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來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997）

小長假過去了，本周A股雖然只有四個交易日，但大盤依舊是穩(wěn)步上行，絲毫不受節(jié)前效應的影響，做多情緒穩(wěn)定。本周，滬指上漲2.08%，深成指上漲3.88%，創(chuàng)業(yè)板指上漲5.85%，科創(chuàng)50指數(shù)更是大漲8.67%。單就本周A股的表現(xiàn)來看，漲幅算是冠絕全球了。

目前，上證指數(shù)已經(jīng)來到了3200點的關鍵壓力位，是一鼓作氣直接沖關，還是小碎步震蕩上行？科創(chuàng)板到底值不值得參與？小長假期間又有哪些值得關注的事件呢？今天，牛博士與達哥就大家關心的話題展開討論。

牛博士：達哥，你好，咱們先說市場吧！5月24日市場大跌，當時還有不少看空的聲音，而如今隨著指數(shù)連續(xù)上演逼空行情，幾乎看不到看空的言論了。達哥是如何看到這樣的變化，以及如何看待接下來的行情？

道達：確實，市場這樣的上漲有種逼空的意思，之前我也解釋了原因，應該是有不少踏空的資金在場外等待機會進場。所以最近大家經(jīng)常能夠看到盤中出現(xiàn)跳水又拉回的情況。

之前市場大幅下跌，看空的聲音不少，現(xiàn)如今市場上聽不到看空的言論了，說明市場情緒在好轉(zhuǎn)，對整個市場來說是好事。但換個角度講，這種時候我們反而要多留個心眼，要更客觀地評價這個市場。

先回顧“五一”節(jié)后我對于市場的觀點，一種樂觀的情況是上證指數(shù)能夠反彈到3300點，目前市場正在朝著這個積極的方向在走，而且離這個位置很近了。當下，指數(shù)已經(jīng)來到了3200點的關鍵壓力位，對應的是之前3月份市場下跌構筑的密集成交區(qū)，這個位置想要跨過去，可能也沒有那么容易。

當然，這都是在權重股不出現(xiàn)大幅拉升的情況下。從能力上講，只要是權重股拉升，即便上證指數(shù)3300點也不是什么難事，關鍵是市場得有賺錢效應，這樣的上漲才是健康的。因此，達哥更傾向于指數(shù)小碎步式的震蕩上行，這種穩(wěn)步的推升有利于板塊輪動和個股補漲，市場氛圍也會很好。

從兩市成交金額來看，這種間隔性質(zhì)的放量，也不支持市場拉出連續(xù)的大陽線，震蕩上行的概率更大。如果大盤突然出現(xiàn)大陽線爆量或者沖高回落爆量，反而很有可能是階段見頂?shù)嫩E象。急拉本身是一種背離，無論是個股還是市場，節(jié)奏的變換，如果不能持續(xù)，就是風險點。

對于節(jié)奏慣性出現(xiàn)變化的個股或板塊，最好定一個止盈點。與此同時，我們也要注意，由于大盤指數(shù)暫時上行的空間并不太大，投資者要盡量回避追高買入的情況，市場出現(xiàn)回調(diào)或者下跌補量的情況，反而會是比較合理的布局機會。

再從基本面情況來分析。6月海外一件重要的大事是美聯(lián)儲加息，但看美聯(lián)儲上周非常溫和的表態(tài)，下半年美國的貨幣政策可能很難超預期。周四美國的“小非農(nóng)”數(shù)據(jù)不及預期，加上馬斯克瘋狂暗示美國經(jīng)濟危機并表示要裁員，這些都進一步印證了美國的貨幣政策難超預期。

與此同時，中美的經(jīng)濟和貨幣政策由于疫情的影響本來就不一致，美國正處于滯漲周期的頂峰，即將進入衰退周期；而我國已度過了最差的時期，信貸也開始逐漸發(fā)力，可能我們已經(jīng)進入了復蘇周期的初期，只是這個初期仍然不穩(wěn)定，最主要的變量還是疫情，在未來預期方面，這始終是一個很大的因素。

綜合來看，我覺得如果疫情在6月份能夠逐步好轉(zhuǎn)，并能有效控制住，毫無疑問中國經(jīng)濟的方方面面都會好起來，股市也大概率會有一個好的表現(xiàn)，完全沒必要悲觀。短期來看，市場也沒有多大風險，投資者可以以個股為主。

牛博士：本周科創(chuàng)板表現(xiàn)非常搶眼，科創(chuàng)50指數(shù)周漲幅更是達到8.67%，有個股甚至出現(xiàn)了4天翻倍的行情。科創(chuàng)板值得參與嗎？

