去年大賺近900億，股價(jià)漲了10倍的中遠(yuǎn)?？兀?01919，SH），擬分紅139億。這是該公司近十年來(lái)首次分紅，不過(guò)，卻引來(lái)一場(chǎng)不小的爭(zhēng)議。 “27日10點(diǎn)?？毓蓶|大會(huì)，我會(huì)對(duì)分紅議案投下反對(duì)票?！?7日早6時(shí)許，就有股東在股吧表明態(tài)度，并且發(fā)出號(hào)召，建議小股東投下反對(duì)票。這引爆了“股吧輿情”，關(guān)于分紅和股東給大會(huì)投票的討論貼達(dá)到數(shù)十條。 這場(chǎng)紛爭(zhēng)的核心主要是對(duì)中遠(yuǎn)?？氐姆旨t金額的質(zhì)疑。2011年之后，由于行業(yè)波動(dòng)等原因，中遠(yuǎn)海控在A股市場(chǎng)沒(méi)有進(jìn)行過(guò)現(xiàn)金分紅。2021年，公司終于迎來(lái)業(yè)績(jī)大爆發(fā)，但分紅總額卻低于部分股東的預(yù)期。 受疫情影響，5月27日，中遠(yuǎn)海控在線上召開(kāi)了2021年年度股東大會(huì)，在線參與的公司管理層與股東約有200人。中遠(yuǎn)?？貓?zhí)行董事、總經(jīng)理?xiàng)钪緢?jiān)主持會(huì)議，并與副總經(jīng)理陳帥、董秘郭華偉、總會(huì)計(jì)師張銘文一同，在股東交流環(huán)節(jié)，就分紅方案、回購(gòu)計(jì)劃、市值管理及資本投資規(guī)劃等問(wèn)題，進(jìn)行了解釋和說(shuō)明。 中遠(yuǎn)海控在線上召開(kāi)了2021年年度股東大會(huì)圖片來(lái)源：視頻截圖 5月27日晚間，公司發(fā)布股東大會(huì)決議公告，對(duì)于中遠(yuǎn)海控2021年度利潤(rùn)分配方案的議案，審議結(jié)果為通過(guò)，反對(duì)票數(shù)比例（A股）為7.23%。 900億凈利VS139億分紅 中小股東喊"不夠“ 根據(jù)中遠(yuǎn)海控的公告顯示，公司擬向A股和H股股東派發(fā)現(xiàn)金紅利139.32億元，每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.87元（含稅）。 中遠(yuǎn)?？?021年度利潤(rùn)分配方案顯示，公司去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3336.94億元，同比增長(zhǎng)95%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)892.96億元，同比增長(zhǎng)約8倍。 根據(jù)下屬公司實(shí)際分紅情況，在彌補(bǔ)以前年度虧損并計(jì)提法定公積金后，母公司報(bào)表當(dāng)年可供分配利潤(rùn)為277.80億元。因此董事會(huì)決議通過(guò)每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.87元（含稅）的利潤(rùn)分派預(yù)案，合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利139.32億元，占凈利潤(rùn)的15.6%，占母公司可供分配利潤(rùn)的50.15%。遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于此前的三次分紅的比例。 據(jù)證券時(shí)報(bào)，有網(wǎng)友統(tǒng)計(jì)了中遠(yuǎn)?？貧v史上三次分紅的情況，最差的一次就是2008年，經(jīng)濟(jì)危機(jī)那邊，但是分紅比例仍然達(dá)到27.6%。 那么，同行們的分紅力度如何呢？ 根據(jù)2021年財(cái)報(bào)顯示，東方海外國(guó)際、勝獅貨柜、海豐國(guó)際的2021年度分紅率均超過(guò)70%，太平洋航運(yùn)的分紅率達(dá)54%，其中東方海外國(guó)際是中遠(yuǎn)海控的間接控股子公司。 無(wú)論是與自身相比，還是和同行相比，15%左右的分紅比例自然讓不少投資者相當(dāng)不滿意，紛紛表示，上交所對(duì)于上市公司每年最低分紅的指引，就是歸屬股東凈利潤(rùn)的30%，沒(méi)達(dá)到的必須做出說(shuō)明。 網(wǎng)友們質(zhì)疑，“這樣一家擁有這么多現(xiàn)金，歷史長(zhǎng)期不具備分紅條件的企業(yè)，在這樣高景氣年份，又開(kāi)始重新具備分紅條件了，為什么連最低分紅標(biāo)準(zhǔn)都沒(méi)有達(dá)到？”并表示會(huì)在5月27日的股東大會(huì)上投反對(duì)票。 截至3月31日，中遠(yuǎn)?？氐腁股股東就超過(guò)5.4萬(wàn)。 管理層回應(yīng)：家底不厚、負(fù)債偏高 本次股東大會(huì)上，一位中小股東明確表示對(duì)該分紅方案“挺不滿意的”，需要一個(gè)解釋。 