疫情之下，一向求變的阿里巴巴（09988.HK，BABA.NYSE)，轉(zhuǎn)向“穩(wěn)”字當頭。 5月26日晚間，阿里巴巴發(fā)布截至2022年3月31日的2022財年第四季度業(yè)績及2022財年（2021年4月—2022年3月31日）業(yè)績。 2022財年第四季度營收2040.52億元，同比增長9%。四季度非美國通用會計準則下凈利潤為197.99億元，同比下降24%。 2022財年，阿里巴巴集團收入為人民幣8530.62億元，同比增長19%。 該財年，阿里巴巴中國市場消費者突破10億里程碑，海外市場消費者達3.05億。截至2022年3月31日止的12個月，阿里巴巴集團全球年度活躍消費者達約13.1億，年度凈增1.77億，其中中國市場消費者同比凈增1.13億，海外消費者同比凈增6400萬。 其中值得關(guān)注的是，超過1.24億的年度活躍消費者在淘寶天貓消費超過人民幣1萬元，且跨年活躍率超過98%。 阿里巴巴中國市場消費者突破10億里程碑圖片來源：企業(yè)供圖 不過，在第四季度，受到新冠疫情的影響，阿里巴巴核心電商增長出現(xiàn)緩滯。 財報提及，2022財年第四季度，公司來自中國零售商業(yè)收入為1359.5億元，同比增長僅7%，客戶管理收入同比維持平穩(wěn)，主要由于淘寶和天貓的線上實物商品GMV（剔除未支付訂單）同比錄得低單位數(shù)的下降。此外，3月份季度內(nèi)，1月和2月的GMV合計增長持平，但受到新冠肺炎疫情的影響，3月GMV有所回落。 “與去年同一季度相比，在面臨國內(nèi)疫情反復帶來的宏觀經(jīng)濟影響以及國際地緣政治沖突等巨大不確定性下，阿里巴巴平穩(wěn)完成了一個財政年度?！痹谪攬蟀l(fā)布后的電話會議上，阿里巴巴集團董事會主席兼首席執(zhí)行官張勇表示。 緊接而來的2023財年第一季度，阿里巴巴的壓力卻同樣不小。張勇在電話會上表示，疫情沖擊下，4月阿里當月整體收入出現(xiàn)低個位數(shù)的負增長，在中國零售市場淘系實物成交在4月同比降幅略高于10%。4月消費者所在地有疫情的城市GMV成交占比超過淘系大盤的一半。 在此背景之下，為了穩(wěn)住大盤，確定性和高質(zhì)量增長成為了阿里巴巴在現(xiàn)階段下的首要追求。 截至5月26日美股收盤，阿里巴巴收盤價94.48美元，漲14.79%，總市值2561.27億美元。 核心電商業(yè)務(wù)承壓Q4直營業(yè)務(wù)占據(jù)中國零售商業(yè)營收53% 第四季度，疫情帶來的不確定性籠罩著阿里巴巴的核心電商業(yè)務(wù)。 2022財年第四季度財報顯示，中國零售商業(yè)收入1359.47億元，同比增長7%。中國零售商業(yè)收入主要由客戶管理收入和直營及其他收入兩部分組成，該季度，客戶管理收入同比維持平穩(wěn)。值得一提的是，直營零售業(yè)務(wù)在該季度增長明顯，營收達到725.26億元，同比增長14%，占據(jù)了Q4中國零售商業(yè)板塊總營收的53%，可謂挑起了大梁。 直營零售業(yè)務(wù)挑起了中國零售商業(yè)板塊大梁圖片來源：財報截圖 中國商業(yè)板塊中的”客戶管理費用”，即淘寶、天貓的客戶管理費（包括廣告費用及傭金收入）。而“直營及其他”收入，主要來自直營業(yè)務(wù)（主要包括高鑫零售、天貓超市和盒馬）。 “這個情況符合預(yù)期?！本痛爽F(xiàn)象，上海財經(jīng)大學電子商務(wù)所執(zhí)行所長崔麗麗向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，2022年第一季度，以上海為核心的長三角地區(qū)受到疫情管控的影響，線下快遞幾乎全線停滯。在這一階段，具備線下履約能力的，一般是擁有保供資質(zhì)和線下履約能力的大平臺或者是一些過去從事線下ToB類銷售的供應(yīng)商。 “因而，線上中小商家因為沒有線下履約能力，因此非常艱難，間接地影響了平臺在商家服務(wù)方面的收入。與此同時，盒馬和天貓超市依托于菜鳥物流等強力線下履約支撐能力，成為收入主力?！贝摞慃惙治龇Q。 這一變化直接傳導到了成本端。第四季度財報提及，若不考慮股權(quán)激勵費用的影響，營業(yè)成本占收入的比例將從截至2021年3月31日止三個月的66%增加至2022年3月31日止三個月的68%。