每經(jīng)記者 李星    北京報(bào)道    每經(jīng)編輯 孫磊

日前，兩位海通證券首席分析師爭搶覆蓋比亞迪的聊天記錄曝光，引發(fā)行業(yè)內(nèi)外關(guān)注。

海通證券有色金屬行業(yè)首席分析師施毅在某微信群內(nèi)發(fā)布了一張“比亞迪與華為合作自動(dòng)駕駛電動(dòng)化與智能化方向研判”的活動(dòng)海報(bào)。而海通證券電力設(shè)備與新能源行業(yè)首席分析師張一弛回復(fù)稱“不需要你轉(zhuǎn)發(fā)哈”，并在多個(gè)相關(guān)微信群內(nèi)@施毅。

在一份流出的聊天記錄中，張一弛稱：“海通電新組很早就發(fā)了比亞迪深度報(bào)告，4月還上傳了年報(bào)點(diǎn)評，被告知估值太高讓等待時(shí)，被好事者搶了覆蓋。”對此，網(wǎng)友調(diào)侃：“分析師都卷成這樣，是不是可以買入了？”

目前，此次搶奪覆蓋比亞迪的兩位當(dāng)事人已冰釋前嫌。5月30日，張一弛在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)回復(fù)稱，“謝謝關(guān)心。”

“作為新能源汽車行業(yè)發(fā)展龍頭企業(yè)，比亞迪這類的優(yōu)質(zhì)資源是各大證券分析機(jī)構(gòu)爭相搶奪的對象。尤其是在同一家證券分析機(jī)構(gòu)中，對優(yōu)質(zhì)資源的覆蓋與否，直接與其業(yè)績掛鉤。”5月30日，一位不愿透露姓名的汽車行業(yè)證券分析師在接受記者電話采訪時(shí)表示。

圖片來源：每經(jīng)記者 李星 攝（資料圖）

“比亞迪業(yè)務(wù)覆蓋的并不是一個(gè)獨(dú)立細(xì)分領(lǐng)域，而是存在分析師研究交叉的空間，這是引發(fā)雙方爭執(zhí)的前提。”香頌資本執(zhí)行董事沈萌在接受記者微信采訪時(shí)表示，比亞迪既有近期熱門的汽車概念，又有傳統(tǒng)新能源的屬性。如果分析師能夠覆蓋，就可以向投資機(jī)構(gòu)銷售賣方分析報(bào)告，獲取利益。

優(yōu)質(zhì)資源引券商首席爭搶

5月25日，施毅發(fā)布了一份名為《4月銷售數(shù)據(jù)亮眼 新車型推出有望繼續(xù)引領(lǐng)增長》的比亞迪研報(bào)，并轉(zhuǎn)發(fā)朋友圈稱：“我們正式覆蓋比亞迪啦！我也是迪粉了。”

施毅在研報(bào)中對比亞迪的盈利預(yù)測為“營收有望大幅增長”。施毅點(diǎn)評稱，隨著漢系列，以及海豹等車型陸續(xù)發(fā)布，2022年比亞迪新能源車銷量預(yù)計(jì)繼續(xù)大幅提升，預(yù)計(jì)產(chǎn)銷在160萬輛以上；比亞迪手機(jī)板塊預(yù)計(jì)整體保持穩(wěn)定；預(yù)計(jì)比亞迪電池及光伏板塊隨著電池產(chǎn)能擴(kuò)張未來營收有望不斷增長。

圖片來源：新浪財(cái)經(jīng)

不過，記者發(fā)現(xiàn)，張一弛近期并未發(fā)布比亞迪相關(guān)研報(bào)。公開信息顯示，5月以來，張一弛公開發(fā)布的研報(bào)覆蓋了容百科技（688005.SH）、思源電氣（002028.SZ）、寧德時(shí)代（300750.SZ）、隆基綠能（601012.SH）、許繼電氣（000400.SZ）、當(dāng)升科技（300073.SZ）等個(gè)股。

