每經(jīng)評(píng)論員 胥帥

一個(gè)概念，雞犬升天，這次資本市場(chǎng)的題材主角輪到了千金藤素。

背后主要因兩個(gè)消息。一個(gè)是來(lái)自《科技日?qǐng)?bào)》5月13日的報(bào)道，5月10日，我國(guó)科學(xué)家發(fā)現(xiàn)的新冠治療新藥獲得國(guó)家發(fā)明專利授權(quán)。專利說明書顯示，10uM（微摩爾/升）的千金藤素抑制冠狀病毒復(fù)制的倍數(shù)為15393倍。發(fā)明人表示，該藥物抑制新冠病毒的能力在所有人類發(fā)現(xiàn)的新冠病毒抑制劑中排名靠前。另一個(gè)消息是千金藤中藥種苗漲價(jià)的新聞，其市場(chǎng)價(jià)格從10元每公斤漲至25元每公斤以上，部分藥商報(bào)價(jià)更是高達(dá)65元/公斤。

一時(shí)間，A股千金藤素炒作此起彼伏。可笑的是，千金藥業(yè)賣婦科藥，竟然因?yàn)槊謳в?ldquo;千金”，也迎來(lái)資金追捧。

千金藤素這兩條消息放在一起存在一種因果關(guān)系誘導(dǎo)，即千金藤素的需求已經(jīng)爆發(fā)，種苗漲價(jià)證實(shí)了這種需求。但實(shí)際上，千金藤素的產(chǎn)業(yè)化預(yù)期還很遠(yuǎn)。

首先是公布的千金藤素?cái)?shù)據(jù)是體外實(shí)驗(yàn)的結(jié)果，體外試驗(yàn)和體內(nèi)是兩碼事。況且，從實(shí)驗(yàn)室數(shù)據(jù)到獲批上市，還要經(jīng)歷成藥、動(dòng)物實(shí)驗(yàn)以及臨床試驗(yàn)。每個(gè)過程都面臨漫長(zhǎng)周期和不可抗力，沒有經(jīng)歷過這些流程，新藥都不算走完整個(gè)商業(yè)化流程。

其次，千金藤種苗漲價(jià)雖有市場(chǎng)供需原因，但這種原因又有很多種類，比如因季節(jié)導(dǎo)致的供需錯(cuò)配。在這兩年，中藥材原料藥處在漲價(jià)周期，千金藤種苗價(jià)格上漲也可能因?yàn)檫@一原因。將千金藤種苗漲價(jià)和新冠聯(lián)系起來(lái)，這其實(shí)是錯(cuò)誤歸因。

從大理藥業(yè)、生物谷、千金藥業(yè)這些被熱炒的概念股看，有的壓根就沒有千金藤素，有的已未生產(chǎn)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有到大規(guī)模使用千金藤素治療新冠的時(shí)候。

更何況，還有部分熱炒股才因資金占用等問題被監(jiān)管關(guān)注。比如，生物谷近三個(gè)交易日累計(jì)漲幅高達(dá)74.31%，只因?yàn)樗Q具備生產(chǎn)新冠治療新藥千金藤素條件。而筆者注意到，5月初，生物谷才因控股股東金沙江違規(guī)占用資金問題被北交所問詢，金沙江還收到云南省證監(jiān)局采取的責(zé)令改正的監(jiān)管措施。盡管公司給了人無(wú)限遐想的空間，但在缺失的內(nèi)控面前，這些都是蒼白的。上市公司有了公司治理的基礎(chǔ)，才能去談發(fā)展，這是常識(shí)。

但有沒有這些常識(shí)不重要，只要執(zhí)念夠深，情緒夠高漲，“說你有，你就有”的無(wú)厘頭炒作就依然會(huì)繼續(xù)。但歷史經(jīng)驗(yàn)證明，無(wú)厘頭炒作就像一陣風(fēng)，來(lái)得快，走得也急。最早把瑞德西韋視作新冠的治療物，當(dāng)年也引起一番熱炒。但時(shí)隔兩年再看當(dāng)年概念股的股價(jià)，哪一只概念股不是回到了原地？

好在以信息披露為核心的注冊(cè)制時(shí)代，上市公司越來(lái)越重視熱點(diǎn)事件的信息披露。最近兩日，多家上市公司對(duì)千金藤素辟謠，這有助于及時(shí)扭轉(zhuǎn)題材瘋狂炒作的歪風(fēng)。這些上市公司作出了榜樣，希望更多的上市公司也能在合規(guī)的信披平臺(tái)披露真實(shí)信息。

除此之外，監(jiān)管層也應(yīng)該注意核查題材炒作當(dāng)中是否存在多個(gè)賬戶操縱、坐莊“搶帽子”等違規(guī)行為。應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注是否存在資金操縱方利用自媒體散布傳言，利用資本優(yōu)勢(shì)拉抬股價(jià)牟利。