每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 葉峰    

A股市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)了3月，4月連續(xù)的下跌之后，在5月有企穩(wěn)的跡象，不過(guò)市場(chǎng)受到外圍因素的影響而猶豫不前。其實(shí)經(jīng)過(guò)前期的調(diào)整，不少個(gè)股開(kāi)始了觸底反彈，而大宗交易數(shù)據(jù)是洞悉市場(chǎng)主力資金動(dòng)向的渠道之一，5月節(jié)后以來(lái)截至5月18日，機(jī)構(gòu)投資者通過(guò)大宗交易平臺(tái)掃貨超50億，其中買入貝泰妮就超過(guò)了23億。

A股今日低開(kāi)高走

A股市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)了3月，4月連續(xù)的下跌之后，在5月有企穩(wěn)的跡象，不過(guò)市場(chǎng)受到外圍因素的影響而猶豫不前。昨晚外圍美股暴跌，而今日又遇到了特殊的“5.19”日子，從盤面來(lái)看，A股市場(chǎng)今日低開(kāi)高走，走出獨(dú)立行情。從市場(chǎng)來(lái)看，今日A股市場(chǎng)表現(xiàn)和美國(guó)市場(chǎng)暴跌形成了鮮明對(duì)比，對(duì)于國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)和美股市場(chǎng)表現(xiàn)出的重大差異的原因是什么呢？

中美股市走勢(shì)分化的背后是經(jīng)濟(jì)基本面預(yù)期的分化，一方面國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期正在不斷轉(zhuǎn)好，上海連續(xù)4天社會(huì)面無(wú)新增新冠感染者，上海給出較明確全面復(fù)產(chǎn)復(fù)工的計(jì)劃，6月經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)快速修復(fù)的概率正在不斷提高。同時(shí)多部委表示將加快已出臺(tái)政策落實(shí)到位、積極研究新增政策，政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的托底作用仍將繼續(xù)顯現(xiàn)。而同期美國(guó)面臨通脹高企倒逼加息可能帶來(lái)衰退的復(fù)雜環(huán)境。目前各家機(jī)構(gòu)正在下調(diào)美國(guó)GDP增速的預(yù)期，摩根大通、標(biāo)普公司均將美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下調(diào)至2.4%，星石投資首席研究官方磊在微信中告訴記者。

翼虎投資總經(jīng)理余定恒在微信中告訴記者，階段的不同導(dǎo)致A股、美股的走勢(shì)出現(xiàn)分化，美股的本質(zhì)是脹，脹則殺估值，在市場(chǎng)結(jié)構(gòu)上就是普跌。美國(guó)通脹高企，加息疊加縮表，美國(guó)股市調(diào)整仍未結(jié)束。

排排網(wǎng)旗下融智投資基金經(jīng)理胡泊在微信中告訴記者，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和美股市場(chǎng)基本面上的重大差異是當(dāng)前A股與美股表現(xiàn)差異的最主要原因，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)股市的政策底夯實(shí)，做空力量也已經(jīng)得到充分的宣泄，疫情也已經(jīng)開(kāi)始邊際好轉(zhuǎn)，這些都會(huì)助力于A股走出相對(duì)獨(dú)立的行情。而美股受美國(guó)經(jīng)濟(jì)的不確定性以及美聯(lián)儲(chǔ)加息縮表的影響，可能仍然具有較大的調(diào)整的空間，這兩方面差異較大，也是今天A股能夠低開(kāi)高走的最主要原因。

5月機(jī)構(gòu)席位借大宗交易多次掃貨逾50億

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，5月以來(lái)截至5月18日，機(jī)構(gòu)投資者在大宗平臺(tái)掃貨跡象明顯，機(jī)構(gòu)席位合計(jì)掃貨超50億，其中買入貝泰妮就超過(guò)了23億。。

值得注意的是，在大宗交易市場(chǎng)，甚至還出現(xiàn)了機(jī)構(gòu)席位多次搶籌一股的現(xiàn)象。

在5月5日的大宗平臺(tái)交易中，從機(jī)構(gòu)席位買入情況來(lái)看，有機(jī)構(gòu)席位買入貝泰妮1.13億元。其次機(jī)構(gòu)席位買入派能科技7400萬(wàn)。此外還有機(jī)構(gòu)席位買入濰柴動(dòng)力6800萬(wàn)，買入國(guó)瓷材料4300萬(wàn)；在5月6日，有機(jī)構(gòu)席位繼續(xù)買入貝泰妮5000萬(wàn)，此外有機(jī)構(gòu)席位買入中聯(lián)重科3900萬(wàn)；在5月9日的大宗交易中，其中機(jī)構(gòu)席位買入嘉凱城4100萬(wàn)，還有機(jī)構(gòu)席位買入沃森生物3000萬(wàn)。5月10日的大宗交易中，機(jī)構(gòu)席位買入浙江建投2.52億元，買入濰柴動(dòng)力1.3億元，買入美的集團(tuán)3700萬(wàn)；

