每經(jīng)AI快訊，5月30日東吳證券固收研究團(tuán)隊(duì)“李勇宏觀(guān)債券研究”公眾號(hào)發(fā)布了中辰轉(zhuǎn)債研報(bào)。事件：中辰轉(zhuǎn)債（123147.SZ）于2022年5月31日開(kāi)始網(wǎng)上申購(gòu)：總發(fā)行規(guī)模為5.71億元。

研報(bào)要點(diǎn)：中辰股份是一家以電纜為主營(yíng)業(yè)務(wù)的國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)；2016年以來(lái)公司營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)，2016年-2021年復(fù)合增速為11.56%；公司營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成較為穩(wěn)定，電力電纜和電器裝備用電線(xiàn)電纜為主要收入來(lái)源；公司銷(xiāo)售凈利率和毛利率整體維穩(wěn)，銷(xiāo)售費(fèi)用率整體下降，管理費(fèi)用率和財(cái)務(wù)費(fèi)用率較為穩(wěn)定。

研報(bào)認(rèn)為，綜合可比標(biāo)的以及實(shí)證結(jié)果，考慮到中辰轉(zhuǎn)債的債底保護(hù)性一般，評(píng)級(jí)和規(guī)模吸引力一般，我們預(yù)計(jì)上市首日轉(zhuǎn)股溢價(jià)率在25%左右，對(duì)應(yīng)的上市價(jià)格在119.69元~137.69元之間。我們預(yù)計(jì)網(wǎng)上中簽率為0.0015%，建議積極申購(gòu)。

 風(fēng)險(xiǎn)提示：項(xiàng)目進(jìn)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)。

(記者 湯輝)

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