上周，A股市場(chǎng)相當(dāng)硬氣，頂住了外圍市場(chǎng)下跌的壓力，走出了獨(dú)立行情。上證指數(shù)周漲幅為2.76%，深圳成指全周漲3.24%，創(chuàng)業(yè)板大漲5.04%。這是目前為止今年最硬氣的一周?？梢哉f(shuō)是權(quán)重題材齊飛，二八共振做多，激活了市場(chǎng)情緒。

就上周末的消息面來(lái)說(shuō)，人民幣匯率、房地產(chǎn)等方面出現(xiàn)政策利好。本周，滬指將直面3100點(diǎn)的壓力位。這次能否有效突破，該如何應(yīng)對(duì)眼下的行情？牛博士與達(dá)哥就大家關(guān)心的話題展開(kāi)了討論。

牛博士：達(dá)哥，您好！央行與銀保監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布通知，釋放房地產(chǎn)行業(yè)的大招，地產(chǎn)股要起飛了嗎？

道達(dá)：根據(jù)機(jī)構(gòu)解讀，政策的核心就是將首套房的貸款利率下限調(diào)低20個(gè)基點(diǎn)，這里的下限所對(duì)應(yīng)的就是通常而言的5年期LPR的報(bào)價(jià)。房貸利率=5年期LPR+加點(diǎn)。目前，5年期LPR是4.6%。加點(diǎn)各地不同，有高有低，有一定地域性。比如深圳目前房貸利率是4.9%，那么加點(diǎn)就是30個(gè)基點(diǎn)。按照央行最新的規(guī)則，大家現(xiàn)在買首套房，利率就可以最低到“4.4%+加點(diǎn)”，就是房貸利率下限給降低了。

不過(guò)大家要注意的是，這個(gè)政策只涉及首套房，以前如果大家買第一套房，以前的房貸利率是LPR+加點(diǎn)，現(xiàn)在買首套房的貸款利率是LPR-20bp+加點(diǎn)。存量的不動(dòng)，已經(jīng)買了房的朋友們只能等LPR下降。

總結(jié)一句話就是，相當(dāng)于央行給還沒(méi)有買首套房的朋友“定向降息”了。A股當(dāng)前最核心的問(wèn)題是，在疫情干擾下，投資者缺乏信心，更深層次的是對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有所擔(dān)憂。這次統(tǒng)一調(diào)低房貸利率下限，于整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)而言都是利好。

除了央行的政策以外，最近很多地方都出了松綁政策。這些樓市新政不斷發(fā)酵，還在為房地產(chǎn)帶來(lái)政策利好刺激。

上周五地產(chǎn)股大漲，已經(jīng)表現(xiàn)。一輪炒作或逐漸啟動(dòng)。

同時(shí)，這也會(huì)刺激整個(gè)地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，包括銀行、建材、家電等板塊。之前地產(chǎn)股在三四月份有一輪炒作，接下來(lái)可能屬于第二階段炒作。而大家也要明白，此輪炒作邏輯是政策驅(qū)動(dòng)的炒作，一旦政策發(fā)酵發(fā)揮完畢，最終還是要靠實(shí)實(shí)在在的數(shù)據(jù)說(shuō)話，靠真正的困境反轉(zhuǎn)實(shí)現(xiàn)軟著陸的房企才經(jīng)得起市場(chǎng)考驗(yàn)，地產(chǎn)股勢(shì)必會(huì)兩極分化，優(yōu)勝劣汰。所以，這個(gè)方向大家要擦亮眼睛，盡量選擇優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)股。

牛博士：達(dá)哥，除了地產(chǎn)方面的利好外，其他利好也不少。比如上海5月16日將分階段推動(dòng)復(fù)商復(fù)市、IMF上調(diào)人民幣在SDR貨幣籃子中的權(quán)重等。這些都是影響市場(chǎng)的重要消息，該如何看待？

道達(dá)：本輪A股下跌超預(yù)期的重要原因之一，就是疫情帶來(lái)的影響超預(yù)期。如今上海分階段推動(dòng)復(fù)商復(fù)市，對(duì)提振市場(chǎng)信心很重要，很可能是趨勢(shì)性的逆轉(zhuǎn)。

央行發(fā)布的最新社融數(shù)據(jù)雖然不及預(yù)期，但4月末M2的同比增速卻達(dá)到了10.5%。M2增速被稱為貨幣增速，一般認(rèn)為增速10%是重要分水嶺。M2增速經(jīng)過(guò)幾個(gè)月后重返兩位數(shù)，是一個(gè)重要信號(hào)。2020年M2增速重返兩位數(shù)后，當(dāng)時(shí)樓市股市都明顯回暖。

根據(jù)央行公告，IMF（國(guó)際貨幣基金組織）的SDR貨幣籃子中的五種貨幣，只有人民幣和美元的權(quán)重得到上調(diào)，歐元、日元和英鎊全部下調(diào)。權(quán)重排位不變，美元最高，歐元次之，人民幣維持第三，日元第四，英鎊第五。新的權(quán)重將在今年8月1日開(kāi)始生效。并在2027年做再次核準(zhǔn)。

這個(gè)消息對(duì)人民幣國(guó)際化來(lái)說(shuō)是個(gè)利好，讓人民幣在海外市場(chǎng)越來(lái)越受到重視。

不過(guò)，有一點(diǎn)需要清楚，這對(duì)匯率來(lái)說(shuō)并沒(méi)有直接聯(lián)系，二者是不同的，更多的是對(duì)心理層面信心的提振。

牛博士：三大利好加持，大盤會(huì)有超預(yù)期表現(xiàn)嗎？

道達(dá)：上周六凌晨，美股市場(chǎng)大漲，疊加上周末的各種利好因素，給本周A股帶來(lái)了很大的信心提振，上證指數(shù)3100點(diǎn)面臨變盤點(diǎn)，對(duì)于市場(chǎng)有超預(yù)期的表現(xiàn)可以樂(lè)觀一點(diǎn)，但歸根到底要尊重市場(chǎng)的選擇。

如果不是做短線強(qiáng)勢(shì)股，不建議上證指數(shù)在沖擊壓力位的時(shí)候去追買。

對(duì)于市場(chǎng)幾種可能的潛在走勢(shì)，達(dá)哥做下分類。一種情況是高開(kāi)高走，這是大家喜聞樂(lè)見(jiàn)的情況，之前的要求是強(qiáng)勢(shì)板塊和景氣超跌板塊兩手抓，更傾向于超跌多一些，耐心持股就好了；另一種情況是高開(kāi)低走，如果高開(kāi)得比較多，且回落能夠確認(rèn)在3100點(diǎn)上方，就是一個(gè)加倉(cāng)點(diǎn)，而如果高開(kāi)幅度不大就出現(xiàn)回落，大概率還要在壓力位附近小幅震蕩，后續(xù)還會(huì)沖擊壓力位，這也是一個(gè)不錯(cuò)的解題思路。

總之，就目前市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，問(wèn)題不大，耐心持股就行。至于板塊，從上周的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，普漲格局有一種零亂的感覺(jué)，景氣賽道的光伏、半導(dǎo)體、汽配、整車等板塊在經(jīng)過(guò)反彈后，都來(lái)到了第一個(gè)壓力位，可能也沒(méi)有那么快一口氣沖過(guò)去。 （張道達(dá)）

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