每經(jīng)記者 袁園    北京報(bào)道    每經(jīng)編輯 陳旭    

為進(jìn)一步優(yōu)化保險(xiǎn)資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，提升保險(xiǎn)資金服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效，防范投資風(fēng)險(xiǎn)，5月13日，銀保監(jiān)會(huì)修訂發(fā)布了《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資有關(guān)金融產(chǎn)品的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》）。

銀保監(jiān)會(huì)表示，《通知》的發(fā)布實(shí)施，有利于更好滿足保險(xiǎn)資產(chǎn)多元化配置需要，為資本市場(chǎng)提供長(zhǎng)期穩(wěn)定資金支持。

下一步，銀保監(jiān)會(huì)將持續(xù)完善監(jiān)管政策體系，加大市場(chǎng)化改革力度，引導(dǎo)保險(xiǎn)資金發(fā)揮長(zhǎng)期投資優(yōu)勢(shì)，服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

險(xiǎn)資投資金融產(chǎn)品規(guī)模1.72萬億元

金融產(chǎn)品是保險(xiǎn)資產(chǎn)配置的重要組成部分。近年來，保險(xiǎn)資金運(yùn)用領(lǐng)域按照制度先行的原則，逐步拓寬可投資金融產(chǎn)品的范圍和品種，特別是2012年原投資金融產(chǎn)品政策發(fā)布實(shí)施以后，保險(xiǎn)資金投資金融產(chǎn)品規(guī)模不斷增加。

截至2021年12月末，保險(xiǎn)資金投資金融產(chǎn)品規(guī)模1.72萬億元，占資金運(yùn)用余額的7.39%，品種覆蓋商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品、集合資金信托、信貸資產(chǎn)支持證券、資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃等，保險(xiǎn)資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)得到進(jìn)一步完善。

“隨著我國(guó)金融市場(chǎng)快速發(fā)展，理財(cái)公司理財(cái)產(chǎn)品等金融產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，其風(fēng)險(xiǎn)收益特征符合保險(xiǎn)資金配置需求，行業(yè)有較強(qiáng)的配置意愿。同時(shí)，隨著《關(guān)于優(yōu)化保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資管理能力監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知》等政策的發(fā)布實(shí)施，對(duì)金融產(chǎn)品投資集中度比例、投資管理能力等監(jiān)管要求發(fā)生了調(diào)整，需要從制度上明確。此外，原政策在金融產(chǎn)品決策流程、投后管理等方面監(jiān)管要求有待進(jìn)一步強(qiáng)化。”銀保監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，因此，有必要結(jié)合新的情況和形勢(shì)，對(duì)《通知》進(jìn)行修訂。

據(jù)悉，《通知》的修訂遵循了三大原則：

堅(jiān)持問題導(dǎo)向和目標(biāo)導(dǎo)向相結(jié)合，聚焦行業(yè)面臨的資產(chǎn)配置壓力和問題，根據(jù)金融市場(chǎng)發(fā)展，將風(fēng)險(xiǎn)收益特征符合保險(xiǎn)資金需求的金融產(chǎn)品納入投資范圍，滿足分散投資需要，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。

堅(jiān)持落實(shí)主體責(zé)任和完善監(jiān)管要求相結(jié)合：一方面壓實(shí)機(jī)構(gòu)主體責(zé)任，引導(dǎo)加強(qiáng)投資能力建設(shè)，審慎穩(wěn)健開展投資；另一方面完善對(duì)交易對(duì)手、基礎(chǔ)資產(chǎn)、關(guān)聯(lián)交易等方面監(jiān)管要求，防范投資風(fēng)險(xiǎn)。

堅(jiān)持制度創(chuàng)新和統(tǒng)籌協(xié)調(diào)相結(jié)合，注重加強(qiáng)制度建設(shè)的頂層設(shè)計(jì)，強(qiáng)化同委托投資管理、保險(xiǎn)資管產(chǎn)品、集合資金信托、投資監(jiān)管比例等政策的協(xié)調(diào)，提升監(jiān)管質(zhì)效。

理財(cái)產(chǎn)品等納入可投金融產(chǎn)品范圍

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，《通知》共十七條，較原政策增加五條，修訂十三條，刪除七條。

具體來看，拓寬可投資金融產(chǎn)品范圍，將理財(cái)公司理財(cái)產(chǎn)品、單一資產(chǎn)管理計(jì)劃、債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃等納入可投資金融產(chǎn)品范圍，進(jìn)一步完善保險(xiǎn)資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)；

落實(shí)主體責(zé)任，明確保險(xiǎn)資管公司受托投資金融產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)盡職調(diào)查、投資決策、投后管理等主動(dòng)管理責(zé)任，取消對(duì)保險(xiǎn)資金投資信貸資產(chǎn)支持證券、資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃等產(chǎn)品外部信用評(píng)級(jí)要求，引導(dǎo)機(jī)構(gòu)落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)管理主體責(zé)任；

強(qiáng)化穿透監(jiān)管要求，針對(duì)部分金融產(chǎn)品，要求保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)依據(jù)產(chǎn)品基礎(chǔ)資產(chǎn)的性質(zhì)穿透具備相應(yīng)投資管理能力，并按基礎(chǔ)資產(chǎn)類別分別納入相應(yīng)投資比例進(jìn)行管理，真實(shí)反映投資資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)；

規(guī)范投資單一資管產(chǎn)品行為，對(duì)于保險(xiǎn)公司投資單一資產(chǎn)管理計(jì)劃和面向單一投資者發(fā)行的私募理財(cái)產(chǎn)品，要求完善投資管理人選聘標(biāo)準(zhǔn)和流程，審慎制定投資指引，維護(hù)資產(chǎn)安全；

完善投后管理要求，要求保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)明確投資金融產(chǎn)品投后管理責(zé)任，配備專業(yè)投后管理人員，定期跟蹤投資狀況，采取有效措施控制相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

相較于修訂前，《通知》刪除了保險(xiǎn)資金投資保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司發(fā)行的基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃、不動(dòng)產(chǎn)投資計(jì)劃、資產(chǎn)支持計(jì)劃及其相關(guān)要求。

“主要考慮是近年來監(jiān)管部門陸續(xù)出臺(tái)《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品管理暫行辦法》《關(guān)于印發(fā)組合類保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品實(shí)施細(xì)則等三個(gè)文件的通知》《資產(chǎn)支持計(jì)劃業(yè)務(wù)管理暫行辦法》等政策，進(jìn)一步完善了相關(guān)產(chǎn)品的管理運(yùn)作規(guī)定。”

銀保監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，根據(jù)監(jiān)管要求，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司發(fā)行產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)具備相應(yīng)的產(chǎn)品管理能力。因此，對(duì)于保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司發(fā)行的產(chǎn)品，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在符合產(chǎn)品管理規(guī)定中關(guān)于投資者資質(zhì)等要求的情況下即可開展投資，這有利于理順保險(xiǎn)資金投資保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品和其他金融產(chǎn)品的監(jiān)管機(jī)制。

據(jù)了解，《通知》規(guī)范保險(xiǎn)資金投資非保險(xiǎn)類金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的金融產(chǎn)品行為，涉及的產(chǎn)品包括商業(yè)銀行或理財(cái)公司、信托公司、金融資產(chǎn)投資公司、證券公司、證券資產(chǎn)管理公司、證券投資基金管理公司等金融機(jī)構(gòu)依法發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品和資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等。

封面圖片來源：視覺中國(guó)