對(duì)此，張銘文回應(yīng)稱，公司在經(jīng)歷多年的行業(yè)低谷與無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)后，近兩年業(yè)績(jī)得以明顯改善，目前公司已進(jìn)入全球班輪行業(yè)的第一梯隊(duì)，2021年息稅前利潤(rùn)占據(jù)全球行業(yè)第一，也實(shí)現(xiàn)了近10年來(lái)的首次分紅。 中遠(yuǎn)?？貙儆诳毓尚图軜?gòu)，旗下公司資金債務(wù)結(jié)構(gòu)不均衡，在多重上市的架構(gòu)下，根據(jù)監(jiān)管獨(dú)立性要求資金不能隨意混用。張銘文表示：“截至2021年期末，控股平臺(tái)期末的貨幣資金為550億元，減去近50億元的稅款以及2022年需要?dú)w還的貸款、債券330億元，基本上可用資金都用于年度利潤(rùn)分配。” “在A股上市公司中，中遠(yuǎn)?？卦诜墙鹑谄髽I(yè)的總額排名第9，A股股息率為5.4%，H股股息率為7.7%，”張銘文表示，從比例上看，2021年末公司凈資產(chǎn)為1331億元人民幣，10.5%的派息占比在A股市場(chǎng)也處于較高水平。 此外，中遠(yuǎn)?？匾舱J(rèn)識(shí)到，對(duì)標(biāo)國(guó)際同行，公司發(fā)展歷程較短，發(fā)展速度快但積淀較為薄弱。張銘文進(jìn)一步解釋道，公司的權(quán)益資產(chǎn)總額較先進(jìn)同行有一定差距，與行業(yè)第一位相比，不到其50%；同時(shí)，公司杠桿水平較高，2021年底公司資產(chǎn)負(fù)債率水平57%，高于行業(yè)優(yōu)秀公司30%-40%的資產(chǎn)負(fù)債率區(qū)間。 最后從公司自身控風(fēng)險(xiǎn)、謀發(fā)展角度而言，在新冠疫情反復(fù)、全球通脹、地緣政治等多重因素影響下，全球供應(yīng)鏈的不穩(wěn)定性加劇，經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、資本市場(chǎng)波動(dòng)大。因此，中遠(yuǎn)?？睾秃诵淖悠髽I(yè)，需要合理增厚權(quán)益資本以應(yīng)對(duì)未來(lái)不確定性和各項(xiàng)投資。 公司預(yù)計(jì)后續(xù)運(yùn)價(jià)有望回暖 當(dāng)前，新冠疫情反復(fù)、局部地緣政治沖突事件、全球性通脹等不確定性因素，為全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程帶來(lái)挑戰(zhàn)。會(huì)后，中遠(yuǎn)海控方面相關(guān)人士通過(guò)微信電話向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，對(duì)于運(yùn)價(jià)波動(dòng)的判斷，所有因素最終都需要匯聚到供求關(guān)系來(lái)解讀。 陳帥在股東大會(huì)互動(dòng)環(huán)節(jié)中表示，3月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)疫情呈現(xiàn)了多點(diǎn)散發(fā)的狀態(tài)，尤其是上海和周邊區(qū)域疫情管控比較嚴(yán)格，碼頭作業(yè)效率有所下降，貨車通行受限，導(dǎo)致上海的出口貨量受到一定沖擊。 不過(guò)，記者了解到，華北地區(qū)出口需求依然穩(wěn)定，華南地區(qū)尤其是深圳在前期的疫情后得到了恢復(fù)，貨量恢復(fù)較快，對(duì)于班輪公司而言，運(yùn)量此消彼長(zhǎng)，相對(duì)有效地補(bǔ)齊了上海的貨量缺口。 隨著近期上海地區(qū)的疫情得到逐步控制，以及重點(diǎn)行業(yè)、企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的推進(jìn)，上?？诎兜呢浟恳演^前幾周有較明顯的恢復(fù)。截至目前，長(zhǎng)三角駁船貨量（含到寧波中轉(zhuǎn)）比例達(dá)到38%，較疫情期間平均25%的比例提高13個(gè)百分點(diǎn)。5月份以來(lái)，上海平均每周艙位數(shù)達(dá)4.88萬(wàn)TEU，環(huán)比增長(zhǎng)2.63%。 陳帥表示，預(yù)計(jì)解封后，原先積壓的貨量將會(huì)快速恢復(fù)。運(yùn)價(jià)方面，市場(chǎng)供需關(guān)系整體穩(wěn)定，裝載率仍保持較高水平，市場(chǎng)運(yùn)價(jià)依然堅(jiān)挺。隨著疫情得到控制，國(guó)內(nèi)出口恢復(fù)疊加跨太平洋航線新年度合約開(kāi)啟，預(yù)計(jì)后續(xù)運(yùn)價(jià)將逐步回升。 國(guó)內(nèi)疫情對(duì)于貨量有階段性影響，但從船公司的裝載率以及市場(chǎng)運(yùn)價(jià)趨勢(shì)來(lái)看，還是相對(duì)比較穩(wěn)定。