每經(jīng)記者 李佳寧 溫夢(mèng)華    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 楊夏    

乘著元宇宙的東風(fēng)，資本市場(chǎng)上一眾“虛擬數(shù)字人”概念頻頻引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

隨著A股2021年成績(jī)單發(fā)布，這些頭頂“元宇宙、虛擬人”光環(huán)的公司2021年“成績(jī)單”表現(xiàn)如何？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查閱數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，過去的一年，28家“虛擬數(shù)字人”概念股中，有25家公司股價(jià)在2021年累計(jì)實(shí)現(xiàn)上漲。而在已披露年報(bào)或業(yè)績(jī)預(yù)告的26家公司中，有19家公司實(shí)現(xiàn)盈利，7家公司出現(xiàn)虧損。

值得注意的是，28家“虛擬數(shù)字人”概念股公司中，按照申萬(wàn)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，占比最多的為傳媒行業(yè)公司，為13家；其次為計(jì)算機(jī)行業(yè)公司。此外，紡織服裝、建筑裝飾、休閑服務(wù)等公司也紛紛入局。

“虛擬人賽道目前尚處于萌芽探索期，股價(jià)波動(dòng)幅度較大，目前還沒有清晰商業(yè)模式。”天風(fēng)證券研究所副所長(zhǎng)兼?zhèn)髅交ヂ?lián)網(wǎng)首席分析師文浩在4月21日接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》微信語(yǔ)音采訪時(shí)表示，很難下定論哪些公司好或不好，那么多虛擬人有哪些能被消費(fèi)者記?。慨?dāng)下格局未定，投資者可以從技術(shù)能力、運(yùn)營(yíng)能力、創(chuàng)意能力、商業(yè)模式這四個(gè)角度去考量虛擬人賽道的公司。

概念股受資本市場(chǎng)追捧

2021年，在元宇宙火爆之下，被看作“元宇宙”場(chǎng)景入口的“虛擬數(shù)字人”更是成為資本爭(zhēng)相入局的“風(fēng)口”。

從“虛擬數(shù)字人”板塊整體漲幅來(lái)看，在2022年2月之前整個(gè)板塊在波動(dòng)中保持上漲，最高漲幅曾一度高達(dá)16.15%；2022年2月~4月，整個(gè)板塊在波動(dòng)中下跌，最高跌幅一度超24%。

板塊熱度帶動(dòng)下，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，板塊內(nèi)28只“虛擬數(shù)字人”概念股在資本市場(chǎng)也備受追捧，股價(jià)和市值波動(dòng)明顯。

Choice數(shù)據(jù)顯示，在111家“元宇宙”概念股中，有63家公司在2020年的年股價(jià)累計(jì)漲跌幅為下跌；到了2021年上述111家公司僅有28家公司的累計(jì)年股價(jià)為下跌。

具體到“虛擬數(shù)字人”板塊，2021年在28家概念股中，僅有3家公司的年股價(jià)累計(jì)漲幅為下跌，其余25家公司的年股價(jià)在2021年一整年的累計(jì)漲幅均為上漲，其中，川網(wǎng)傳媒、佳創(chuàng)視訊在2021年年股價(jià)累計(jì)漲幅最高，漲幅分別高達(dá)490.28%、172.98%。

相比2021年，在元宇宙、虛擬數(shù)字人尚未火爆的2020年，上述28家公司中，有17家公司的年股價(jià)累計(jì)漲幅為下跌。

其中，芒果超媒在2020年的年股價(jià)累計(jì)漲幅最高，累計(jì)上漲101.09%；不過在2021年芒果超媒年股價(jià)累計(jì)漲幅則為下跌，累計(jì)下跌24%。公開資料顯示，2021年年底，芒果超媒布局瞄向“元宇宙”，不僅發(fā)布首批數(shù)字藏品，同時(shí)還布局虛擬數(shù)字人，推出數(shù)字人“瑤瑤”“小漾”等。公司在互動(dòng)平臺(tái)回復(fù)投資者提問時(shí)表示，公司未來(lái)規(guī)劃將推出更多符合公司主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展與市場(chǎng)受眾需求的虛擬角色。

同樣備受市場(chǎng)關(guān)注的還有捷成股份。在資本市場(chǎng)上，捷成股份2020年股價(jià)累計(jì)下跌7.44%；而2021年年股價(jià)累計(jì)實(shí)現(xiàn)95.05%的漲幅。據(jù)了解，捷成股份參股的公司世優(yōu)科技是一家虛擬技術(shù)提供商，據(jù)悉，世優(yōu)科技已經(jīng)為客戶打造“復(fù)活”了近500個(gè)虛擬IP數(shù)字人。