該增加主要由于直營業(yè)務(wù)（如盒馬和天貓超市）占比提高，從而導致存貨成本占收入比例上升，以及淘菜菜和菜鳥業(yè)務(wù)增長導致物流成本占收入比例上升，部分被本地生活服務(wù)的單均物流成本下降所抵消。 此外，第四季度，阿里巴巴中國數(shù)字商業(yè)經(jīng)調(diào)整EBITA（經(jīng)調(diào)整后的息稅折舊攤銷前利潤）為321.49億元，相比2021年同期下降了19%，同時導致經(jīng)調(diào)整EBITA利潤率從去年同期的30%下降到本季度的23%。 對此，阿里巴巴解釋稱，這是由于對淘菜菜和淘特投入的增加，和新冠肺炎疫情的持續(xù)影響以及來自高鑫零售的資產(chǎn)減值損失和特別計提撥備。 此外，在新興的電商業(yè)務(wù)方面，財報顯示，截至2022年3月31日止12個月，淘特年度活躍消費者（AAC）超過3億，達到一個新的里程碑；同時，截至2022年3月31日的財政年度，淘特年度支付訂單同比增長超過100%。 淘菜菜方面，財報提及，截至2022年3月31日止的12個月，淘菜菜擁有超過9000萬的年度活躍消費者。同時，受惠于訂單密度的提高，以及供應(yīng)鏈能力增強而提升了毛利率，本財年淘菜菜的單位經(jīng)濟效益環(huán)比持續(xù)改善。在3月份季度，淘菜菜GMV繼續(xù)實現(xiàn)環(huán)比增長，主要受惠于平均訂單價格有所提高。 國際零售、本地生活提振阿里云13年來首次年度盈利 第四季度，阿里巴巴海外數(shù)字商業(yè)板塊各項業(yè)務(wù)增長穩(wěn)健。該季度阿里巴巴國際零售商業(yè)收入為98.87億元，同比增長4%；海外批發(fā)業(yè)務(wù)收入為44.48億元，同比增長13%。 具體來說，國際零售業(yè)務(wù)總訂單量同比增長34%，在全球多個地區(qū)布局的電商平臺都有亮點：Lazada全年訂單量增長60%，其本地化策略取得良好效果；而土耳其和中東市場的電商平臺Trendyol，增速更是達到68%。 國際批發(fā)業(yè)務(wù)方面，過去一年，外貿(mào)中小企業(yè)在阿里巴巴國際站平臺上完成的交易額同比增長46%。作為阿里最早的業(yè)務(wù)，阿里巴巴國際站找到新增長點：向更多商家開放沉淀多年的數(shù)字化外貿(mào)服務(wù)能力，加速轉(zhuǎn)型成為數(shù)字化外貿(mào)全鏈路服務(wù)平臺，由此帶來的增值服務(wù)收入大幅增加，增速達到38%。 據(jù)了解，持續(xù)投入海外基礎(chǔ)服務(wù)能力建設(shè)，也是阿里巴巴支撐其全球化業(yè)務(wù)在未來長期健康增長的重要策略。 此外，包含餓了么、高德、飛豬及淘鮮達在內(nèi)的本地生活服務(wù)方面，該板塊業(yè)務(wù)收入增幅高達29%，為104.45億元，可以算作是本次財報中的一個亮點。 財報數(shù)據(jù)顯示，截至2022年3月止12個月，本地生活服務(wù)年度活躍消費者達3.76億，按年凈增長6400萬，本地生活訂單量在財年內(nèi)增長超過25%。截至2022年3月31日止財年及季度，本地生活分部服務(wù)訂單量分別同比增長超過25%及約9%。3月份季度訂單量增長減慢主要由于于2022年3月開始受到新冠肺炎疫情的影響。 菜鳥方面，菜鳥全年外部收入占營業(yè)收入69%，主要來自全球物流、國內(nèi)供應(yīng)鏈等核心物流能力帶來增長。于2022財年，菜鳥抵銷跨分部交易前全年營收為668億元，同比增長27%。 在國際，菜鳥加大全球物流能力建設(shè)，開通兩大eHub，建成9大海外分撥中心，為全球商家提供高確定性的履約服務(wù)，全年日均處理跨境包裹超過450萬個，繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先。 在國內(nèi)，菜鳥提高了端到端供應(yīng)鏈的市場競爭力，2022年3月這一季度，快消品行業(yè)外部收入單季度同比增長30%。此外，菜鳥“送貨上門”范圍進一步擴大，無人車配送累計超過1000萬單。 此外，本財年，阿里云還實現(xiàn)了13年來的首次年度盈利。 