而施毅公開宣布覆蓋比亞迪的舉動(dòng)成為此次“內(nèi)斗”的導(dǎo)火索。不過，5月26日晚間，張一弛轉(zhuǎn)發(fā)了一張其與施毅二人的合照并配文稱：“一場小誤會(huì)，以后我們繼續(xù)合作，共同再創(chuàng)美好。”施毅也在第一時(shí)間留言稱：“別上心啊，作為一個(gè)戰(zhàn)壕的戰(zhàn)友，我們一起努力，再創(chuàng)輝煌。”

在外界看來，比亞迪業(yè)務(wù)范圍廣泛是引發(fā)此次券商首席分析師爭相覆蓋的主要原因。公開資料顯示，比亞迪主營業(yè)務(wù)除新能源和汽車業(yè)務(wù)外，還涵蓋手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)、二次充電電池及光伏業(yè)務(wù)，以及城市軌道交通業(yè)務(wù)等領(lǐng)域。

“在證券研究機(jī)構(gòu)中，是按產(chǎn)業(yè)類別分開研究。而比亞迪業(yè)務(wù)跨界多領(lǐng)域，如果沒有指定分配，那么沾邊的分析師都可以發(fā)研報(bào)，也就容易造成內(nèi)部競爭的問題。”沈萌介紹稱，同一個(gè)券商研究所通常不會(huì)多個(gè)組發(fā)同一個(gè)公司的研報(bào)，因?yàn)榘l(fā)的內(nèi)容相近，屬于研究資源浪費(fèi)，而如果研究內(nèi)容不一致則又是內(nèi)部自打臉，對公司品牌不利。

上述不愿透露姓名的汽車行業(yè)證券分析師告訴記者，證券分析師手頭是否有優(yōu)質(zhì)資源，直接與其個(gè)人業(yè)績考核及評級直接掛鉤。不僅如此，對優(yōu)質(zhì)資源的掌握，還可以建立好的個(gè)人口碑，有利于打造個(gè)人IP。

比亞迪研報(bào)數(shù)量排名僅次于貴州茅臺

沈萌告訴記者，在市場行情分化的情況下，投資機(jī)構(gòu)更關(guān)注如比亞迪般業(yè)績穩(wěn)定、業(yè)務(wù)成長性預(yù)期好的企業(yè)，因此分析師也會(huì)隨著市場偏好爭搶優(yōu)質(zhì)標(biāo)。

公開數(shù)據(jù)顯示，Choice數(shù)據(jù)最新研報(bào)排名，比亞迪近三個(gè)月研報(bào)數(shù)達(dá)113篇，排名第二，研報(bào)數(shù)量僅次于貴州茅臺，在研報(bào)數(shù)排名前15的標(biāo)的中漲幅第一，高達(dá)15.66%，而以130篇研報(bào)數(shù)排名第一的貴州茅臺近三個(gè)月收益則為-3.13%。

比亞迪發(fā)布的2022年第一季度報(bào)告顯示，今年1~3月，公司實(shí)現(xiàn)營收約668.25億元，同比增長63.02%；凈利潤約8.08億元，同比增長240.59%。

受疫情影響，4月國內(nèi)汽車市場消費(fèi)能力和意愿明顯下降。在此情況下，比亞迪在4月份仍交出了一份亮眼成績單。官方數(shù)據(jù)顯示，4月，比亞迪新能源汽車銷量超10.6萬輛，同比增長約134.43%。

長江證券在研報(bào)中認(rèn)為，比亞迪新車獲得市場高度認(rèn)可的核心原因是技術(shù)領(lǐng)先，同時(shí)具備打造最符合消費(fèi)者需求的產(chǎn)品能力。預(yù)計(jì)2022~2024年比亞迪新能源汽車銷量分別為158萬輛、220萬輛、272萬輛。

海通國際證券在研報(bào)中點(diǎn)評稱，比亞迪保持長期看好，并給出2022年比亞迪合理市值為7933億元，維持“優(yōu)于大市”的評級。

在上述不愿透露姓名的汽車行業(yè)證券分析師看來，目前，比亞迪發(fā)展的最大敵人是其自身。如果比亞迪后期能在產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定方面下更多功夫，做到更好把控，相信在不久將來它將有望超越特斯拉。