每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

近期，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)加大了對(duì)私募機(jī)構(gòu)違法違規(guī)問(wèn)題的查處力度。據(jù)協(xié)會(huì)通報(bào)，2018年~2020年，深圳前海正帆投資（以下簡(jiǎn)稱(chēng)前海正帆）與深圳市國(guó)采立信投資（以下簡(jiǎn)稱(chēng)國(guó)采立信）簽署了12份私募基金通道業(yè)務(wù)合作協(xié)議，約定由前海正帆“出借私募基金通道”，代國(guó)采立信設(shè)立私募產(chǎn)品，后者“按照基金合同約定收取管理費(fèi)作為通道費(fèi)用”支付給前海正帆。此外，承諾產(chǎn)品保本的《承諾函》上也出現(xiàn)了通道出借方前海正帆的公章，鑒于上述違法違規(guī)事實(shí)，協(xié)會(huì)決定取消前海正帆的會(huì)員資格，撤銷(xiāo)其管理人資格。

國(guó)采立信違規(guī)借通道發(fā)行12只產(chǎn)品

根據(jù)協(xié)會(huì)通報(bào)，前海正帆以自己的名義為國(guó)采立信在協(xié)會(huì)備案私募基金產(chǎn)品12只，并將產(chǎn)品賬戶(hù)及密碼交由國(guó)采立信管理。前述12只產(chǎn)品的實(shí)際募集、運(yùn)營(yíng)工作則全部由國(guó)采立信負(fù)責(zé)。值得注意的是，前海正帆除了出借通道，還對(duì)產(chǎn)品承諾保本。

通報(bào)顯示，投資者于2019年11月、2019年12月分別申購(gòu)了前海正帆設(shè)立的“方際正帆1號(hào)”、“正帆順風(fēng)2號(hào)”私募基金，申購(gòu)金額各6000萬(wàn)元。前海正帆于2020年1月7日向該投資者就“方際正帆1號(hào)”、“正帆順風(fēng)2號(hào)”基金產(chǎn)品出具了蓋有前海正帆公章的《承諾函》，約定由深圳市中科杰銳投資法定代表人李萍萍、深圳市融泰匯通投資總經(jīng)理李祥向其承諾“投資上述基金未來(lái)能夠收回本金并獲得年化10%的投資收益”。如果基金向該投資者分配的總金額低于其投資本金并加計(jì)年化10%收益，差額部分由李萍萍、李祥以現(xiàn)金方式向其補(bǔ)足。

另外，通報(bào)提及，基金管理人未盡到勤勉義務(wù)，前海正帆未謹(jǐn)慎勤勉管理、運(yùn)用基金財(cái)產(chǎn)，未按照合同約定及時(shí)啟動(dòng)預(yù)警止損機(jī)制有效管理私募基金產(chǎn)品。“方際正帆1號(hào)”、“正帆順風(fēng)2號(hào)”的產(chǎn)品凈值于2020年6月前后分別觸發(fā)預(yù)警止損機(jī)制，管理人前海正帆均未按照合同約定及時(shí)向投資者預(yù)警，亦未及時(shí)開(kāi)展不可逆的變現(xiàn)及清算工作，導(dǎo)致投資者遭受合同約定限度以外的基金財(cái)產(chǎn)損失。

最后就是未履行投資者適當(dāng)性義務(wù)，投資者適當(dāng)性管理制度不完善——前海正帆提供的內(nèi)控制度中，未見(jiàn)專(zhuān)門(mén)的投資者適當(dāng)性管理制度，僅在合格投資者風(fēng)險(xiǎn)揭示制度中發(fā)現(xiàn)部分投資者適當(dāng)性?xún)?nèi)容。未見(jiàn)該公司制度中有明確的投資者風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)分類(lèi)、產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)劃分及匹配原則，未見(jiàn)“雙錄”制度、資料保存要求及程序，未見(jiàn)適當(dāng)性相關(guān)執(zhí)業(yè)表格材料等內(nèi)容。此外，還存在投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力分類(lèi)不合規(guī)的情況——前海正帆將“方際正帆1號(hào)”的投資者按風(fēng)險(xiǎn)承受能力劃分為4類(lèi)，違反了將投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力至少劃分為5類(lèi)的投資者適當(dāng)性管理要求。

出借方前海正帆被撤銷(xiāo)私募管理人資格

對(duì)于上述問(wèn)題，前海正帆提出申辯意見(jiàn)：首先，前海正帆承認(rèn)在公司成立初期存在出借通道的違法違規(guī)行為，但是已經(jīng)全部清理了所有的借通道產(chǎn)品，愿意就此違法違規(guī)行為接受處分。而對(duì)此，協(xié)會(huì)認(rèn)為，前海正帆“出借私募基金通道”，代未登記機(jī)構(gòu)國(guó)采立信設(shè)立多只私募基金產(chǎn)品，并將產(chǎn)品賬戶(hù)出借給國(guó)采立信由其負(fù)責(zé)產(chǎn)品實(shí)際運(yùn)營(yíng)，違規(guī)性質(zhì)惡劣，情節(jié)嚴(yán)重，應(yīng)當(dāng)從嚴(yán)從重予以處分。

