每經(jīng)記者 陳浩    深圳報道    每經(jīng)實習(xí)編輯 楊夏    

5月18日，主營直播帶貨和手游業(yè)務(wù)的盛訊達(dá)（300518.SZ）收到深交所年報問詢函，被要求說明公司直播帶貨業(yè)務(wù)是否對辛有志團(tuán)隊構(gòu)成重大依賴。盛訊達(dá)2021年年報顯示，公司直播帶貨收入為3.65億元，占營收比重為76.12%，該業(yè)務(wù)毛利率高達(dá)98.16%。

圖片來源：盛訊達(dá)2021年年報截圖

在2020年之前，盛訊達(dá)主營手游業(yè)務(wù)，但利潤已經(jīng)連年萎縮，公司在2019年虧損2.26億元。2020年，盛訊達(dá)切入直播電商領(lǐng)域，同時與頭部主播辛有志團(tuán)隊展開合作，憑借處在風(fēng)口上的直播帶貨業(yè)務(wù)，公司業(yè)績也迎來轉(zhuǎn)機(jī)。2021年，公司實現(xiàn)營收4.80億元，同比增長135.67%，歸母凈利潤為2.09億元，同比增長41.74%。

憑直播帶貨業(yè)績翻身

在進(jìn)入直播電商領(lǐng)域之前，盛訊達(dá)主營業(yè)務(wù)包括游戲軟件開發(fā)、游戲運(yùn)營推廣、電信業(yè)務(wù)和租賃業(yè)務(wù)等，但公司利潤呈連年下滑之勢，2019年虧損達(dá)2.26億元。隨后，直播帶貨成了公司挽救業(yè)績頹勢的“救命稻草”。

2020年9月，盛訊達(dá)與辛有志控制的廣東辛選控股有限公司（下稱辛選控股）簽訂了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，由公司向辛選控股轉(zhuǎn)讓子公司深圳市盛訊云商科技有限公司（下稱盛訊云商）49%股權(quán)。同時，辛有志團(tuán)隊入職盛訊云商，并通過盛訊云商開展直播電商相關(guān)業(yè)務(wù)。此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓前，盛訊云商并未實際開展業(yè)務(wù)。啟信寶顯示，目前盛訊達(dá)持有盛訊云商51%股份，辛選控股持有49%股份。

圖片來源：啟信寶截圖

在與辛有志合作之后，盛訊云商通過簽約主播在快手等第三方直播平臺進(jìn)行直播帶貨，其以休閑零食的直播帶貨業(yè)務(wù)為主。2020年，盛訊云商即實現(xiàn)直播電商業(yè)務(wù)收入4653萬元，占盛訊達(dá)營收的比重為22.86%，占盛訊達(dá)毛利的比重為35.15%。盛訊達(dá)也在2020年實現(xiàn)扭虧為盈，公司營收和歸母凈利潤分別為2.04億元、1.48億元。

2021年，盛訊達(dá)實現(xiàn)營收4.80億元，同比增長135.67%，歸母凈利潤為2.09億元，同比增長41.74%。分業(yè)務(wù)來看，公司游戲業(yè)務(wù)營收為6751萬元，同比下降20.88%，占營收比重為14.07%；直播帶貨業(yè)務(wù)營收為3.65億元，同比增長684.88%，占營收比重為76.12%。可以看出，直播帶貨已經(jīng)成為了公司的主營業(yè)務(wù)。

盛訊達(dá)主要財務(wù)數(shù)據(jù) 圖片來源：盛訊達(dá)2021年年報截圖

值得關(guān)注的是，去年整體毛利率達(dá)90.57%，其中游戲業(yè)務(wù)毛利率為94.73%，直播帶貨業(yè)務(wù)毛利率為98.16%。如此高的毛利率水平也引來了深交所的關(guān)注。在問詢函中，深交所要求公司補(bǔ)充列示直播帶貨業(yè)務(wù)前三十名客戶的服務(wù)費(fèi)、產(chǎn)品銷售分成等收入情況，補(bǔ)充說明報告期內(nèi)主要合作主播及主播分成情況，以及與上年相比是否發(fā)生重大變化。

是否對辛有志團(tuán)隊構(gòu)成嚴(yán)重依賴？

在年報中，盛訊達(dá)表示將“繼續(xù)專注于直播電商的黃金發(fā)展賽道”，直播電商在公司營收中的占比或?qū)⑦M(jìn)一步提升。對此，深交所要求公司結(jié)合盛訊云商主要客戶及合作主播來源，以及公司及辛有志團(tuán)隊在資源對接、業(yè)務(wù)開展等方面各自發(fā)揮的作用等，說明直播帶貨業(yè)務(wù)對辛有志團(tuán)隊是否仍構(gòu)成重大依賴，并結(jié)合公司治理、重大事項決策機(jī)制等因素，說明公司對盛訊云商能否實施有效控制。

盛訊達(dá)與辛有志團(tuán)隊以何種模式開展合作？5月19日下午，公司通過郵件回復(fù)了《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的采訪，公司表示，在日常經(jīng)營中，公司負(fù)責(zé)盛訊云商內(nèi)控管理和財務(wù)管理，辛選控股則負(fù)責(zé)盛訊云商具體運(yùn)營；如有重要經(jīng)營決策，按相關(guān)規(guī)定通過董事會、股東會審議決定。

對于直播電商業(yè)務(wù)，盛訊達(dá)未來有何規(guī)劃？公司方面回復(fù)稱，公司將繼續(xù)專注于直播電商的黃金發(fā)展賽道，繼續(xù)推動盛訊云商與流量主播或主播服務(wù)企業(yè)合作，提升對新興流量的獲取能力，開展直播電商服務(wù)業(yè)務(wù)獲取收入。

“在保持直播電商服務(wù)業(yè)務(wù)增長的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步加大自主休閑食品市場自有品牌的建設(shè)和推廣力度。充分利用直播電商渠道，提升公司自有品牌的知名度，形成公司新的利潤增長點。”公司方面回復(fù)稱。

5月19日收盤，盛訊達(dá)報50.00元/股，較前一交易日上漲0.02%。

封面圖片來源：視覺中國