每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河05月23日發(fā)布研報(bào)稱：維持化工行業(yè)推薦評(píng)級(jí)。

原油：本周油價(jià)漲跌互現(xiàn)，預(yù)計(jì)短期仍將高位震蕩：供應(yīng)端，歐盟成員國(guó)未能就對(duì)俄羅斯石油禁運(yùn)提案達(dá)成一致，但博弈仍在持續(xù)，當(dāng)前地緣局勢(shì)仍不明朗。需求端，受高通脹、全球央行收緊貨幣政策以及俄烏沖突等影響，歐佩克5月月報(bào)將2022年石油需求增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)31萬(wàn)桶/日至336萬(wàn)桶/日。截至5月20日，Brent和WTI油價(jià)分別達(dá)到112.55美元/桶和110.28美元/桶，較上周分別上漲0.9%和下跌0.19%；就周均價(jià)而言，本周均價(jià)環(huán)比分別上漲4.67%、6.38%。年初以來(lái)，Brent和WTI油價(jià)漲幅分別為44.70%和46.63%。目前，美國(guó)原油商業(yè)庫(kù)存仍處于近5年以來(lái)的低位，美國(guó)夏季出行高峰即將來(lái)臨，同時(shí)當(dāng)前地緣局勢(shì)仍不明朗。我們判斷，油價(jià)短期仍將高位震蕩。

庫(kù)存轉(zhuǎn)化：本周原油正收益、丙烷負(fù)收益，年初至今均正收益：依(維持評(píng)級(jí))據(jù)我們搭建的模型計(jì)算，本周原油庫(kù)存轉(zhuǎn)化損益均值在211元/噸，年初至今為386元/噸；本周丙烷庫(kù)存轉(zhuǎn)化損益均值在-164元/噸，年初至今為261元/噸。

價(jià)格漲跌幅：本周市場(chǎng)偏弱，價(jià)格仍處中高位：在我們重點(diǎn)跟蹤的182個(gè)產(chǎn)品中，與上周相比，共有53個(gè)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)上漲，占比約29%；31%產(chǎn)品價(jià)格持平、40%產(chǎn)品價(jià)格下跌。整體來(lái)看，周內(nèi)化工品價(jià)格表現(xiàn)偏弱，但整體價(jià)格仍處于中高位區(qū)間。

價(jià)差漲跌幅：結(jié)構(gòu)性分化持續(xù)，磷酸一銨、尿素、純堿等表現(xiàn)良好：在我們重點(diǎn)跟蹤的140個(gè)產(chǎn)品價(jià)差中，與上周相比，共有64個(gè)價(jià)差實(shí)現(xiàn)上漲、68個(gè)價(jià)差下跌，整體表現(xiàn)平穩(wěn)。本周價(jià)差漲幅較大的有DOP價(jià)差（鄰二甲苯）、PBT價(jià)差（PTA）、粘膠短纖價(jià)差（棉短絨）、聚酯切片（半光）價(jià)差（PTA）、錦綸切片價(jià)差（苯）、四氯乙烯價(jià)差（電石）、己內(nèi)酰胺價(jià)差（苯）、尿素價(jià)差（氣頭）、磷酸一銨價(jià)差（磷礦石）、聚丙烯價(jià)差（丙烷）等。其中，磷酸一銨價(jià)差（磷礦石）近期底部反彈明顯，目前磷酸一銨企業(yè)庫(kù)存處于極低水平，農(nóng)需支撐下，生產(chǎn)企業(yè)限量收款，貿(mào)易商出貨穩(wěn)定，價(jià)差有望延續(xù)反彈。此外，尿素價(jià)差（煤頭氣流床）、重質(zhì)純堿價(jià)差（氨堿法）、重質(zhì)純堿價(jià)差（聯(lián)堿法）仍舊表現(xiàn)良好。

投資建議：1）看好農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)走高背景下，化肥板塊的投資機(jī)會(huì)，重點(diǎn)推薦鹽湖股份（000792.SZ）、云天化（600096.SH）等。2）看好地產(chǎn)政策邊際寬松、供需向好背景下，純堿行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，重點(diǎn)推薦遠(yuǎn)興能源（000683.SZ）、三友化工（600409.SH）等。3）看好擁有礦產(chǎn)資源，原料端基本不受成本擾動(dòng)、產(chǎn)品端價(jià)格處在中高位的企業(yè)，推薦廣匯能源（600256.SH）等。4）看好規(guī)?；瘮U(kuò)張帶來(lái)業(yè)績(jī)?cè)隽康凝堫^企業(yè)的成長(zhǎng)表現(xiàn)，推薦衛(wèi)星化學(xué)（002648.SZ）、寶豐能源（600689.SH）、榮盛石化（002493.SZ）等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)或需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)等。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——武漢經(jīng)開(kāi)區(qū)刪除“取消限購(gòu)”相關(guān)微博，又現(xiàn)“樓市政策一日游”？反轉(zhuǎn)來(lái)了！

(記者 蔡鼎)

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