此外，前海正帆否認(rèn)其存在向投資者承諾保本保收益的違規(guī)行為，其辯稱(chēng)“方際正帆1號(hào)”、“正帆順風(fēng)2號(hào)”為借通道產(chǎn)品，并非由其實(shí)際管理，公司在只收取微薄通道費(fèi)用的情況下沒(méi)有理由為大額投資基金保本保收益的擔(dān)保。其辯稱(chēng)相關(guān)保本保收益《承諾函》中未提及前海正帆，且《承諾函》由李萍萍、李祥以及投資者三方私下擬定，公司不認(rèn)識(shí)前述人員，未授權(quán)李祥、李萍萍代表公司，公司法定代表人沒(méi)有簽名，對(duì)其上如何加蓋公司公章表示不知情，沒(méi)有參與此承諾。

對(duì)此，協(xié)會(huì)認(rèn)為，“方際正帆1號(hào)”、“正帆順風(fēng)2號(hào)”相關(guān)《承諾函》上加蓋了前海正帆的公司公章，上述私募基金產(chǎn)品在協(xié)會(huì)備案的基金管理人也是前海正帆。當(dāng)事人辯稱(chēng)有關(guān)承諾保本保收益的違規(guī)行為與公司無(wú)關(guān)，其申辯理由不能成立。

另外，前海正帆還否認(rèn)其未盡到勤勉義務(wù)，辯稱(chēng)2020年6月“方際正帆1號(hào)”、“正帆順風(fēng)2號(hào)”觸及止損線(xiàn)時(shí)，“公司第一時(shí)間通知了實(shí)際管理該產(chǎn)品的國(guó)采立信，對(duì)方表示已與投資者溝通更改止損線(xiàn)繼續(xù)運(yùn)作相關(guān)產(chǎn)品，前海正帆積極聯(lián)系基金托管人出具了更改止損線(xiàn)的補(bǔ)充協(xié)議”。

前海正帆進(jìn)一步辯稱(chēng)，其從未與投資者有任何接觸，相關(guān)信息的傳送均通過(guò)國(guó)采立信完成，公司自身無(wú)權(quán)參與清算抑或更改止損線(xiàn)繼續(xù)操作，其將相關(guān)信息通知到實(shí)際管理方已經(jīng)勤勉盡責(zé)；前海正帆意識(shí)到公司在管理規(guī)范、合規(guī)等方面存在問(wèn)題后，已經(jīng)進(jìn)行了全面的整改，再造合規(guī)、風(fēng)控等多個(gè)管理流程，愿意對(duì)公司流程管理中存在的違規(guī)問(wèn)題接受處分。綜上，前海正帆向協(xié)會(huì)申請(qǐng)減免紀(jì)律處分。

協(xié)會(huì)認(rèn)為，前海正帆作為“方際正帆1號(hào)”、“正帆順風(fēng)2號(hào)”的基金管理人，未按合同約定及時(shí)啟動(dòng)預(yù)警止損機(jī)制，導(dǎo)致投資者合法權(quán)益受損。當(dāng)事人辯稱(chēng)的“從未與投資者有任何接觸”、“相關(guān)信息的傳送均通過(guò)國(guó)采立信完成”、“其將相關(guān)信息通知到實(shí)際管理方已經(jīng)勤勉盡責(zé)”等理由均不能成立。鑒于以上基本事實(shí)、情節(jié)和審理情況，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，協(xié)會(huì)決定取消前海正帆會(huì)員資格，撤銷(xiāo)其管理人登記。

私募排排網(wǎng)財(cái)富研究部副總監(jiān)劉有華5月17日在微信中告訴記者，近期協(xié)會(huì)發(fā)布第二批共計(jì)6例私募基金備案案例，其中就明確提到了管理人出讓投資決策權(quán)成為“通道”的問(wèn)題，不具備管理私募基金資質(zhì)的機(jī)構(gòu)，通過(guò)協(xié)議約定，對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行實(shí)質(zhì)上的管理，而原私募基金管理人出讓投資決策權(quán)，已經(jīng)構(gòu)成了出借“通道”業(yè)務(wù)，違反《關(guān)于加強(qiáng)私募投資基金監(jiān)管的若干規(guī)定》及《私募投資基金備案須知》要求。另外，協(xié)會(huì)如果發(fā)現(xiàn)私募基金是借通道發(fā)行的，并不符備案要求，都會(huì)不予備案。

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