每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 賈運可    

因加息預期始終較高，美元仍維持強勢，但由于之前漲幅過大，故暫時進入碎步小漲格局。本周三美國公布的4月CPI仍較難看，但因加息預期已打足，故實際上僅稍稍支撐了美元。本周匯市余下的主要影響因素是周四稍晚公布的美國PPI，及周五公布的美國進出口物價指數(shù)，不過這些數(shù)據(jù)相對不如CPI重要，故本周余下時間內(nèi)匯市可能比較平靜。

美CPI再超預期

本周美元維持強勢震蕩，截至北京時間本周四16時，美元指數(shù)暫報104.28點，漲0.26%。

由周線看，美元已連續(xù)拉出六根陽線，有明顯的超買跡象，故雖然加息預期濃烈，但美元走勢已消化得相當充分，一時間難以得到更強大推力，所以頂多也只能維持碎步式小漲的格局。

市場對美聯(lián)儲加息預期強烈是美元保持強勢最主要推動力量，而來自避險情緒方面的推動力在近期反有所削弱，因俄烏局勢仍維持原樣。

周三美國公布4月份CPI同比漲8.3%，高于預期的漲8.1%。這雖然較3月份的的8.5%略有緩和，但絕對值仍相當嚇人。同時公布的剔除波動較大的食品和能源價格后的核心CPI漲6.2%，也高于預期的漲6.0%。

高通脹意味著消費者的消費能力下降，最終會影響到經(jīng)濟景氣度，誘發(fā)滯脹甚至是衰退。因此，高通脹使美聯(lián)儲十分難辦，因為高通脹肯定要求以更快加息應(yīng)對，可加息又會損及遠期的經(jīng)濟增長能力。

疲弱的股市也會對消費構(gòu)成沖擊，或者說至少是個潛在危脅。美國有大量民眾通過養(yǎng)老基金等金融工具參與股市，可近期道指已跌14%，標普500已跌18%。如果股市進一步下跌，就可能進入熊市，屆時美國民眾的“賬面財富”就會受到進一步侵蝕，從而使其消費信心和消費能力都受到?jīng)_擊。

加息預期略升

上述物價數(shù)據(jù)公布后，市場對6月份美聯(lián)儲利率會議一次性加息75個基點的預期有所升溫，但仍然不算特別確定。也就是說，現(xiàn)在市場根本就吃不準下次利率會議是加息50基點，還是加息75基點。

造成市場無法確定的因素主要有三個：第一個是對衰退的憂慮與日俱增，第二個是拜登政府可能正考慮削減中國產(chǎn)品進口關(guān)稅，第三個也是最主要的原因是上次利率會議后的新聞發(fā)布會美聯(lián)儲主席鮑威爾似乎極不情愿加息過猛。

由多數(shù)華爾街分析師當前觀點看，他們相信美國本周三公布的CPI雖然提升了6月利率會議加息75基點的機會，但相信美聯(lián)儲大概率還是會加息50基點。

不過，CPI數(shù)據(jù)也不是完全未起作用。正因這個CPI數(shù)據(jù)，分析師們?nèi)缃駥?月份利率會議加息50基點的預期大為強化，認為加息25基點的人幾乎絕跡。也就是說，分析師們思維囿于美聯(lián)儲主席鮑威爾的言論，所以只好將加息預期往后遞延，這樣的邏輯給人感覺有些別扭，卻也許是當前最合理解釋了。

當然了，未來的美國經(jīng)濟指標及俄烏相關(guān)的國際形勢變化也極重要，如果未來發(fā)生比較重大事件，那么預期可能改變。