陳帥表示，今年全行業(yè)新交付運(yùn)力仍然有限，預(yù)計(jì)約為100多萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)箱，且多數(shù)集中在第三季度和第四季度交付，新增運(yùn)力無(wú)法緩解供給緊張的局面，因?yàn)楹Ｍ獾母劭谶€在擁堵，比如美西、美東、歐洲地區(qū)?；诠┬杌久娴呐袛?，對(duì)后市總體維持樂(lè)觀。 從長(zhǎng)約簽署的情況來(lái)看，太平洋航線、中歐航線及大部分的航線簽約基本已經(jīng)完成既定目標(biāo)，陳帥透露，太平洋航線簽約貨量占比預(yù)計(jì)六至七成，中歐航線預(yù)計(jì)五至六成。 “有些客戶會(huì)制定供應(yīng)鏈目標(biāo)，希望能找到可靠的供應(yīng)鏈、可靠的聯(lián)盟、可靠的船公司來(lái)構(gòu)建長(zhǎng)期合作關(guān)系。選擇簽長(zhǎng)約的客戶，認(rèn)可船公司的服務(wù)和價(jià)格，也理解船公司成本在明顯上漲?！标悗洷硎荆衲旯?yīng)鏈持續(xù)受到?jīng)_擊，使得貨主更看重未來(lái)供應(yīng)鏈的穩(wěn)固，而非以前只看簽約價(jià)格的高低。 未來(lái)聚焦三大投資領(lǐng)域 在業(yè)務(wù)層面，張銘文談到，中遠(yuǎn)海控在全球化交付能力上還存在差距，在供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)布局方面尚不均衡，船舶投資占比較大，延伸服務(wù)能力存在短板，現(xiàn)有的數(shù)字化能力尚未覆蓋全供應(yīng)鏈周期，而在綠色低碳轉(zhuǎn)型過(guò)程中，針對(duì)新技術(shù)和新能源配套的工藝體系的研究以及投入尚待提高。 當(dāng)前，中遠(yuǎn)?？卣幱谵D(zhuǎn)型發(fā)展的重要階段。就公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，楊志堅(jiān)表示，截至2022年一季度末，中遠(yuǎn)?？仉p品牌整體運(yùn)力規(guī)模超過(guò)294萬(wàn)TEU，32艘新造船訂單合計(jì)運(yùn)力59萬(wàn)TEU，將于2023年-2025年期間交付，以增強(qiáng)東西干線優(yōu)勢(shì)，用于拓展新興市場(chǎng)、區(qū)域市場(chǎng)和第三國(guó)市場(chǎng)。 此外，張銘文提到，目前中遠(yuǎn)?？氐馁Y本承諾近360億元，集中在船舶投資290億元、碼頭投資70億元，未來(lái)，公司將會(huì)把資本運(yùn)作的重點(diǎn)放在綠色低碳、數(shù)字智能以及供應(yīng)鏈一體化等三個(gè)領(lǐng)域。 “當(dāng)前，船公司加大對(duì)供應(yīng)鏈公司、物流公司、貨運(yùn)代理公司、航運(yùn)科技公司、報(bào)關(guān)行等的投入，部分頭部企業(yè)還在進(jìn)入航空貨運(yùn)業(yè)務(wù)，全程供應(yīng)鏈上核心產(chǎn)業(yè)投資的趨勢(shì)愈發(fā)明顯，已經(jīng)形成了千億級(jí)別的并購(gòu)?fù)顿Y規(guī)模。”張銘文表示，公司也將持續(xù)關(guān)注供應(yīng)鏈一體化的投資發(fā)展機(jī)遇。 另外，為了提振股東投資信心，中遠(yuǎn)?？卮饲耙舶l(fā)布了授權(quán)回購(gòu)和控股股東增持公告。目前，中遠(yuǎn)?？刈?a href="http://www.japandaiwa.com/articles/2023-04-10/2751458.html" title="%E6%96%B0%E8%82%A1">新股價(jià)為15.48元，最新市值為2354億元。 對(duì)于維護(hù)股價(jià)的問(wèn)題，公司董秘郭華偉表示，股價(jià)漲跌是受多重因素影響的，一方面是公司價(jià)值的體現(xiàn)，同時(shí)也是投資偏好各不相同的市場(chǎng)投資行為共同作用的結(jié)果。公司也做了大量的工作，最終決定公司市場(chǎng)價(jià)值的仍然是公司核心競(jìng)爭(zhēng)能力和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的持續(xù)性。 “作為董秘，我還是有這個(gè)責(zé)任向投資者提示風(fēng)險(xiǎn)，”郭華偉最后表示：“股票是一種風(fēng)險(xiǎn)較高的投資品種，所以我建議中小投資者，特別是廣大的散戶，在投資的時(shí)候一定要用閑錢(qián)來(lái)投資，不要加杠桿來(lái)投資?！? 記者|張韻上海報(bào)道 編輯|程鵬魏官紅杜恒峰 校對(duì)|王月龍 封面圖片來(lái)源：視頻截圖 部分綜合自證券時(shí)報(bào)、券商中國(guó) ｜每日經(jīng)濟(jì)新聞nbdnews原創(chuàng)文章｜ 未經(jīng)許可禁止轉(zhuǎn)載、摘編、復(fù)制及鏡像等使用