對(duì)于虛擬數(shù)字人板塊的股價(jià)波動(dòng)，文浩認(rèn)為，這是因?yàn)樘摂M人還處于萌芽期，特點(diǎn)就是股價(jià)波動(dòng)大、業(yè)績(jī)尚未兌現(xiàn)，等到相關(guān)模式清晰，業(yè)績(jī)兌現(xiàn)出來(lái)，股價(jià)波動(dòng)就有望減少。

虛擬人賽道尚處發(fā)展早期

截至4月27日，28家虛擬數(shù)字人概念股中有23家公司披露了2021年年度報(bào)告或業(yè)績(jī)快報(bào)，此外還有3家公司公告了2021年業(yè)績(jī)預(yù)告。

在披露年報(bào)或業(yè)績(jī)預(yù)告的26家公司中，19家公司2021年實(shí)現(xiàn)盈利，僅有芒果超媒、科大訊飛、利亞德凈利潤(rùn)在5億元以上。7家公司出現(xiàn)虧損，其中奧飛娛樂、佳創(chuàng)視訊等4家公司持續(xù)虧損，云南旅游、星期六等3家公司由盈轉(zhuǎn)虧。

從數(shù)據(jù)來(lái)看，正如文浩所言，虛擬人概念股的業(yè)績(jī)還尚未兌現(xiàn)。

這是因?yàn)楸M管上述公司均被劃分為“虛擬數(shù)字人”概念股，但大部分公司并不以虛擬人為主營(yíng)業(yè)務(wù)，甚至部分公司在2021年末才開始布局虛擬人賽道。在已經(jīng)披露年報(bào)的23家公司中，僅有天娛數(shù)科、佳創(chuàng)視訊、拓爾思、利亞德等少部分公司提及了數(shù)字人或虛擬人概念。

此外，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還注意到，“虛擬數(shù)字人”概念股包含的上市公司屬于多個(gè)不同行業(yè)。按照申萬(wàn)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)分類，28家公司中有13家傳媒行業(yè)公司，8家計(jì)算機(jī)行業(yè)公司。所屬行業(yè)不同，各公司對(duì)于虛擬人領(lǐng)域的布局也不盡相同。

天娛數(shù)科（原名：天神娛樂）重組后將電競(jìng)游戲與數(shù)據(jù)流量作為主營(yíng)業(yè)務(wù)，在2021年年報(bào)中，公司明確表示將聚焦虛擬數(shù)字人研發(fā)生產(chǎn)與IP孵化運(yùn)營(yíng)兩個(gè)方面。與之相似的還有曾經(jīng)的“女鞋第一股”星期六，通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型在直播電商賽道突飛猛進(jìn)，如今公司推出了“孔襄”“周小瑜”等虛擬人，進(jìn)一步豐富直播電商玩法。

除了通過虛擬人產(chǎn)品增強(qiáng)原有主營(yíng)業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力，另一部分企業(yè)則依靠原有的技術(shù)積累，聚焦于虛擬人的生產(chǎn)與服務(wù)。

如拓爾思依托公司在中文自然語(yǔ)言處理核心技術(shù)、海量數(shù)據(jù)積累等，其智能虛擬人產(chǎn)品已在北京冬奧會(huì)播報(bào)、政務(wù)問答、新聞寫作等方面實(shí)際落地應(yīng)用。而擁有光學(xué)動(dòng)作捕捉技術(shù)的利亞德就以此技術(shù)為核心發(fā)展虛擬現(xiàn)實(shí)業(yè)務(wù)，提供虛擬現(xiàn)實(shí)應(yīng)用方案與服務(wù)并孵化數(shù)字人資產(chǎn)。

面對(duì)虛擬數(shù)字人賽道上不同行業(yè)公司的不同路徑，哪類公司更容易得到投資者的關(guān)注？文浩建議，虛擬人作為一個(gè)以技術(shù)為支撐的行業(yè)，核心要素還是企業(yè)的技術(shù)能力，同時(shí)公司的運(yùn)營(yíng)能力、創(chuàng)意能力、商業(yè)模式也不可忽略。“行業(yè)還處于發(fā)展早期，除了一些大的平臺(tái)公司，現(xiàn)在很難定論哪一個(gè)企業(yè)一定能走出來(lái)，因此機(jī)會(huì)和挑戰(zhàn)并存。”