2022財年，阿里云EBITA利潤從上年的虧損22.51億元改善為盈利11.46億元，實現(xiàn)13年來的首次年度盈利?？偸杖朐诘咒N跨分部交易前和抵銷后分別為1001.8億元和745.68億元，同比增長21%和23%。 確立高質(zhì)量增長路徑：長期價值不明顯的業(yè)務(wù)關(guān)停并轉(zhuǎn) 本季度開始，阿里巴巴確立了高質(zhì)量增長路徑。 在財報后的電話會議上，阿里巴巴集團首席財務(wù)官徐宏稱，未來將主要關(guān)注兩個方面，一是對于很多長期價值不明顯的業(yè)務(wù)，會進行關(guān)停并轉(zhuǎn)；二是根據(jù)業(yè)務(wù)的不同性質(zhì)，所有的業(yè)務(wù)端都會有一定的降本增效目標與要求。 徐宏表示，從一個CFO的角度，未來一年對于公司很重要的一個任務(wù)就是提升運營效率，降低成本，同時保證有很好的現(xiàn)金流入，控制好現(xiàn)金余額。 本次財報發(fā)布期間，阿里巴巴始終在強調(diào)自身對于高質(zhì)量增長的追求。 徐宏說：“我們在戰(zhàn)略性領(lǐng)域的持續(xù)投入，正展現(xiàn)出積極的增長勢頭，運營效率也得到提升。展望2023財年，我們將堅定聚焦可持續(xù)、高質(zhì)量的收入增長，專注優(yōu)化運營成本結(jié)構(gòu)，在不確定性中提升整體回報?！? 張勇也表示：“多年來，阿里巴巴集團一直致力于高質(zhì)量增長，在疫情挑戰(zhàn)下，我們尤其看到堅持這一經(jīng)營理念的重要性?！痹谒磥?，高質(zhì)量增長的關(guān)鍵一點，是通過高質(zhì)量的科技創(chuàng)新，開發(fā)和利用云計算的廣闊潛力。 在電話會議上，徐宏還披露，“過去一財年，阿里巴巴技術(shù)相關(guān)成本費用超過1200億元人民幣?！? 對此，崔麗麗向記者表示，阿里巴巴的高質(zhì)量增長路徑應(yīng)該也是基于疫情狀況推出的一種符合當下主要價值來源的戰(zhàn)略選擇。 “從這個選擇中我們可以看到，阿里巴巴將目光主要集中在具備一定消費能力的消費者，瞄準對諸如盒馬和天貓超市這類價位的商品有消費能力的細分市場。另外，其他多元化收入基本上多是來源于toB類服務(wù)，與數(shù)字化轉(zhuǎn)型相關(guān)聯(lián)的服務(wù)，不管是數(shù)字商業(yè)解決方案還是云計算，基本都是針對疫情管控相對受到影響較小的領(lǐng)域。”崔麗麗說。 在種種不確定性中追求確定性，也是阿里巴巴當前階段的關(guān)注重點。 在電話會議上，張勇也表示：“在疫情下，商業(yè)能夠持續(xù)穩(wěn)定的經(jīng)營，是所有商家共同的核心關(guān)切。能夠在不確定的疫情態(tài)勢下，確定性地保障供應(yīng)鏈和物流的穩(wěn)定和暢通，商業(yè)才可能穩(wěn)定經(jīng)營，消費情緒和意愿才能更好地恢復?！? 張勇認為，穩(wěn)定經(jīng)營是平臺與商家共同的關(guān)切。目前平臺上的消費者的訪問和活躍度仍然穩(wěn)定，但消費意愿在不同品類出現(xiàn)顯著變化。其中，時尚服飾、消費電子等需求有所下降；食品、快消等生活基礎(chǔ)必需品的消費意愿顯著上升；健康、健身服飾、戶外等新興品類快速增長。 對于外界關(guān)注的電商業(yè)務(wù)在今后的發(fā)展情況，張勇在電話會議中提到，隨著快遞的恢復，包括上海疫情的緩解，總體情況是逐步恢復當中，但整體上還是需要時間把前期的包裹消化掉，而且商家也已經(jīng)開始618大促的準備，“從這個意義上講，所以我們看到最近有改善的跡象?！? 對于618大促，張勇也表示，所有商家在經(jīng)歷了此前的挑戰(zhàn)之后，對618都抱有巨大的熱情，都想在促銷期間補回此前的一些損失，能夠賣更多商品，有更好的生意表現(xiàn)。因此，5月13日開始，淘寶天貓在7天內(nèi)連推31條助力商家舉措。 對于今后的業(yè)績表現(xiàn)，阿里巴巴方面在財報中表示，因內(nèi)地3月起疫情反復，國內(nèi)業(yè)務(wù)受到重大影響，考慮到無法控制且難以預(yù)測疫情帶來的風險和不確定性，不會提供今年財務(wù)指引。 種種跡象表明，就當前局勢，阿里巴巴已經(jīng)迅速給出了自身的解決方案，成效如何，還有待時間來證明。