yíng)困難，占營(yíng)業(yè)收入八成以上的小家電業(yè)務(wù)毛利率下滑嚴(yán)重，2021年毛利率僅為5.47%，較五年前約13%的毛利率水平下跌約7.5個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，公司還面臨董監(jiān)高頻繁變動(dòng)、無(wú)控股股東的情形。

持續(xù)經(jīng)營(yíng)是否存重大不確定性？

ST德豪曾是知名的小家電代工企業(yè)，公司制造的咖啡機(jī)、電烤箱等產(chǎn)品曾遠(yuǎn)銷(xiāo)海外。但近年來(lái)，卻陷入虧損與內(nèi)斗的漩渦，業(yè)績(jī)低迷，經(jīng)營(yíng)困難。

根據(jù)年報(bào)，ST德豪2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.78億元，較上年同期下降6.21%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-5.29億元，實(shí)現(xiàn)歸母扣非凈利潤(rùn)-3.68億元。

針對(duì)ST德豪的2021年財(cái)務(wù)報(bào)告，立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具了“帶持續(xù)經(jīng)營(yíng)重大不確定性段落的無(wú)保留意見(jiàn)”的審計(jì)報(bào)告。審計(jì)意見(jiàn)指出，ST德豪2021年度凈利潤(rùn)為-5.35億元，截至2021年末累計(jì)未分配利潤(rùn)為-51.70億元，流動(dòng)負(fù)債為17.11億元，流動(dòng)資產(chǎn)為12.77億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-1.11億元，這些事項(xiàng)或情況表明存在可能導(dǎo)致對(duì)ST德豪持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力產(chǎn)生重大疑慮的重大不確定性。

圖片來(lái)源：年報(bào)截圖

深交所在5月10日下發(fā)的年報(bào)問(wèn)詢(xún)函中指出，2019年至2021年，ST德豪實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤(rùn)-3.83億元、-8.72億元和-3.68億元，要求公司結(jié)合行業(yè)環(huán)境、公司競(jìng)爭(zhēng)力、同行業(yè)可比公司經(jīng)營(yíng)情況等，說(shuō)明扣非后凈利潤(rùn)連續(xù)三年為負(fù)的原因，持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力是否存在重大不確定性；公司為應(yīng)對(duì)持續(xù)經(jīng)營(yíng)不確定性相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)已采取或擬采取的措施，評(píng)估其有效性并充分進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示。

記者注意到，ST德豪董事會(huì)在2021年年報(bào)中，對(duì)“非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)報(bào)告”相關(guān)情況作出了說(shuō)明：2020年以來(lái)，受人民幣對(duì)美元持續(xù)升值，物流成本、人工成本、原材料成本不斷上升等影響，導(dǎo)致公司小家電產(chǎn)品毛利率不斷下滑。小家電業(yè)務(wù)作為公司目前的主營(yíng)業(yè)務(wù)，經(jīng)營(yíng)困難，若其經(jīng)營(yíng)狀況持續(xù)惡化，得不到改善，將加劇公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況及現(xiàn)階段的現(xiàn)金流將產(chǎn)生重大不利影響。

從近五年年報(bào)來(lái)看，2017年~2021年，ST德豪小家電業(yè)務(wù)的毛利率分別為13.18%、13.85%、13.76%、9.14%、5.47%，最近兩年毛利率以每年4個(gè)百分點(diǎn)左右的幅度急速下滑。公司在2021年年報(bào)中指出，小家電大部分品類(lèi)目前處于銷(xiāo)量越大虧損越大的情況，企業(yè)經(jīng)營(yíng)根本目的是追求利潤(rùn)的最大化，為了杜絕銷(xiāo)售價(jià)格與成本倒掛的情況，公司正在積極尋求優(yōu)化和轉(zhuǎn)型的路線(xiàn)。

管理層變動(dòng)，無(wú)控股股東

在經(jīng)營(yíng)惡化的情況下，ST德豪的高層變動(dòng)也十分頻繁。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)，2021年至今，ST德豪共發(fā)布了9次董監(jiān)高的辭職公告，辭任人員包括董事長(zhǎng)、董事、董秘、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)等。

而在早前幾年，ST德豪的股東內(nèi)斗也曾引起市場(chǎng)廣泛關(guān)注。記者梳理發(fā)現(xiàn)，ST德豪目前的股權(quán)結(jié)構(gòu)也較為分散，報(bào)告期末，公司僅有兩個(gè)股東持股為5%以上，且持股比例較低，分別為浙江乘澤科技有限責(zé)任公司（持股9.83%）、國(guó)壽安保基金－廣發(fā)銀行－華鑫信托－華鑫信托•慧智投資105號(hào)集合資金信托計(jì)劃（持股5.01%）。

在2021年年報(bào)中，ST德豪指出，公司首次公開(kāi)發(fā)行上市時(shí)控股股東為“珠海德豪電器有限公司”，后更名為“蕪湖德豪投資有限公司”。2021年，蕪湖德豪投資有限公司所持有公司股份陸續(xù)被司法拍賣(mài)，已不再持有公司股份，公司現(xiàn)處于無(wú)控股股東、無(wú)實(shí)際控制人的狀態(tài)。

那么，高層變動(dòng)、控制權(quán)不集中，是否會(huì)給公司的穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)帶來(lái)更多的不確定性？在問(wèn)詢(xún)函中，深交所也要求公司結(jié)合股東持股比例、公司董事會(huì)目前成員構(gòu)成及推薦和提名主體、董事會(huì)及股東大會(huì)表決權(quán)比例、經(jīng)營(yíng)管理及日常決策機(jī)制、過(guò)往決策實(shí)際情況、股東之間的一致行動(dòng)協(xié)議或約定、表決權(quán)委托、特殊利益關(guān)系等，說(shuō)明判定公司無(wú)實(shí)際控制人的原因和依據(jù)，并就是否存在管理層控制、多個(gè)股東共同控制或管理層與股東共同控制等情況進(jìn)行仔細(xì)甄別和舉證。

同時(shí)，深交所還要求公司說(shuō)明對(duì)實(shí)際控制人的認(rèn)定及信息披露是否符合相關(guān)規(guī)定，相關(guān)主體是否存在隱瞞其控股股東、實(shí)際控制人身份，逃避相關(guān)義務(wù)和責(zé)任的情形；公司無(wú)控股股東、實(shí)際控制人狀態(tài)是否會(huì)對(duì)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、公司治理產(chǎn)生不利影響，充分提示可能存在的各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)。

5月11日，記者嘗試就經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性、控制權(quán)認(rèn)定等問(wèn)題采訪ST德豪，撥打公司年報(bào)公開(kāi)電話(huà)，但未獲接聽(tīng)。

封面圖片來(lái)源：公司官網(wǎng)