道達：最近的一些傳言，激發(fā)了科創(chuàng)板的炒作熱情，不過目前我對科創(chuàng)板的定義就是超跌反彈。在本輪市場見底之前，科創(chuàng)50指數(shù)跌破了上市初始的基準點位1000點，最低跌到853.21點，如今也只是反彈到了1079.85點，并不夸張。只是有個股出現(xiàn)了4天翻倍的情況，放大了賺錢效應，這屬于是幸存者偏差。同理，可以比較一下最近市場的一些高標股。

本周只有四個交易日，但科創(chuàng)50指數(shù)卻放出近兩個月的巨量，而且還出現(xiàn)了連續(xù)堆量的情況，很明顯是有資金在關注科創(chuàng)板。一般來說，放量大漲意味著節(jié)奏或慣性的變化，如果不變，就又會回到之前調(diào)整的節(jié)奏。

還記得我之前提到的短線嗎？一根放量的K線或者連續(xù)幾根堆量的K線之后，就是連續(xù)的縮量調(diào)整，而縮量調(diào)整又不跌破之前放量的區(qū)間。

短期來說，科創(chuàng)板以游資炒作為主。從這次科創(chuàng)板的個股上漲方式來看，游資炒作的跡象較為明顯，方向也主要是之前跌幅較大的風光電儲等新能源方向。這些短期漲幅較大的個股，估值來看實際上也并不便宜?？苿?chuàng)板對于做強勢股的投資者來說確實是一個方向，但對于中長期投資者或者價值投資者來說沒有借鑒意義。

拉長周期來看，科創(chuàng)板還是值得關注的。科創(chuàng)板實行的是注冊制，代表中國經(jīng)濟的方向，未來可能也將是整個A股市場最有活力的市場，公司的業(yè)績彈性會非常大。但這會對投資者的選股能力提出更高的要求，只有精選好公司才能獲得超額收益。

另外，科創(chuàng)板在經(jīng)歷短期消息刺激和大漲之后，即將迎來7月份的解禁潮，可能在7月會迎來比較大的調(diào)整。對科創(chuàng)板感興趣的投資者，可以借助解禁潮來臨時，再做加倉動作。不想做長線的投資者，可以借助最近科創(chuàng)板大漲進行落袋為安。

說起解禁，有朋友可能非常討厭解禁，但大資金都會趁著解禁時對上市公司加倉。比如藥明康德和寧德時代，賺得最多的股東，就是趁他們解禁時上車加碼。

牛博士：小長假期間，有很多關于汽車消費的利好，另外還有家電下鄉(xiāng)的消息，海外也有特種氣體的消息傳來。這些消息如何解讀？

道達：汽車板塊是連續(xù)利好疊加，而且是陸續(xù)有政策出來，屬于是火上澆油了。但北上廣深的購車補貼都已經(jīng)出臺，說明這一波政策基本上快到尾聲，要小心兌現(xiàn)了。板塊內(nèi)部，更多是補漲的思路，短期可以按照輪動的思路來，中期需要等像樣的回調(diào)機會。

小長假期間，討論比較多的是家電下鄉(xiāng)，大有和汽車下鄉(xiāng)相提并論的意思。目前各地消費券發(fā)放不少。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，家電下鄉(xiāng)對相關上市公司帶來的業(yè)績刺激顯而易見。不過我覺得，家電板塊的體量和汽車相比，可能整體差點意思，還得看后續(xù)的發(fā)酵吧。當然，不排除有個股能出現(xiàn)趨勢性的強勢表現(xiàn)。

6月2日，俄羅斯工業(yè)和貿(mào)易部表示，在2022年年底前，將限制氖氣等惰性氣體的出口，以加強其市場地位。氖氣是制造芯片的一種關鍵原材料。在芯片領域，硅片是第一大耗材，惰性氣體材料排第二。

根據(jù)數(shù)據(jù)，俄羅斯出口的氖氣占全球消費量的30%左右。而俄羅斯的鈀，也是半導體的重要原材料，主要用在封裝環(huán)節(jié)，被用于傳感器和存儲器的制造。據(jù)了解，俄羅斯的鈀產(chǎn)量占全球鈀供應量的40%左右。

俄羅斯將限制惰性氣體的出口，對A股的相關題材肯定是一個刺激。尤其是氖氣，作為鋼鐵行業(yè)的副產(chǎn)品，中國作為全球鋼鐵大國，早已經(jīng)掌握了氖氣純化技術，其不再是能夠卡脖子的技術。俄羅斯限制出口，反而會強化我國在全球半導體產(chǎn)業(yè)鏈中的影響力和地位。

綜合來看，小長假期間的消息比較平淡，整體對A股的影響并不大，對指數(shù)平穩(wěn)開局是一個好事。當下，只要指數(shù)沒有多大風險，更多的是以個股為主。由于指數(shù)短期本身上漲空間有限，達哥更傾向于震蕩上行的節(jié)奏，在這個過程中要盡量避免追高，回避高位股。

（張道達）

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