每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)編輯 高涵    

美東時間5月16日周一，F(xiàn)OMC常任票委、紐約聯(lián)儲行長約翰·威廉姆斯（John Williams）表示，隨著美聯(lián)儲在今年將利率“迅速調(diào)整到更正常的水平”，美聯(lián)儲在6月和7月的FOMC會議上分別加息50個基點(diǎn)的計劃是“合理的”，因?yàn)槭滓蝿?wù)就是遏制通脹。此外，他表示美聯(lián)儲貨幣政策的收緊（加息）將導(dǎo)致市場波動性變大，并推升市場流動性的惡化。

同日，美聯(lián)儲前主席伯南克在接受美媒采訪時表示，鮑威爾領(lǐng)導(dǎo)下的美聯(lián)儲等了太久才扭轉(zhuǎn)其超寬松的貨幣政策——美聯(lián)儲行動太晚，美國經(jīng)濟(jì)衰退幾成定局。

美聯(lián)儲“三把手”：將迅速加息到更正常的水平

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“在當(dāng)前的全球宏觀環(huán)境下，有很多不確定性，而且有很多事件發(fā)生。我們也看到美聯(lián)儲正在采取行動改變貨幣政策。我們認(rèn)為美聯(lián)儲正朝著非常有利的方向發(fā)展，使得利率更加正常。當(dāng)然，最近市場上也出現(xiàn)了一些比較大的波動，例如美債收益率，這實(shí)際上是市場在消化這些信息。”美聯(lián)儲“三把手”威廉姆斯周一在紐約舉行的抵押貸款銀行家協(xié)會會議上表示。

威廉姆斯進(jìn)一步指出，美債流動性惡化的跡象，如市場深度和買賣價差的衡量標(biāo)準(zhǔn)，“或多或少與市場波動性的增加相一致。這只是更多地反映了市場利率發(fā)生的諸多變化。因此人們看到其中一些衡量流動性的指標(biāo)在某種程度上出現(xiàn)惡化，但這其實(shí)與過去的經(jīng)驗(yàn)基本一致。”

5月初，美聯(lián)儲自2000年以來首次一次性加息50個基點(diǎn)，以抑制通脹。當(dāng)日，美聯(lián)儲主席鮑威爾在新聞發(fā)布會上表示，美聯(lián)儲或?qū)⒃?月和7月的兩次會議上均加息50個基點(diǎn)。

對此，威廉姆斯表示，隨著美聯(lián)儲“在今年迅速將利率調(diào)回到更正常的水平”，美聯(lián)儲連續(xù)大幅加息的做法是“合理的”。他表示，“我們確實(shí)需要在今年轉(zhuǎn)向更正常的利率水平，而且我們正在實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。但我們也需要觀察，需要監(jiān)測經(jīng)濟(jì)中正在發(fā)生的事情。（美聯(lián)儲）頭號任務(wù)是降低通脹，但我最關(guān)注的風(fēng)險是，如果通脹持續(xù)超預(yù)期，會發(fā)生什么。”

威廉姆斯認(rèn)為，有三大失衡正導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)過熱和高通脹。第一，疫情的影響增加了耐用品和住房等方面的需求；其次，勞動力市場的總體需求遠(yuǎn)超現(xiàn)有供給；最后，則是全球供需失衡也導(dǎo)致了供應(yīng)鏈問題，影響了運(yùn)輸?shù)目捎眯院统杀?，以及生產(chǎn)中的各種投入。

威廉姆斯指出，美聯(lián)儲的貨幣政策工具完全有能力應(yīng)對出現(xiàn)的耐用品和住房失衡問題。并表示：“加息將給這些對利率敏感的行業(yè)需求降溫，使其達(dá)到與供應(yīng)更協(xié)調(diào)的水平。這也將降低勞動力市場的熱度，減少職位空缺和可用勞動力供應(yīng)之間的不平衡。”

伯南克：美聯(lián)儲行動太晚，衰退幾成定局

就在威廉姆斯極力維護(hù)美聯(lián)儲加息幅度的同時，美聯(lián)儲前主席伯南克認(rèn)為美聯(lián)儲犯了“錯誤”。

在最新接受CNBC對話時，伯南克將美聯(lián)儲行動的延遲稱為“錯誤”。他認(rèn)為，美聯(lián)儲行動太晚，導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)衰退幾乎已成定局。

伯南克領(lǐng)導(dǎo)下的美聯(lián)儲經(jīng)歷了2008年爆發(fā)的全球金融危機(jī)，并主導(dǎo)了前所未有的貨幣擴(kuò)張。他也承認(rèn)，到底該何時開始收緊貨幣政策以遏制通脹是“非常復(fù)雜的”。“問題是鮑威爾他們?yōu)槭裁匆@么晚才加息……我認(rèn)為回過頭來看，這確實(shí)是一個錯誤。”

伯南克還表示，他理解美聯(lián)儲為什么要等待如此長的時間才開始調(diào)整貨幣政策。“其中一個原因是，美聯(lián)儲希望不要引發(fā)市場的大幅波動。在2013年縮減恐慌（Taper Tantrum）期間，鮑威爾是美聯(lián)儲理事會成員，那是一段非常不愉快的經(jīng)歷。他希望通過給市場傳遞盡可能多的警告來避免市場出現(xiàn)大幅波動。因此，這種漸進(jìn)主義是美聯(lián)儲沒有對2021年的中期通脹壓力做出更快速反應(yīng)的幾個原因之一。”

伯南克表示，雖然當(dāng)前的通脹被時常拿來與1970年代末和1980年代初的惡性通脹進(jìn)行比較，但當(dāng)前與上次高通脹是不同的。更重要的是，當(dāng)前美聯(lián)儲作為通脹斗士的公信力更高，加息的公眾支持度更高。“雖然我們看到了美聯(lián)儲收緊對市場的影響，但美聯(lián)儲當(dāng)前的政策得到了很多支持。”

那么，美國近期的經(jīng)濟(jì)活動有什么趨勢和變化？

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，美東時間周一公布的5月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)意外大幅下滑，跌至-11.6，創(chuàng)2020年上半年新冠肺炎疫情暴發(fā)初期以來的新低，預(yù)期15，前值24.6。

牛津經(jīng)濟(jì)研究院美國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家奧倫·克拉契金（Oren Klachkin）在發(fā)給每經(jīng)記者的置評郵件中表示，“紐約的制造業(yè)增長急劇放緩，但這并不意味著工廠活動正在觸底。當(dāng)月，紐約制造業(yè)的出貨量、新訂單和未完成訂單均出現(xiàn)大幅減弱的態(tài)勢，表明需求在減弱。此外，制造業(yè)的交付時間也出現(xiàn)延長，通脹的壓力仍然很高。但也需要指出，制造業(yè)的雇傭情況很好。”

摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家丹尼爾·西爾弗（Daniel Silver）表示：“最近的數(shù)據(jù)非常不穩(wěn)定，因此很難發(fā)現(xiàn)明確的潛在趨勢，但5月份報告的下降以及一些主要指標(biāo)的疲軟水平可能表明美元走強(qiáng)正在給制造業(yè)帶來壓力。”

圖片來源：紐約聯(lián)儲官網(wǎng)

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