在5月11日的大宗交易中，機(jī)構(gòu)席位買入貝泰妮6.37億元，買入明陽(yáng)智能1.98億元，還有機(jī)構(gòu)席位買入康龍化成4600萬(wàn)；在5月16日的大宗交易中，機(jī)構(gòu)席位買入萬(wàn)華化學(xué)6億元，買入歌爾股份1.13億元；在5月17日的大宗交易中，機(jī)構(gòu)席位買入貝泰妮11.9億元，有機(jī)構(gòu)席位還買入德方納米2.93億元。買入東方雨虹2.05億元，買入九號(hào)公司5700萬(wàn)；在5月18日的大宗交易中，有機(jī)構(gòu)席位買入貝泰妮3.75億元，還有機(jī)構(gòu)買入德方納米1.22億元，買入遼港股份1.42億元，買入萬(wàn)華化學(xué)1億元。

另外從大宗平臺(tái)溢價(jià)搶籌來(lái)看，比如在5月9日的大宗交易中，麥迪科技溢價(jià)8.43%，思瑞浦溢價(jià)7.88%。在5月13日的大宗交易中，*ST吉艾的大宗交易溢價(jià)19.83%。此外太原重工溢價(jià)9.21%。在5月16日的大宗交易中，比亞迪的大宗交易溢價(jià)7.07%；在5月18日的大宗交易中，八億時(shí)空溢價(jià)15.21%，綠地控股溢價(jià)10.66%。

機(jī)構(gòu)資金搶籌背后到底透露了何種玄機(jī)？

機(jī)構(gòu)資金搶籌背后到底透露了何種玄機(jī)？相聚資本研究總監(jiān)、基金經(jīng)理余曉暢在微信中告訴記者，經(jīng)過(guò)前期的調(diào)整后，A股的估值、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)都處于較低的位置，基本面也在改善的方向，所以A股受到美股下跌的波及影響會(huì)小一些。我們比較看好“成長(zhǎng)+消費(fèi)”，成長(zhǎng)中的半導(dǎo)體、新能源、汽車等板塊中的一些優(yōu)質(zhì)個(gè)股，不論是從成長(zhǎng)性還是安全邊際來(lái)看，目前已經(jīng)處于比較有利的買入時(shí)點(diǎn)。

余定恒在微信中告訴記者，A股經(jīng)過(guò)前期調(diào)整之后短期再大幅下跌的可能性不大。短期圍繞低估值的公用事業(yè)、強(qiáng)反轉(zhuǎn)的疫情受損股以及穩(wěn)增長(zhǎng)的概念股來(lái)左側(cè)布局，布局的窗口期較長(zhǎng)，不要著急搶反彈，保持輕倉(cāng)，靈活應(yīng)對(duì)。

方磊在微信中告訴記者，近期在股市信心不斷修復(fù)的大背景下，A股以我為主的大趨勢(shì)還將繼續(xù)保持。雖然美股等波動(dòng)可能會(huì)通過(guò)情緒端對(duì)A股造成一定影響，但國(guó)內(nèi)基本面仍是股市中期走勢(shì)的主要決定因素。目前國(guó)內(nèi)宏觀環(huán)境逐漸改善是A股的最大支撐，目前看，科技成長(zhǎng)板塊中已經(jīng)出現(xiàn)了不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)。今年以來(lái)，成長(zhǎng)板塊跌幅相對(duì)偏大，估值端已經(jīng)壓縮至較合理水平，其中不乏很多優(yōu)質(zhì)企業(yè)被錯(cuò)殺、出現(xiàn)超跌。從流動(dòng)性角度來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏加快對(duì)成長(zhǎng)股估值壓制最大的時(shí)候可能已經(jīng)過(guò)去了。向后看，今年成長(zhǎng)股估值再次大幅提升可能有一定難度，但其自身中長(zhǎng)期高景氣度和業(yè)績(jī)?cè)鏊俣紝⒅伟鍓K表現(xiàn)。

胡泊在微信中告訴記者，A股本身仍然存在一定的不確定性，近期的表現(xiàn)更像是修復(fù)性的反彈，整個(gè)市場(chǎng)缺乏上市公司盈利和很強(qiáng)的做多情緒的驅(qū)動(dòng)，所以整體來(lái)說(shuō)，目前行情更多還是一種超跌反彈的修復(fù)行情。半導(dǎo)體、光伏、汽車等產(chǎn)業(yè)鏈，因?yàn)槭艿綇?fù)產(chǎn)復(fù)工預(yù)期的推動(dòng)，成為了近期博弈的主要熱點(diǎn)賽道之一，所以整體表現(xiàn)強(qiáng)于大盤。但我們認(rèn)為，雖然目前市場(chǎng)中的相關(guān)板塊已經(jīng)具備了一定的配置價(jià)值，但可能還沒(méi)有到重倉(cāng)的時(shí)機(jī)，市場(chǎng)底一定是一個(gè)逐漸磨合產(chǎn)生的過(guò)程。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)_500450503